高盛：匯控仍受次按負面問題影響，維持「沽售」評級
2007/12/14 11:33
高盛證券發表報告指出，近期美國次按危機有最新發展，以及匯控（０００５）提供最新情況，反映有更多負面因素出現，而利好匯豐融資的因素則乏善足陳。
報告指出，美國按揭貸款的不良貸款比率，由今年第二季的５﹒１２％，升至第三季的５﹒５９％；次級貸款不良貸款比率，則由第二季的１４﹒８％，升至第三季的１６﹒３％。
高盛認為，若美國樓價再下跌１５％，美國的負資產宗數佔整體達２１％。目前市場仍要觀望政府剛推出的救市措施，即凍結可調息的次按利率達五年。惟根據資料顯示，按揭出現拖欠還款紀錄，較受樓價下跌因素影響，多於受利息水平影響。
高盛維持匯控「沽售」投資評級，目標價１１９元，並建議投資者買入渣打集團（２８８８）或其他亞洲區及本港銀行。《經濟通》
2007年12月10日 星期一
2007年12月6日 星期四
中銀香港(2388)
中銀國際：中銀香港受惠按揭市場，新目標２６﹒５元
2007/12/07 11:50
中銀國際發表報告指出，根據金管局最新數據顯示，１０月份未償還住宅按揭貸款達５４９０億元，創出多年以來新高，整體物業買賣宗數達１﹒８１萬宗，創出近１０年以來高位。
該行認為，中銀香港（２３８８）可受惠於按揭市場蓬勃，隨著本港出現負利率１﹒２％，失業率亦降至３﹒９％，故確認其「優於大市」投資評級，目標價由２３﹒４元，升至２６﹒５元。
中銀國際又指，調高今年盈利預測０﹒１％，至１５０億元，而明年則調高６﹒６％，至１７５億元，較市場一般預測分別高出３﹒７％及１１﹒３％。
報告又指，給予中銀香港新目標價２６﹒５元，反映中銀香港未來１２個月總回報達２５﹒９％，明年預測市盈率１６倍，市帳率２﹒９倍，相對恆生銀行（００１１）而言，中銀香港的市盈率較低，市場一般估計恆生明年預測市盈率為２０﹒２倍，市帳率為５﹒７倍，料中銀香港市帳率相對恆生銀行出現折讓幅度會收窄。
另外，由於港股成交量上升，中銀香港上半年股票買賣收入佔總非利息收入達４１﹒９％，若市場持續暢旺，料今年中銀香港股票買賣相關收入升１﹒１５倍。《經濟通》
2007/12/07 11:50
中銀國際發表報告指出，根據金管局最新數據顯示，１０月份未償還住宅按揭貸款達５４９０億元，創出多年以來新高，整體物業買賣宗數達１﹒８１萬宗，創出近１０年以來高位。
該行認為，中銀香港（２３８８）可受惠於按揭市場蓬勃，隨著本港出現負利率１﹒２％，失業率亦降至３﹒９％，故確認其「優於大市」投資評級，目標價由２３﹒４元，升至２６﹒５元。
中銀國際又指，調高今年盈利預測０﹒１％，至１５０億元，而明年則調高６﹒６％，至１７５億元，較市場一般預測分別高出３﹒７％及１１﹒３％。
報告又指，給予中銀香港新目標價２６﹒５元，反映中銀香港未來１２個月總回報達２５﹒９％，明年預測市盈率１６倍，市帳率２﹒９倍，相對恆生銀行（００１１）而言，中銀香港的市盈率較低，市場一般估計恆生明年預測市盈率為２０﹒２倍，市帳率為５﹒７倍，料中銀香港市帳率相對恆生銀行出現折讓幅度會收窄。
另外，由於港股成交量上升，中銀香港上半年股票買賣收入佔總非利息收入達４１﹒９％，若市場持續暢旺，料今年中銀香港股票買賣相關收入升１﹒１５倍。《經濟通》
渣打集團(2888)
貝爾斯登：渣打盈利前景亮麗，維持「優於大市」評級
2007/12/07 11:25
貝爾斯登發表報告指出，渣打集團（２８８８）業務增長前景亮麗，盈利表現理想，今明兩年每股盈利升幅近２０％。
該行認為，目前渣打面對最大風險在於經濟合作與發展組織地區經濟增長放慢，或蔓延至亞洲市場，不過具爾斯登認為，亞洲地區增長足以抵銷已發展國家經濟放慢因素，該行對渣打仍具有信心，維持「優於大市」投資評級，目標價３４８﹒９元。《經濟通》
2007/12/07 11:25
貝爾斯登發表報告指出，渣打集團（２８８８）業務增長前景亮麗，盈利表現理想，今明兩年每股盈利升幅近２０％。
該行認為，目前渣打面對最大風險在於經濟合作與發展組織地區經濟增長放慢，或蔓延至亞洲市場，不過具爾斯登認為，亞洲地區增長足以抵銷已發展國家經濟放慢因素，該行對渣打仍具有信心，維持「優於大市」投資評級，目標價３４８﹒９元。《經濟通》
2007年12月5日 星期三
恆生(11)
大摩調高恆生目標價至２００元，料盈利增長強勁
2007/12/06 12:15
摩根士丹利發表研究報告指出，由於匯控（０００５）早前發表年結前報告稱，本港業務第三季表現強勁，主要受到零售證券買賣、基金收入、保險及存款相關收入增加所致，料恆生銀行（００１１）下半年盈利表現亦強勁；大摩估計，恆生下半年盈利上升３４％，而上半年則只上升２３％。
大摩指出，恆生明年市盈率１７倍，市帳率５﹒４倍，而股本回報遠高於其他亞洲大型銀行，故將其目標價由１６０元，調高至２００元，反映較現價有３０％上升空間。
大摩提升目標價主要是由於盈利較預期為高，再加上盈利出現長期增長所致，該行給予恆生「大市同步」投資評級。
另外，大摩又指，本港存款按年上升１９％，有助恆生帶來相關資產增長，由於明年本港實際利率降低，料銀行貸款增加，再加上淨息差穩定，費用收入強勁，料恆生明年盈利升幅保持強勢，再加上內地業務自然及非自然的盈利貢獻，料２００６至０８年每股盈利複合年增長高達２１％，屬亞洲銀行中最高水平。《經濟通》
2007/12/06 12:15
摩根士丹利發表研究報告指出，由於匯控（０００５）早前發表年結前報告稱，本港業務第三季表現強勁，主要受到零售證券買賣、基金收入、保險及存款相關收入增加所致，料恆生銀行（００１１）下半年盈利表現亦強勁；大摩估計，恆生下半年盈利上升３４％，而上半年則只上升２３％。
大摩指出，恆生明年市盈率１７倍，市帳率５﹒４倍，而股本回報遠高於其他亞洲大型銀行，故將其目標價由１６０元，調高至２００元，反映較現價有３０％上升空間。
大摩提升目標價主要是由於盈利較預期為高，再加上盈利出現長期增長所致，該行給予恆生「大市同步」投資評級。
另外，大摩又指，本港存款按年上升１９％，有助恆生帶來相關資產增長，由於明年本港實際利率降低，料銀行貸款增加，再加上淨息差穩定，費用收入強勁，料恆生明年盈利升幅保持強勢，再加上內地業務自然及非自然的盈利貢獻，料２００６至０８年每股盈利複合年增長高達２１％，屬亞洲銀行中最高水平。《經濟通》
渣打集團(2888)
麥格理調低渣打評級至中性，維持目標價２９６元
2007/12/06 12:09
渣打集團（２８８８）剛公布年結前業務報告，各地區收入及盈利表現強勁，但需要為結構性投資工具撥帳４６００萬美元。
麥格理證券發表報告指出，將其投資評級由「優於大市」，降至「中性」，主要是由於近期股價表現強勁，成為本港最昂貴銀行之一，較英國同業其市盈率出現溢價。
不過，麥格理維持渣打明年盈利強勁增長預測不變，但調高渣打盈利預測及目標價空間不大，維持目標價２９６元不變。《經濟通》
2007/12/06 12:09
渣打集團（２８８８）剛公布年結前業務報告，各地區收入及盈利表現強勁，但需要為結構性投資工具撥帳４６００萬美元。
麥格理證券發表報告指出，將其投資評級由「優於大市」，降至「中性」，主要是由於近期股價表現強勁，成為本港最昂貴銀行之一，較英國同業其市盈率出現溢價。
不過，麥格理維持渣打明年盈利強勁增長預測不變，但調高渣打盈利預測及目標價空間不大，維持目標價２９６元不變。《經濟通》
匯控(5)
大摩降匯控目標價至１１５元，因美國業務較預期差
2007/12/06 10:54
摩根士丹利發表研究報告指出，於上月中已將匯控（０００５）投資評級降至「大市同步」，美國業務進展較預期為差，英國業務盈利或轉弱，因受信貸收縮影響，令盈利放緩。
大摩仍要觀望集團將結構性投資工具撥入資產負債表後對盈利的影響，而匯控管理層己表明，美國經濟放緩對亞洲市場影響持審慎看法，大摩將匯控目標價由１３１元，降至１１５元。
報告指，匯控明年盈利狀況有５０％機會，出現較大摩所估計最差的局面，４５％機會屬預期一般情況，只有５％的機會優於預期，故建議減持該股。大摩估計港股於未來一年會下跌超過１５％。
大摩又指，匯控旗下的匯豐融資第三季業績，反映按揭、信用卡及無抵押個人貸款的拖欠率正在上升，料撇帳開支符合２００２年壞帳高峰期，但實際數字可能較高，因無抵押貸款的組合的撇帳已超出０２年水平。《經濟通》
2007/12/06 10:54
摩根士丹利發表研究報告指出，於上月中已將匯控（０００５）投資評級降至「大市同步」，美國業務進展較預期為差，英國業務盈利或轉弱，因受信貸收縮影響，令盈利放緩。
大摩仍要觀望集團將結構性投資工具撥入資產負債表後對盈利的影響，而匯控管理層己表明，美國經濟放緩對亞洲市場影響持審慎看法，大摩將匯控目標價由１３１元，降至１１５元。
報告指，匯控明年盈利狀況有５０％機會，出現較大摩所估計最差的局面，４５％機會屬預期一般情況，只有５％的機會優於預期，故建議減持該股。大摩估計港股於未來一年會下跌超過１５％。
大摩又指，匯控旗下的匯豐融資第三季業績，反映按揭、信用卡及無抵押個人貸款的拖欠率正在上升，料撇帳開支符合２００２年壞帳高峰期，但實際數字可能較高，因無抵押貸款的組合的撇帳已超出０２年水平。《經濟通》
2007年12月4日 星期二
渣打集團(2888)
瑞銀調低渣打評級至「中性」，目標價１８﹒５英鎊
2007/12/04 15:22
瑞銀集團發表報告指出，料渣打集團（２８８８）業務繼續增長，渣打於各地收入層面繼續保持廣泛及全面的升勢，料未來兩年每股盈利複合年增長率達１７％，較歐洲銀行業高出３倍，表現較英國本土銀行更佳。
不過，報告指出，渣打於過去數個月股價表現優於同業５５％，於過去一個月表現高出亞洲市場（除日本以外）１５％，主要是由於大摩ＭＳＣＩ指數調整所致，有關的比重調整已經完成，而股價已反映合理價值，預測市盈率為１６﹒７倍，相對英國及亞洲同業處於高位，故將其投資評級由「買入」降至「中性」，惟維持目標價１８﹒５英鎊不變。
此外，渣打亦將於明日發表年結前報告，預期業績理想，企業銀行業務尤其強勁，瑞銀給予渣打今年盈利預測超出同業２％，２００９年度盈利預測則較同業高出６％。《經濟通》
2007/12/04 15:22
瑞銀集團發表報告指出，料渣打集團（２８８８）業務繼續增長，渣打於各地收入層面繼續保持廣泛及全面的升勢，料未來兩年每股盈利複合年增長率達１７％，較歐洲銀行業高出３倍，表現較英國本土銀行更佳。
不過，報告指出，渣打於過去數個月股價表現優於同業５５％，於過去一個月表現高出亞洲市場（除日本以外）１５％，主要是由於大摩ＭＳＣＩ指數調整所致，有關的比重調整已經完成，而股價已反映合理價值，預測市盈率為１６﹒７倍，相對英國及亞洲同業處於高位，故將其投資評級由「買入」降至「中性」，惟維持目標價１８﹒５英鎊不變。
此外，渣打亦將於明日發表年結前報告，預期業績理想，企業銀行業務尤其強勁，瑞銀給予渣打今年盈利預測超出同業２％，２００９年度盈利預測則較同業高出６％。《經濟通》
東亞銀行(23)
里昂維持東亞「買入」評級，新目標價５７﹒５元
2007/12/04 14:39
里昂證券走訪東亞銀行（００２３）後發表研究報告指出，維持東亞正面的看法，今年下半年中國業務持續強勁，未受宏觀調控影響，本港貸款增長超過該行預期，投資組合回報理想，債務抵押證券（ＣＤＯ）的投資不會對東亞盈利帶來實質影響，維持該股「買入」評級，新目標價５７﹒５元。
報告指出，東亞持有６億美元ＣＤＯ，主要為企業債券，並無涉及次按及按揭抵押證券，料東亞於今明兩年為有關投資撇帳５％，足以抵銷次按引發的問題，料對明年盈利只影響約４％。此外，東亞並無持有結構性投資工具，至今旗下投資組合回報理想。
另外，里昂又指，下半年東亞內地貸款溫和加快，料全年內地貸款增長７０％，東亞維持每年於內地開設２０個網點的目標，成本開支於今年已見底，而本港貸款及費用收入增長亦較里昂預期為佳。《經濟通》
2007/12/04 14:39
里昂證券走訪東亞銀行（００２３）後發表研究報告指出，維持東亞正面的看法，今年下半年中國業務持續強勁，未受宏觀調控影響，本港貸款增長超過該行預期，投資組合回報理想，債務抵押證券（ＣＤＯ）的投資不會對東亞盈利帶來實質影響，維持該股「買入」評級，新目標價５７﹒５元。
報告指出，東亞持有６億美元ＣＤＯ，主要為企業債券，並無涉及次按及按揭抵押證券，料東亞於今明兩年為有關投資撇帳５％，足以抵銷次按引發的問題，料對明年盈利只影響約４％。此外，東亞並無持有結構性投資工具，至今旗下投資組合回報理想。
另外，里昂又指，下半年東亞內地貸款溫和加快，料全年內地貸款增長７０％，東亞維持每年於內地開設２０個網點的目標，成本開支於今年已見底，而本港貸款及費用收入增長亦較里昂預期為佳。《經濟通》
2007年12月3日 星期一
工商銀行(1398)
工行（１３９８）購南非標準銀行，獲後者股東批准
2007/12/04 08:39
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）一項在南非的逾４００億元（５４億美元）投資獲重要進展，據外電報道，非洲最大的銀行標準銀行獲得批准向中國工商銀行以３６７億蘭德（５４億美元）出售２０％的股份。這是中國企業最大的海外收購。
標準銀行董事長ＤｅｒｅｋＣｏｏｐｅｒ昨天（３日）在股東大會結束後在約翰內斯堡說，逾９５％的該行股東投票贊成以每股１０４﹒５８蘭特的價格向工商銀行發售新股。《大公報》
2007/12/04 08:39
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）一項在南非的逾４００億元（５４億美元）投資獲重要進展，據外電報道，非洲最大的銀行標準銀行獲得批准向中國工商銀行以３６７億蘭德（５４億美元）出售２０％的股份。這是中國企業最大的海外收購。
標準銀行董事長ＤｅｒｅｋＣｏｏｐｅｒ昨天（３日）在股東大會結束後在約翰內斯堡說，逾９５％的該行股東投票贊成以每股１０４﹒５８蘭特的價格向工商銀行發售新股。《大公報》
2007年11月30日 星期五
2007年11月29日 星期四
中銀香港(2388)
里昂：中銀香港價值勝恆生籲買入，目標價２３﹒８元
2007/11/29 16:42
里昂證券發表研究報告指出，中銀香港（２３８８）的投資價值較另一隻本港銀行股－－恆生（００１１）更佳；而其近日中銀香港入股本港第四大銀行－－東亞銀行（００２３）則有助運用剩餘資金，以作多元化投資；該行維持予其「買入」評級，目標價２３﹒８元，較現價有逾２０％的上升空間。
報告指出，雖然中銀香港的短期投資氣氛仍受到次按投資所影響，但即使估計其次按投資，令２００８年業績仍就此作撥備，該行對中銀的基本因素仍具信心。
因為，即使減去入股東亞的投資，中銀香港第一級資本充足比率仍達１２％水平，較恆生的８﹒３％為佳；由於股息派發受制於資本充足比率水平，中銀香港具有較高的資本充足比率，亦反映其股息增幅亦將優於恆生。
對於被證券界質疑的入股東亞舉動，里昂則認為，這有助中銀香港善加運用剩餘資金、將投資項目多元化並銷定之前的投資利潤。同時，入股本港第四大銀行的東亞，亦有助中銀香港穩定本港銀行業的地位。
里昂指出，以目前中銀０８年市帳率僅為２倍，但股息率郤達５﹒１％至５﹒６％，估值較恆生更吸引，故建議投資者從恆生換馬至中銀香港。《經濟通》
2007/11/29 16:42
里昂證券發表研究報告指出，中銀香港（２３８８）的投資價值較另一隻本港銀行股－－恆生（００１１）更佳；而其近日中銀香港入股本港第四大銀行－－東亞銀行（００２３）則有助運用剩餘資金，以作多元化投資；該行維持予其「買入」評級，目標價２３﹒８元，較現價有逾２０％的上升空間。
報告指出，雖然中銀香港的短期投資氣氛仍受到次按投資所影響，但即使估計其次按投資，令２００８年業績仍就此作撥備，該行對中銀的基本因素仍具信心。
因為，即使減去入股東亞的投資，中銀香港第一級資本充足比率仍達１２％水平，較恆生的８﹒３％為佳；由於股息派發受制於資本充足比率水平，中銀香港具有較高的資本充足比率，亦反映其股息增幅亦將優於恆生。
對於被證券界質疑的入股東亞舉動，里昂則認為，這有助中銀香港善加運用剩餘資金、將投資項目多元化並銷定之前的投資利潤。同時，入股本港第四大銀行的東亞，亦有助中銀香港穩定本港銀行業的地位。
里昂指出，以目前中銀０８年市帳率僅為２倍，但股息率郤達５﹒１％至５﹒６％，估值較恆生更吸引，故建議投資者從恆生換馬至中銀香港。《經濟通》
2007年11月28日 星期三
匯控(5)
瑞銀調低匯控目標價至８﹒９英鎊，維持「中性」評級
2007/11/29 14:14
瑞銀集團將匯控（０００５）目標價由９﹒４英鎊，調低至８﹒９英鎊，折合約１４４港元，以反映集團次按撥備，將削減匯控盈利並帶來負面影響；投資評級則維持「中性」。
報告指出，美國匯豐融資業務於２００８年將錄得高２４億美元的虧損，令到息差受壓，而匯控亦需要先行提高撥備金額。
因此，瑞銀亦將匯控０８年的每股盈利預測降低６％至１﹒４６美元，０９年的每股盈利預測則下調４％至１﹒７２美元；惟瑞銀預期匯控次按業務問題將於明年見底，盈利可望於０９年回復強勁增長。
另外，瑞銀亦將匯控０７年至０９年的股息增幅降至８％，原因是次按問題將拖累到匯控的股息派發，預測明年派息由１美元，降至０﹒９４美元。
不過，瑞銀指出，匯控現時市盈率較歷史水平低約１０％，０８年預測市盈率僅為１０﹒４倍，若果問題見底，市場將會重估匯控的價值，但這可能需要一段持間。《經濟通》
2007/11/29 14:14
瑞銀集團將匯控（０００５）目標價由９﹒４英鎊，調低至８﹒９英鎊，折合約１４４港元，以反映集團次按撥備，將削減匯控盈利並帶來負面影響；投資評級則維持「中性」。
報告指出，美國匯豐融資業務於２００８年將錄得高２４億美元的虧損，令到息差受壓，而匯控亦需要先行提高撥備金額。
因此，瑞銀亦將匯控０８年的每股盈利預測降低６％至１﹒４６美元，０９年的每股盈利預測則下調４％至１﹒７２美元；惟瑞銀預期匯控次按業務問題將於明年見底，盈利可望於０９年回復強勁增長。
另外，瑞銀亦將匯控０７年至０９年的股息增幅降至８％，原因是次按問題將拖累到匯控的股息派發，預測明年派息由１美元，降至０﹒９４美元。
不過，瑞銀指出，匯控現時市盈率較歷史水平低約１０％，０８年預測市盈率僅為１０﹒４倍，若果問題見底，市場將會重估匯控的價值，但這可能需要一段持間。《經濟通》
2007年11月27日 星期二
中信國金(183)
瑞信：中信國金向中信嘉銀注資，降目標價至６元
2007/11/28 11:27
瑞信集團發表研究報告指出，中信國金（０１８３）於本周一（２６日）晚披露，要為旗下中信嘉華銀行注入２５億元的資本，主要受到美國次按問題影響，有關資金會成為中信國金新增貸款，料對盈利帶來負面影響，並確認中信國金資本狀況變得緊絀。
而報告又指，集團亦披露持有２６億結構性投資，評級機構穆迪投資發表評估，有關投資可能令集團作出撥備，但中信國金無公開反對有關評論。
瑞信認為，集團持有結構性投資可能需於資產負債表內儲備一欄作扣減，減幅為３０％至６０％，涉及金額８億元至１５億元，不一定於損益表中反映。
至於集團的其他的另類投資至今仍有健康的回報，瑞信調低中信國金目標價，由７﹒５元降至６元，維持「中性」投資評級。《經濟通》
2007/11/28 11:27
瑞信集團發表研究報告指出，中信國金（０１８３）於本周一（２６日）晚披露，要為旗下中信嘉華銀行注入２５億元的資本，主要受到美國次按問題影響，有關資金會成為中信國金新增貸款，料對盈利帶來負面影響，並確認中信國金資本狀況變得緊絀。
而報告又指，集團亦披露持有２６億結構性投資，評級機構穆迪投資發表評估，有關投資可能令集團作出撥備，但中信國金無公開反對有關評論。
瑞信認為，集團持有結構性投資可能需於資產負債表內儲備一欄作扣減，減幅為３０％至６０％，涉及金額８億元至１５億元，不一定於損益表中反映。
至於集團的其他的另類投資至今仍有健康的回報，瑞信調低中信國金目標價，由７﹒５元降至６元，維持「中性」投資評級。《經濟通》
工銀亞洲(349)
大摩：工銀亞洲未來盈利增長強勁，目標價２５元
2007/11/27 15:35
摩根士丹利發表研究報告指出，工銀亞洲（０３４９）未來盈利增長強勁，受到資產良好增長、拆息走勢正常化及費用收入健康，若「港股直通車」開行，工銀亞洲可再受惠，而目前股價為明年預測市盈率１２倍，較同業有折讓，大摩維持工銀亞洲「增持」投資評級，目標價２５元。
報告又指，料２００６至０８年複合盈利增長率２１％，旗下華商銀行盈利貢獻於明年增至１２％，今年上半年為６％。
若「港股直通車」落實，受惠母行工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）經營有關業務，可帶動工銀亞洲存款增加及證券佣金收入增加，收入料可增１６％。《經濟通》
2007/11/27 15:35
摩根士丹利發表研究報告指出，工銀亞洲（０３４９）未來盈利增長強勁，受到資產良好增長、拆息走勢正常化及費用收入健康，若「港股直通車」開行，工銀亞洲可再受惠，而目前股價為明年預測市盈率１２倍，較同業有折讓，大摩維持工銀亞洲「增持」投資評級，目標價２５元。
報告又指，料２００６至０８年複合盈利增長率２１％，旗下華商銀行盈利貢獻於明年增至１２％，今年上半年為６％。
若「港股直通車」落實，受惠母行工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）經營有關業務，可帶動工銀亞洲存款增加及證券佣金收入增加，收入料可增１６％。《經濟通》
中資銀行
中銀國際料內銀明年盈利升５２％，投資評級優於大市
2007/11/27 14:15
中銀國際發表研究報告指出，受惠於淨息差擴闊、非利息收入改善、信貸成本降低，及稅率下調，明年內地中資銀行盈利升幅達５２％，確認內銀Ｈ股「優於大市」評級，而Ａ股銀行投資評級則由「大市同步」升至「優於大市」，若明年內地銀行息差走勢向好，盈利有機會錄新高。
中銀國際看好擁有環球業務潛力、高盈利增長及估值合理的銀行，包括中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）、工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）、建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９），同時亦維持招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）「優於大市」投資評級，因其有獨特競爭優勢。
由於內地發展資本市場，有助人民銀行進行資產重組，改變企業集資模式，為了提高盈利以及擴大發展機會，內地商業銀行會開始成立金融控股公司，同時透過持有外國金融企業股權，擴展海外市場，以及於海外開設分行。
另外，由於存款需求增加，以及股市暢旺，令同業拆借存款需求上升，有助改善內銀淨息差表現。資本市場的崛起，令中資銀行有機會發展資產管理及證券業務。另外，目前需求存款及證券行的存款佔整體存款的４０％，有助令銀行存款成本穩定，人行加息對內銀淨息差有利，料中資銀行明年淨息差繼續擴大。《經濟通》
2007/11/27 14:15
中銀國際發表研究報告指出，受惠於淨息差擴闊、非利息收入改善、信貸成本降低，及稅率下調，明年內地中資銀行盈利升幅達５２％，確認內銀Ｈ股「優於大市」評級，而Ａ股銀行投資評級則由「大市同步」升至「優於大市」，若明年內地銀行息差走勢向好，盈利有機會錄新高。
中銀國際看好擁有環球業務潛力、高盈利增長及估值合理的銀行，包括中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）、工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）、建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９），同時亦維持招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）「優於大市」投資評級，因其有獨特競爭優勢。
由於內地發展資本市場，有助人民銀行進行資產重組，改變企業集資模式，為了提高盈利以及擴大發展機會，內地商業銀行會開始成立金融控股公司，同時透過持有外國金融企業股權，擴展海外市場，以及於海外開設分行。
另外，由於存款需求增加，以及股市暢旺，令同業拆借存款需求上升，有助改善內銀淨息差表現。資本市場的崛起，令中資銀行有機會發展資產管理及證券業務。另外，目前需求存款及證券行的存款佔整體存款的４０％，有助令銀行存款成本穩定，人行加息對內銀淨息差有利，料中資銀行明年淨息差繼續擴大。《經濟通》
匯控(5)
摩通質疑匯控注資ＳＩＶ對盈利影響，維持減持評級
2007/11/27 11:03
對於匯控（０００５）向旗下兩間結構投資公司（ＳＩＶ）注資３５０億美元，摩根大通質疑有關行動對匯控會否真的如其所言，不構成實質盈利影響。
摩通的研究報告指出，匯控讓ＳＩＶ的投資者繼續承擔虧損風險，將為匯控帶來信譽危機，兩間ＳＩＶ的任何信貸虧損，最終將由匯控的股東承擔。
摩通維持予匯控「減持」評級，目標價１３３元。《經濟通》
高盛：觀望同業會否隨匯控重組投資公司，予匯控沽售
2007/11/27 11:20
高盛證券發表研究報告指出，匯控（０００５）昨日公布重組旗下兩間結構投資公司，並提供１００％流動資金，涉及注資金額３５０億美元，以防止有關公司因信貸緊縮以低價出售優質資產，有關行動令匯豐資產負債表額外增加４５０億美元。
高盛認為，仍要觀望是否有其他銀行會否跟隨注資結構投資公司，包括渣打集團（２８８８）在內，渣打旗下結構投資公司Ｗｈｉｓｔｌｅ Ｊａｃｋｅｔ（ＷＪ）的額外資產已由１８０億美元降至１３０億美元，其中透過出售已到期資產將規模縮減。
報告指出，渣打透過ＷＪ持有的票據佔整體２５％，若將ＷＪ併入資產負債表，對渣打的資本狀況影響有限。不過，渣打資產質素仍穩健，因只持有７﹒２億美元的美國次按相關的債務抵押證券，以及其他的資產抵押票據。
高盛維持匯控「沽售」評級，目標價１１９元。《經濟通》
2007/11/27 11:03
對於匯控（０００５）向旗下兩間結構投資公司（ＳＩＶ）注資３５０億美元，摩根大通質疑有關行動對匯控會否真的如其所言，不構成實質盈利影響。
摩通的研究報告指出，匯控讓ＳＩＶ的投資者繼續承擔虧損風險，將為匯控帶來信譽危機，兩間ＳＩＶ的任何信貸虧損，最終將由匯控的股東承擔。
摩通維持予匯控「減持」評級，目標價１３３元。《經濟通》
高盛：觀望同業會否隨匯控重組投資公司，予匯控沽售
2007/11/27 11:20
高盛證券發表研究報告指出，匯控（０００５）昨日公布重組旗下兩間結構投資公司，並提供１００％流動資金，涉及注資金額３５０億美元，以防止有關公司因信貸緊縮以低價出售優質資產，有關行動令匯豐資產負債表額外增加４５０億美元。
高盛認為，仍要觀望是否有其他銀行會否跟隨注資結構投資公司，包括渣打集團（２８８８）在內，渣打旗下結構投資公司Ｗｈｉｓｔｌｅ Ｊａｃｋｅｔ（ＷＪ）的額外資產已由１８０億美元降至１３０億美元，其中透過出售已到期資產將規模縮減。
報告指出，渣打透過ＷＪ持有的票據佔整體２５％，若將ＷＪ併入資產負債表，對渣打的資本狀況影響有限。不過，渣打資產質素仍穩健，因只持有７﹒２億美元的美國次按相關的債務抵押證券，以及其他的資產抵押票據。
高盛維持匯控「沽售」評級，目標價１１９元。《經濟通》
2007年11月26日 星期一
2007年11月25日 星期日
匯控(5)
高盛降匯控至「沽售」，因匯豐融資虧損將持續
2007/11/26 12:29
高盛證券發表研究報告指出，調低匯豐控股(０００５)的投資評級至「沽售」，目標價亦由原來１５６元，調降到１１９元，因匯控旗下匯豐融資正處於無止境的虧損狀況。
報告指出，匯豐融資的信貸問題正不斷惡化，並正蔓延到分行網絡的無抵押貸款及與地產無關的貸款業務。高盛預計，隨著美國樓價下滑，匯豐融資的５６％的房屋貸款將陷入負資產。
高盛預計，匯控自２００６年第四季至今年第三季為美國次級按揭債務撥備４億美元後，需要再作１２０億美元的撥備。該行並預計匯豐融資於２００８年的淨虧損將增逾倍到１８億美元，拖累匯控的每股盈利下降６％。《經濟通》
里昂調低匯控（００５）盈利預測，維持「沽售」評級
2007/11/26 15:16
里昂證券發表研究報告指出，調低匯控（０００５）今年盈利預測１２％，明年調低１３％，主要是由於撥備增加，收入減少，匯控旗下美國業務第三季業績顯示，資產質素出現惡化，次按相關及無關的貸款拖欠上升，對前景更為審慎，維持「沽售」投資評級。
報告指出，匯豐融資物業抵押拖欠率升幅加快，由第二季２﹒１８％升至第三季的２﹒４７％，撥備開支由第二季１９億美元，升至第三季３２億元，料拖欠率繼續上升令集團於今年第四季及明年的撥備再度增加。
報告又指，美國匯豐銀行按季度比較，第三季撥備增至４﹒０２億美元，第二季為２﹒６４億美元，主要是由於信用卡貸款質素惡化，以及集團對貸款質素前景轉趨審慎所致。里昂認為，未來集團於美國業務收入將會減少。《經濟通》
2007/11/26 12:29
高盛證券發表研究報告指出，調低匯豐控股(０００５)的投資評級至「沽售」，目標價亦由原來１５６元，調降到１１９元，因匯控旗下匯豐融資正處於無止境的虧損狀況。
報告指出，匯豐融資的信貸問題正不斷惡化，並正蔓延到分行網絡的無抵押貸款及與地產無關的貸款業務。高盛預計，隨著美國樓價下滑，匯豐融資的５６％的房屋貸款將陷入負資產。
高盛預計，匯控自２００６年第四季至今年第三季為美國次級按揭債務撥備４億美元後，需要再作１２０億美元的撥備。該行並預計匯豐融資於２００８年的淨虧損將增逾倍到１８億美元，拖累匯控的每股盈利下降６％。《經濟通》
里昂調低匯控（００５）盈利預測，維持「沽售」評級
2007/11/26 15:16
里昂證券發表研究報告指出，調低匯控（０００５）今年盈利預測１２％，明年調低１３％，主要是由於撥備增加，收入減少，匯控旗下美國業務第三季業績顯示，資產質素出現惡化，次按相關及無關的貸款拖欠上升，對前景更為審慎，維持「沽售」投資評級。
報告指出，匯豐融資物業抵押拖欠率升幅加快，由第二季２﹒１８％升至第三季的２﹒４７％，撥備開支由第二季１９億美元，升至第三季３２億元，料拖欠率繼續上升令集團於今年第四季及明年的撥備再度增加。
報告又指，美國匯豐銀行按季度比較，第三季撥備增至４﹒０２億美元，第二季為２﹒６４億美元，主要是由於信用卡貸款質素惡化，以及集團對貸款質素前景轉趨審慎所致。里昂認為，未來集團於美國業務收入將會減少。《經濟通》
中國銀行(3988)
高盛降中行投資評級至中性，目標價降至４﹒７１元
2007/11/26 12:04
高盛證券發表研究報告指出，將中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）的Ｈ股投資評級，由原來的「買入」降至「中性」，目標價降至４﹒７１元，因該股因淨利息收益率受壓及美國次按投資未如理想。
高盛同時調低中國銀行２００７年至２００９年的盈利預測，幅度分別為２％至４％，因應對其外幣資產的淨利息收益率假設較低。
報告稱，中國銀行股價的表現一直未符該行的預期，因美國債券息率跌幅較預期大，而因該行持有總值８０億美元的美國次按帶來損失後，中國銀行在以美元為主的外幣資產的投資策略正轉向保守。
報告並料，中國銀行Ｈ股表現難望勝過工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）及建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９）。《經濟通》
2007/11/26 12:04
高盛證券發表研究報告指出，將中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）的Ｈ股投資評級，由原來的「買入」降至「中性」，目標價降至４﹒７１元，因該股因淨利息收益率受壓及美國次按投資未如理想。
高盛同時調低中國銀行２００７年至２００９年的盈利預測，幅度分別為２％至４％，因應對其外幣資產的淨利息收益率假設較低。
報告稱，中國銀行股價的表現一直未符該行的預期，因美國債券息率跌幅較預期大，而因該行持有總值８０億美元的美國次按帶來損失後，中國銀行在以美元為主的外幣資產的投資策略正轉向保守。
報告並料，中國銀行Ｈ股表現難望勝過工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）及建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９）。《經濟通》
匯控(5)
匯控（０００５）：正重組業務，冀新興市場佔盈利逐步增至６０％
2007/11/26 08:15
備受美國次按問題困擾的匯豐控股（０００５），上周五（２３日）向全球投資者發表最新的發展策略。
匯控主席葛霖（Ｓｔｅｐｈｅｎ Ｇｒｅｅｎ）指出，集團正重組業務策略，預期快速增長的新興市場佔集團盈利水平，將由年中的５１％逐步增加至６０％，餘下４０％盈利則會來自成熟市場。
他又表示，若上海開放主板市場，匯控亦會考慮在當地上市。
另外，匯控倫敦發言人回應有關獎勵高層之計劃指控時指出，計劃推出前已先行諮詢持股量最多的５０名股東意見，其後亦在年報上澄清，不過，Ｋｎｉｇｈｔ Ｖｉｎｋｅ亦馬上發表聲明，指其近日與匯控多名最大的股東見面，結果發現大部分股東均沒有發現當中漏洞。《香港經濟日報》
2007/11/26 08:15
備受美國次按問題困擾的匯豐控股（０００５），上周五（２３日）向全球投資者發表最新的發展策略。
匯控主席葛霖（Ｓｔｅｐｈｅｎ Ｇｒｅｅｎ）指出，集團正重組業務策略，預期快速增長的新興市場佔集團盈利水平，將由年中的５１％逐步增加至６０％，餘下４０％盈利則會來自成熟市場。
他又表示，若上海開放主板市場，匯控亦會考慮在當地上市。
另外，匯控倫敦發言人回應有關獎勵高層之計劃指控時指出，計劃推出前已先行諮詢持股量最多的５０名股東意見，其後亦在年報上澄清，不過，Ｋｎｉｇｈｔ Ｖｉｎｋｅ亦馬上發表聲明，指其近日與匯控多名最大的股東見面，結果發現大部分股東均沒有發現當中漏洞。《香港經濟日報》
2007年11月21日 星期三
交行(3328)
瑞銀調高交行評級至中性，Ｈ股目標價至１１﹒８元
2007/11/21 14:33
瑞銀集團發表報告指出，交行（３３２８）（滬：６０１３２８）自公布第三季業績後，其股價下跌２２％，走勢符合大市轉弱情況，目前交行２００８年預測市帳率為３﹒５倍，市盈率１９倍，股本回報約２０％，現價合理，因此將其投資評級由「沽售」，調高至「中性」，Ｈ股目標價１１﹒８元不變。
不過，瑞銀表示，由於交行每名員工平均成本較同業為低，未來能否維持成本對收入比率於低位，存有風險，惟交行未來不良貸款比率較預期為低，今年首九個月撇除會計因素，不良貸款比率為０﹒６％，低於０６年首九個月為０﹒６７％水平。
另外，瑞銀又指，交行亦有正面消息支持，未來匯豐銀行有可能再增持交行股份。《經濟通》
2007/11/21 14:33
瑞銀集團發表報告指出，交行（３３２８）（滬：６０１３２８）自公布第三季業績後，其股價下跌２２％，走勢符合大市轉弱情況，目前交行２００８年預測市帳率為３﹒５倍，市盈率１９倍，股本回報約２０％，現價合理，因此將其投資評級由「沽售」，調高至「中性」，Ｈ股目標價１１﹒８元不變。
不過，瑞銀表示，由於交行每名員工平均成本較同業為低，未來能否維持成本對收入比率於低位，存有風險，惟交行未來不良貸款比率較預期為低，今年首九個月撇除會計因素，不良貸款比率為０﹒６％，低於０６年首九個月為０﹒６７％水平。
另外，瑞銀又指，交行亦有正面消息支持，未來匯豐銀行有可能再增持交行股份。《經濟通》
2007年11月20日 星期二
東亞銀行(23)
大摩調高東亞評級至中性，因受中銀香港入股交易刺激
2007/11/20 10:56
摩根士丹利發表報告指出，中銀香港（２３８８）斥資３９﹒５億元入股東亞銀行（００２３）４﹒９４％權益，市場會認為，此舉反映中銀香港對東
亞的投資有一定的興趣。
該行調高東亞投資評級由「遜於大市」，升至「中性」評級，目標價５０元，惟未有進一步調高評級至「增持」，主要是由於東亞核心盈利表現仍受壓，淨息差表現疲弱，以及成本有上漲壓力。
大摩又認為，東亞貸款回報於本港大型銀行中比較疲弱，只佔中銀香港及恆生銀行（００１１）的一半，盈利能力未能出現轉機，再加上持有６億美元債務抵押債券，若市況轉弱，有關投資可能會錄得虧損。
報告認為，東亞目前股價反映明年預測市盈率為１９﹒９倍，明年預測市帳率為２﹒５倍，估值不低，較同業有大幅溢價，短期可能受到消息刺激而反彈，惟長遠升幅卻欠支持。《經濟通》
中銀國際：中銀香港入股東亞反映資金多，乏投資機會
2007/11/20 11:15
中銀國際發表研究報告指出，中銀香港（２３８８）入股東亞銀行（００２３）４﹒９４％權益，中銀香港管理層已表明，收購屬被動式投資，無意參與東亞的管理。
中銀國際亦指出，收購不會令到中銀香港財務帶來實質影響，交易只反映中銀香港持有太多流動資金，而本港又缺乏投資機會，雖然本港經濟復甦，但本地公司及個人對取用新借貸意欲不大，令到本港存款過剩。
除非中銀香港作出重大收購或業務自然增長前景更佳，否則對該行對其策略觀點仍不變，中銀國際維持東亞及中銀香港「優於大市」投資評級。《經濟通》
2007/11/20 10:56
摩根士丹利發表報告指出，中銀香港（２３８８）斥資３９﹒５億元入股東亞銀行（００２３）４﹒９４％權益，市場會認為，此舉反映中銀香港對東
亞的投資有一定的興趣。
該行調高東亞投資評級由「遜於大市」，升至「中性」評級，目標價５０元，惟未有進一步調高評級至「增持」，主要是由於東亞核心盈利表現仍受壓，淨息差表現疲弱，以及成本有上漲壓力。
大摩又認為，東亞貸款回報於本港大型銀行中比較疲弱，只佔中銀香港及恆生銀行（００１１）的一半，盈利能力未能出現轉機，再加上持有６億美元債務抵押債券，若市況轉弱，有關投資可能會錄得虧損。
報告認為，東亞目前股價反映明年預測市盈率為１９﹒９倍，明年預測市帳率為２﹒５倍，估值不低，較同業有大幅溢價，短期可能受到消息刺激而反彈，惟長遠升幅卻欠支持。《經濟通》
中銀國際：中銀香港入股東亞反映資金多，乏投資機會
2007/11/20 11:15
中銀國際發表研究報告指出，中銀香港（２３８８）入股東亞銀行（００２３）４﹒９４％權益，中銀香港管理層已表明，收購屬被動式投資，無意參與東亞的管理。
中銀國際亦指出，收購不會令到中銀香港財務帶來實質影響，交易只反映中銀香港持有太多流動資金，而本港又缺乏投資機會，雖然本港經濟復甦，但本地公司及個人對取用新借貸意欲不大，令到本港存款過剩。
除非中銀香港作出重大收購或業務自然增長前景更佳，否則對該行對其策略觀點仍不變，中銀國際維持東亞及中銀香港「優於大市」投資評級。《經濟通》
2007年11月18日 星期日
渣打集團(2888)
內地銀行有意向淡馬錫洽購渣打集團（２８８８），渣打不作評論
2007/11/19 10:45
據英國《金融時報》報導，內地三家主要銀行，包括中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）、工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）及建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９）向新加坡政府投資公司淡馬錫洽購所持有逾１７％渣打集團（２８８８）股權。
有關報道引述消息指，工商銀行、中國銀行及建設銀行，近月曾與淡馬錫高層進行非正式或實質接觸，但淡馬錫對出售股權反應冷淡，視渣打持股量具策略意義。另外，渣打集團不願就報道作評論。《經濟通》
2007/11/19 10:45
據英國《金融時報》報導，內地三家主要銀行，包括中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）、工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）及建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９）向新加坡政府投資公司淡馬錫洽購所持有逾１７％渣打集團（２８８８）股權。
有關報道引述消息指，工商銀行、中國銀行及建設銀行，近月曾與淡馬錫高層進行非正式或實質接觸，但淡馬錫對出售股權反應冷淡，視渣打持股量具策略意義。另外，渣打集團不願就報道作評論。《經濟通》
2007年11月15日 星期四
匯控(5)
麥格理調低匯控目標價至１６０元，惟仍維持優於大市
2007/11/15 10:47
麥格理證券發表報告指，將匯控（０００５）目標價由１７０元，降至１６０元，但仍維持「優於大市」投資評級，主要是由於美國業務資產質素有惡化，集團於第三季為當地消費融資業務，作減值準備３４億美元。
另外，該行調低匯控今年每股盈利預測１％，至１﹒６７美元，明年亦調低４％，至１﹒５５美元，主要是由於美國業務撥備增加所致。
麥格理認為，匯控美國業務前景仍不明朗，但有關問題會繼續縮細，因隨著本港及亞太地區業務增長，而美國業務比重下降。《經濟通》
摩通：匯控撥備或再增，降盈利預測，目標價１３３元
2007/11/15 11:33
摩根大通發表報告指出，匯控（０００５）為美國業務作減值準備，資產質素惡化擴展至其他貸款部分，當地的資產組合有再撇帳可能，目前集團持有２０億美元次級無抵押貸款，成為未來撇帳來源，雖然匯控股價大幅下滑的空間有限，惟投資者可尋找其他選擇，包括渣打集團（２８８８）及中銀香港（２３８８）。
該行降低匯控今年盈利預測１１％，明年則調低５％，維持「減持」投資評級，目標價１３３元。《經濟通》
瑞信調低匯控明年盈利預測，維持「中性」投資評級
2007/11/15 14:47
瑞信集團發表研究報告指出，匯控（０００５）旗下匯豐融資於第三季為美國消費融資業務，作減值準備３４億美元，較預期２５億美元為多。匯豐融資拖欠率於各業務範疇均有上升，整體增加９７點子至５﹒７％，信用卡拖欠按季升７８點子，無抵押個人借貸升１１８點子，有抵押地產業務拖欠按季升１１２點。
瑞信又指，由於亞洲及中東業務理想，以及英國信貸質素表現佳，可抵銷美國業務疲弱表現，集團企業、投資銀行及資本市場業務，資產撇帳只有９﹒２５億美元。
瑞信調低匯控明年預測５﹒７％，以反映美國收入疲弱、信貸成本上升，以及拉丁美洲市場發展審慎，維持匯控「中性」投資評級，目標價１６６港元。《經濟通》
瑞銀降匯控目標價至９﹒４英鎊，維持「中性」評級
2007/11/15 14:58
瑞銀集團發表研究報告指出，匯控（０００５）亞太區業務稅前盈利可望有２５％增長，英國及企業銀行、投資銀行及資本市場業務繼續造好，盈利增長動力仍然健康。
另外，瑞銀認為，集團旗下匯豐融資資產惡化加快，已降級至「中性」，調低０８年盈利預測１７億美元，料稅前虧損８億美元。
瑞銀認為，匯豐融資業務已見底，其他市場增長成為評級調升的動力，匯豐融資惡化情況加快，將匯控目標價調低至９﹒４英鎊，反映盈利下降，維持「中性」評級。《經濟通》
2007/11/15 10:47
麥格理證券發表報告指，將匯控（０００５）目標價由１７０元，降至１６０元，但仍維持「優於大市」投資評級，主要是由於美國業務資產質素有惡化，集團於第三季為當地消費融資業務，作減值準備３４億美元。
另外，該行調低匯控今年每股盈利預測１％，至１﹒６７美元，明年亦調低４％，至１﹒５５美元，主要是由於美國業務撥備增加所致。
麥格理認為，匯控美國業務前景仍不明朗，但有關問題會繼續縮細，因隨著本港及亞太地區業務增長，而美國業務比重下降。《經濟通》
摩通：匯控撥備或再增，降盈利預測，目標價１３３元
2007/11/15 11:33
摩根大通發表報告指出，匯控（０００５）為美國業務作減值準備，資產質素惡化擴展至其他貸款部分，當地的資產組合有再撇帳可能，目前集團持有２０億美元次級無抵押貸款，成為未來撇帳來源，雖然匯控股價大幅下滑的空間有限，惟投資者可尋找其他選擇，包括渣打集團（２８８８）及中銀香港（２３８８）。
該行降低匯控今年盈利預測１１％，明年則調低５％，維持「減持」投資評級，目標價１３３元。《經濟通》
瑞信調低匯控明年盈利預測，維持「中性」投資評級
2007/11/15 14:47
瑞信集團發表研究報告指出，匯控（０００５）旗下匯豐融資於第三季為美國消費融資業務，作減值準備３４億美元，較預期２５億美元為多。匯豐融資拖欠率於各業務範疇均有上升，整體增加９７點子至５﹒７％，信用卡拖欠按季升７８點子，無抵押個人借貸升１１８點子，有抵押地產業務拖欠按季升１１２點。
瑞信又指，由於亞洲及中東業務理想，以及英國信貸質素表現佳，可抵銷美國業務疲弱表現，集團企業、投資銀行及資本市場業務，資產撇帳只有９﹒２５億美元。
瑞信調低匯控明年預測５﹒７％，以反映美國收入疲弱、信貸成本上升，以及拉丁美洲市場發展審慎，維持匯控「中性」投資評級，目標價１６６港元。《經濟通》
瑞銀降匯控目標價至９﹒４英鎊，維持「中性」評級
2007/11/15 14:58
瑞銀集團發表研究報告指出，匯控（０００５）亞太區業務稅前盈利可望有２５％增長，英國及企業銀行、投資銀行及資本市場業務繼續造好，盈利增長動力仍然健康。
另外，瑞銀認為，集團旗下匯豐融資資產惡化加快，已降級至「中性」，調低０８年盈利預測１７億美元，料稅前虧損８億美元。
瑞銀認為，匯豐融資業務已見底，其他市場增長成為評級調升的動力，匯豐融資惡化情況加快，將匯控目標價調低至９﹒４英鎊，反映盈利下降，維持「中性」評級。《經濟通》
2007年11月12日 星期一
工商銀行(1398)
工行（１３９８）旗下工銀印尼已開業，目前共有１２個網點
2007/11/13 11:05
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）旗下工銀印尼昨日開業，工行董事長姜建清認為，工銀印尼成為中國和印尼經濟金融合作的橋樑。
今年９月，工行與印尼哈利姆銀行股東完成股權轉讓，工行持有哈利姆銀行９０％股份，其餘１０％股份暫由原股東持有。
哈利姆銀行正式更名為中國工商銀行印尼有限公司。總部暫時設於印度第二大城市泗水。該銀行目前共有１２個網點，分別位於雅加達、泗水和萬隆等地。《經濟通》
2007/11/13 11:05
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）旗下工銀印尼昨日開業，工行董事長姜建清認為，工銀印尼成為中國和印尼經濟金融合作的橋樑。
今年９月，工行與印尼哈利姆銀行股東完成股權轉讓，工行持有哈利姆銀行９０％股份，其餘１０％股份暫由原股東持有。
哈利姆銀行正式更名為中國工商銀行印尼有限公司。總部暫時設於印度第二大城市泗水。該銀行目前共有１２個網點，分別位於雅加達、泗水和萬隆等地。《經濟通》
匯控(5)
高盛調低匯控（０５）盈利預測，目標價降至１５６元
2007/11/12 15:18
高盛證券發表報告指出，匯控（０００５）旗下匯豐融資將於本周三（１４日）公布第三季業績，預期撥備將會增加，盈利亦下跌，主要是由於次按問題拖累、當地負資產個案上升。
高盛調低匯控２００７及０８年每股盈利預測，幅度分別為２﹒２％及２﹒９％，分別降至１３﹒３３港元及１２﹒３９港元，主要是由於為匯豐融資撥備增加，０７年增至８０億美元，０８年度則增至９４億美元，料今年下半年按半年比較，集團每股盈利跌１４％。
高盛認為，集團仍為匯豐融資作出撇帳處理，但亞洲及拉丁美洲盈利繼續有強勁增長，而表現疲弱的業務，集團亦會採取更果斷措施作處理。
該行將匯控目標價由１６１元，降至１５６元，維持「中性」投資評級。《經濟通》
2007/11/12 15:18
高盛證券發表報告指出，匯控（０００５）旗下匯豐融資將於本周三（１４日）公布第三季業績，預期撥備將會增加，盈利亦下跌，主要是由於次按問題拖累、當地負資產個案上升。
高盛調低匯控２００７及０８年每股盈利預測，幅度分別為２﹒２％及２﹒９％，分別降至１３﹒３３港元及１２﹒３９港元，主要是由於為匯豐融資撥備增加，０７年增至８０億美元，０８年度則增至９４億美元，料今年下半年按半年比較，集團每股盈利跌１４％。
高盛認為，集團仍為匯豐融資作出撇帳處理，但亞洲及拉丁美洲盈利繼續有強勁增長，而表現疲弱的業務，集團亦會採取更果斷措施作處理。
該行將匯控目標價由１６１元，降至１５６元，維持「中性」投資評級。《經濟通》
2007年11月11日 星期日
匯控(5)
次按大擴散波及金融投資工具，匯控（５）美業務料撇帳逾７８億元
2007/11/12 08:51
美國次級按揭風暴的骨牌效應愈來愈大，隨著從樓按衍生出來的金融工具相繼「出事」，市場相信匯控（０００５）需為其金融投資工具作龐大減值撥備；英國傳媒估計，匯控美國業務季度業績撥備額，將達１０億至１５億美元。
英國《星期日電訊報》昨（１１日）報道，匯控周三（１４日）將公布為美國業務，作１０億美元（約７８億港元）撥備，這是繼去年匯控為美國次按作出１０﹒６億美元的一次過撥備後，另一次大額撥備。《獨立報》及《星期日泰晤士報》分別估計，匯控美國業務需作出１２億及１５億美元季度減值撥備。
除第三季度業績之外，次按所構成的金融衝擊愈來愈大，高盛上周發表報告，估計匯控須為次按作出總值１２０億至１５０億美元的撥備；里昂則更悲觀，估計匯控可能要作出高達２５０億至３００億美元的撥備。
早在今年２月，當匯控發出史上首度盈利警告時，市場仍將焦點放在其美國匯豐融資的次級按揭貸款上。然而，今次季度業績焦點，已不單止是次按貸款，而是匯控所持有各項結構投資工具，需作出多少減值撥備。
穆迪投資上周便檢討１６間一眾結構投資公司（ｓｔｒｕｃｔｕｒｅｄ
ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｖｅｈｉｃｌｅｓ，簡稱ＳＩＶ）評級，其３０３億美元的資產評級可能會被調低，以反映其資產價值未來再跌價風險。當中包括匯控旗下的Ｃｕｌｌｉｎａｎ及Ａｓｓｃｈｅｒ Ｆｉｎａｎｃｅ，以及渣打（２８８８）旗下的Ｗｈｉｓｌｅｊａｃｋｅｔ。《香港經濟日報》
2007/11/12 08:51
美國次級按揭風暴的骨牌效應愈來愈大，隨著從樓按衍生出來的金融工具相繼「出事」，市場相信匯控（０００５）需為其金融投資工具作龐大減值撥備；英國傳媒估計，匯控美國業務季度業績撥備額，將達１０億至１５億美元。
英國《星期日電訊報》昨（１１日）報道，匯控周三（１４日）將公布為美國業務，作１０億美元（約７８億港元）撥備，這是繼去年匯控為美國次按作出１０﹒６億美元的一次過撥備後，另一次大額撥備。《獨立報》及《星期日泰晤士報》分別估計，匯控美國業務需作出１２億及１５億美元季度減值撥備。
除第三季度業績之外，次按所構成的金融衝擊愈來愈大，高盛上周發表報告，估計匯控須為次按作出總值１２０億至１５０億美元的撥備；里昂則更悲觀，估計匯控可能要作出高達２５０億至３００億美元的撥備。
早在今年２月，當匯控發出史上首度盈利警告時，市場仍將焦點放在其美國匯豐融資的次級按揭貸款上。然而，今次季度業績焦點，已不單止是次按貸款，而是匯控所持有各項結構投資工具，需作出多少減值撥備。
穆迪投資上周便檢討１６間一眾結構投資公司（ｓｔｒｕｃｔｕｒｅｄ
ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｖｅｈｉｃｌｅｓ，簡稱ＳＩＶ）評級，其３０３億美元的資產評級可能會被調低，以反映其資產價值未來再跌價風險。當中包括匯控旗下的Ｃｕｌｌｉｎａｎ及Ａｓｓｃｈｅｒ Ｆｉｎａｎｃｅ，以及渣打（２８８８）旗下的Ｗｈｉｓｌｅｊａｃｋｅｔ。《香港經濟日報》
2007年11月9日 星期五
招商銀行(3968)
瑞銀調高招商銀行盈利預測，Ｈ股目標價升至４０元
2007/11/09 14:51
瑞銀集團發表報告指出，今年首九個月招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）及中資銀行業績表現強勁，主要受惠於內地股市暢旺，而招行核心業務表現突出，非股市相關收入上半年升５５％，料第三季升勢持續，同時亦估計招行第三季淨息差由上半年２﹒９６％，升至３﹒２％。
瑞銀調高招行２００７至０９年度每股盈利預測，升幅為６％至１０％，分別升至０﹒９５元、１﹒４１元及１﹒７７元人民幣，主要是由於０７至０９年淨息差預測，由原先３﹒０１％、３﹒１％及３﹒２２％，升至３﹒１１％、３﹒２％及３﹒２６％，Ｈ股目標價由３８港元，升至４０港元，投資評級為「買入」。《經濟通》
2007/11/09 14:51
瑞銀集團發表報告指出，今年首九個月招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）及中資銀行業績表現強勁，主要受惠於內地股市暢旺，而招行核心業務表現突出，非股市相關收入上半年升５５％，料第三季升勢持續，同時亦估計招行第三季淨息差由上半年２﹒９６％，升至３﹒２％。
瑞銀調高招行２００７至０９年度每股盈利預測，升幅為６％至１０％，分別升至０﹒９５元、１﹒４１元及１﹒７７元人民幣，主要是由於０７至０９年淨息差預測，由原先３﹒０１％、３﹒１％及３﹒２２％，升至３﹒１１％、３﹒２％及３﹒２６％，Ｈ股目標價由３８港元，升至４０港元，投資評級為「買入」。《經濟通》
工商銀行(1398)
瑞銀調高工行盈利預測，Ｈ股目標價升至７﹒５元
2007/11/09 14:44
瑞銀集團發表報告指，於第三季工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）股價跟隨市況轉弱而下跌，工行第三季業績主要受到Ａ股市場暢旺，以及淨息差擴闊１５點子至２﹒８％所帶動，而費用收入按年上升４０％。
報告指出，由於費用收入強勁，故調高其２００７至０９年每股盈利預測７％至１１％，分別升至０﹒２６元、０﹒３４元及０﹒４１元人民幣，Ｈ股目標價亦調高１９％，至７﹒５港元，投資評級為「買入」。
瑞銀又指，看好工行可受惠宏觀前景好轉，該行重組１﹒６８萬間分行帶來效益，資產負債表具有防守性，同時該股投資回報亦高。《經濟通》
2007/11/09 14:44
瑞銀集團發表報告指，於第三季工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）股價跟隨市況轉弱而下跌，工行第三季業績主要受到Ａ股市場暢旺，以及淨息差擴闊１５點子至２﹒８％所帶動，而費用收入按年上升４０％。
報告指出，由於費用收入強勁，故調高其２００７至０９年每股盈利預測７％至１１％，分別升至０﹒２６元、０﹒３４元及０﹒４１元人民幣，Ｈ股目標價亦調高１９％，至７﹒５港元，投資評級為「買入」。
瑞銀又指，看好工行可受惠宏觀前景好轉，該行重組１﹒６８萬間分行帶來效益，資產負債表具有防守性，同時該股投資回報亦高。《經濟通》
2007年11月8日 星期四
匯控(5)
里昂：美銀行為次按大額撥備匯控難獨善其身，籲沽售
2007/11/08 15:49
里昂證券發表研究報告指出，在多間大型銀行均須為其次按資產作出大額撥備的同時，擁有高達９２０億美元次按業務的匯控（０００５）將難逃撥備「厄運」，估計於下周三（１４日）公布其美國業務第三季業績時，匯控將須為次按作進一步撥備。而過往匯控在作出大額撥備時，股價都應聲急挫，故里昂繼續呼籲「沽售」匯控。
里昂表示，若果匯控為其次按業務作出１５％的相應撥備，將相等於再進一步撇帳１００億美元，最終匯控可能將再作出高達２５０億至３００億美元的撇帳或撥備，相信即使估計匯控擁有達１４０億美元的信貸虧損儲備，亦難以完全抵銷次按業務的帳面虧損。
里昂續稱，次按業務遠較匯控為少的花旗（持有次按業務僅５５０億美元），在過去一段時間，股價已累積跌近２８％；同時以估值言，匯控目前算是頗昂貴的國際銀行股，市盈率及市帳率分別達１１﹒８倍及１﹒８倍，但回報率只有約４﹒７％，故該行建議「沽售」匯控。《經濟通》
2007/11/08 15:49
里昂證券發表研究報告指出，在多間大型銀行均須為其次按資產作出大額撥備的同時，擁有高達９２０億美元次按業務的匯控（０００５）將難逃撥備「厄運」，估計於下周三（１４日）公布其美國業務第三季業績時，匯控將須為次按作進一步撥備。而過往匯控在作出大額撥備時，股價都應聲急挫，故里昂繼續呼籲「沽售」匯控。
里昂表示，若果匯控為其次按業務作出１５％的相應撥備，將相等於再進一步撇帳１００億美元，最終匯控可能將再作出高達２５０億至３００億美元的撇帳或撥備，相信即使估計匯控擁有達１４０億美元的信貸虧損儲備，亦難以完全抵銷次按業務的帳面虧損。
里昂續稱，次按業務遠較匯控為少的花旗（持有次按業務僅５５０億美元），在過去一段時間，股價已累積跌近２８％；同時以估值言，匯控目前算是頗昂貴的國際銀行股，市盈率及市帳率分別達１１﹒８倍及１﹒８倍，但回報率只有約４﹒７％，故該行建議「沽售」匯控。《經濟通》
2007年11月7日 星期三
建設銀行(939)
建行（０９３９）料年底併購海外銀行，視美國為海外發展重要突破
2007/11/08 08:35
內地《財經》雜誌引述建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９）行長張建國表示，該行會適時到海外進行併購，並有可能會在今年底前落實。報道引述張建國在十七大會議期間表示，該行期望併購擁有一定網絡的商業銀行，也會考慮收購投資銀行。建行希望可以在收購中取得控股權，不過，對於一些規模較大的收購目標，若不能實現控股，策略性入股也是運用外匯資金的可取方法，具體做法要比較資金營運及財務投資回報收益率。
海外業務方面，張建國稱，美國監管機構一直未批准建行在當地設立機構，但該行仍會將美國地區視為海外發展的一個重要突破口。另外，工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）行長楊凱生出席一銀行業論壇時表示，工行未與渣打集團（２８８８）洽商股權交易，並指有關工行洽購渣打集團的報道純屬謠言。早前亦傳出中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）收購渣打集團股權。《星島日報》
2007/11/08 08:35
內地《財經》雜誌引述建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９）行長張建國表示，該行會適時到海外進行併購，並有可能會在今年底前落實。報道引述張建國在十七大會議期間表示，該行期望併購擁有一定網絡的商業銀行，也會考慮收購投資銀行。建行希望可以在收購中取得控股權，不過，對於一些規模較大的收購目標，若不能實現控股，策略性入股也是運用外匯資金的可取方法，具體做法要比較資金營運及財務投資回報收益率。
海外業務方面，張建國稱，美國監管機構一直未批准建行在當地設立機構，但該行仍會將美國地區視為海外發展的一個重要突破口。另外，工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）行長楊凱生出席一銀行業論壇時表示，工行未與渣打集團（２８８８）洽商股權交易，並指有關工行洽購渣打集團的報道純屬謠言。早前亦傳出中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）收購渣打集團股權。《星島日報》
中國銀行(3988)
國泰君安：中行Ｈ股評級買入，目標價升至６﹒１４元
2007/11/07 16:22
國泰君安發表研究報告表示，中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）是四大銀行之一，網點廣闊，客戶基礎雄厚。集團旗下混業經營的港澳業務，使其在中間業務有一定優勢，而個人業務比重較高，有利於綜合經營發展。該行維持公司的Ｈ股「買入」評級，將中行的目標價從５港元上調至６﹒１４港元，潛在收益達２７﹒７％，相當於０８、０９年市盈率１９﹒１倍和１６﹒２倍，３﹒１倍０８年市帳率，估值吸引。
報告表示，中行０７年前三季度貸款增長１７﹒３％，該行認為，在銀根緊縮的宏觀環境下，中行作為「窗口」之一，第四季度貸款增速將放緩，因此將０７年貸款增速由原１２％調高２０％至１４﹒４％。該行預計貨幣信貸調控壓力未來兩年仍存，維持０８、０９年貸款增長預測１１﹒５％和１１﹒４％。同時，該行認為資本市場分流作用在四季度仍存，存款增速不會明顯加快，調低全年存款增速從１２％至７﹒５％。
報告表示，該行估計中行第三季度淨息差由上半年的２﹒６６％上升至２﹒８７％，１－３季度淨息差為２﹒７３％。與其他同業一樣，資本市場分流使同業存款進一步上升，較上半年增加１２﹒５％，比０６年翻番，由於其付息率遠低於定期存款，因此有利於存款成本降低。該行認為四季度以上趨勢將得到維持，將０７年淨息差預測從２﹒６８％提升到２﹒７５％。預計雖９月份加息有利於淨息差，但７、８月份結構性加息帶來的淨息差收窄的壓力，且該行預計央行再加息若收窄存貸利差效果可能更多在０８、０９年顯現，因此將０８、０９年淨利差從２﹒７２％和２﹒７３％至２﹒８０％和２﹒８２％。
＊淨息差水平和收費收入增速調高＊
報告表示，中行突出的中間業務在第三季度維持較高的增速，受益於基金及股票代理業務高速增長，收費業務收入同比增長１２１﹒６％，非利息收入同比增長６７﹒２％。前三季度非利息收入佔總收入比達１９﹒５％，出於同業高水平。該行預期中行傳統的中間業務，如國際結算、清算，匯兌等，將支撐收費業務的增長，０７預測收費業務收入增幅由５６﹒２％提高至７９﹒８％。該行認為私人銀行、理財中心的開拓，以及飛機租賃、保險等業務發展，將維持其非利息收入的優勢。該行預計０７－０９年非利息收入複合增長率為２９﹒５％，０７年佔收入比達１８﹒７％，０８、０９年上升為２１﹒３％和２４％。
報告表示，中行第三季度業績超預期，主因淨利息收入增加２１﹒９％以及收費收入大增１２１﹒６％。為反映淨息差水平和收費收入增速調高，貸款增速調升和存款增速調減，該行調升０７－０９年盈利預測７﹒７％、４﹒４％和５﹒７％至５８６﹒１億元、７８８﹒９億元和９３１﹒２億元，對應每股盈利０﹒２３１元、０﹒３１１元和０﹒３６７元，０７年純利增長
３６﹒８％，０６－０９年複合增長率達３０％。《經濟通》
2007/11/07 16:22
國泰君安發表研究報告表示，中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）是四大銀行之一，網點廣闊，客戶基礎雄厚。集團旗下混業經營的港澳業務，使其在中間業務有一定優勢，而個人業務比重較高，有利於綜合經營發展。該行維持公司的Ｈ股「買入」評級，將中行的目標價從５港元上調至６﹒１４港元，潛在收益達２７﹒７％，相當於０８、０９年市盈率１９﹒１倍和１６﹒２倍，３﹒１倍０８年市帳率，估值吸引。
報告表示，中行０７年前三季度貸款增長１７﹒３％，該行認為，在銀根緊縮的宏觀環境下，中行作為「窗口」之一，第四季度貸款增速將放緩，因此將０７年貸款增速由原１２％調高２０％至１４﹒４％。該行預計貨幣信貸調控壓力未來兩年仍存，維持０８、０９年貸款增長預測１１﹒５％和１１﹒４％。同時，該行認為資本市場分流作用在四季度仍存，存款增速不會明顯加快，調低全年存款增速從１２％至７﹒５％。
報告表示，該行估計中行第三季度淨息差由上半年的２﹒６６％上升至２﹒８７％，１－３季度淨息差為２﹒７３％。與其他同業一樣，資本市場分流使同業存款進一步上升，較上半年增加１２﹒５％，比０６年翻番，由於其付息率遠低於定期存款，因此有利於存款成本降低。該行認為四季度以上趨勢將得到維持，將０７年淨息差預測從２﹒６８％提升到２﹒７５％。預計雖９月份加息有利於淨息差，但７、８月份結構性加息帶來的淨息差收窄的壓力，且該行預計央行再加息若收窄存貸利差效果可能更多在０８、０９年顯現，因此將０８、０９年淨利差從２﹒７２％和２﹒７３％至２﹒８０％和２﹒８２％。
＊淨息差水平和收費收入增速調高＊
報告表示，中行突出的中間業務在第三季度維持較高的增速，受益於基金及股票代理業務高速增長，收費業務收入同比增長１２１﹒６％，非利息收入同比增長６７﹒２％。前三季度非利息收入佔總收入比達１９﹒５％，出於同業高水平。該行預期中行傳統的中間業務，如國際結算、清算，匯兌等，將支撐收費業務的增長，０７預測收費業務收入增幅由５６﹒２％提高至７９﹒８％。該行認為私人銀行、理財中心的開拓，以及飛機租賃、保險等業務發展，將維持其非利息收入的優勢。該行預計０７－０９年非利息收入複合增長率為２９﹒５％，０７年佔收入比達１８﹒７％，０８、０９年上升為２１﹒３％和２４％。
報告表示，中行第三季度業績超預期，主因淨利息收入增加２１﹒９％以及收費收入大增１２１﹒６％。為反映淨息差水平和收費收入增速調高，貸款增速調升和存款增速調減，該行調升０７－０９年盈利預測７﹒７％、４﹒４％和５﹒７％至５８６﹒１億元、７８８﹒９億元和９３１﹒２億元，對應每股盈利０﹒２３１元、０﹒３１１元和０﹒３６７元，０７年純利增長
３６﹒８％，０６－０９年複合增長率達３０％。《經濟通》
2007年11月6日 星期二
渣打集團(2888)
渣打（２８８８）零售銀行倚重內地，冀成最大單一市場
2007/11/07 08:10
對於以亞洲、非洲及中東市場領導銀行為目標的渣打集團（２８８８），香港仍然是其零售銀行的最大市場。
不過，渣打集團執行董事Ｍｉｋｅ ＤｅＮｏｍａ昨日（６日）會見分析員時指出，亞洲經濟迅速發展，估計至２０１１年，中國將成為渣打零售銀行最大的單一市場，其次將為韓國、台灣及印度，香港的排名將跌至第５位。
Ｍｉｋｅ ＤｅＮｏｍａ指出，目前正是適當時間，進一步擴展亞洲市場，預期未來５年亞洲財富快速增長，對財富管理及中小企銀行服務需求將大增，尤其是中國市場，更會成為渣打零售銀行的最大單一市場。相對，現時的主要市場香港、印尼、新加坡、台灣等的盈利貢獻比重將顯著減少。《香港經濟日報》
2007/11/07 08:10
對於以亞洲、非洲及中東市場領導銀行為目標的渣打集團（２８８８），香港仍然是其零售銀行的最大市場。
不過，渣打集團執行董事Ｍｉｋｅ ＤｅＮｏｍａ昨日（６日）會見分析員時指出，亞洲經濟迅速發展，估計至２０１１年，中國將成為渣打零售銀行最大的單一市場，其次將為韓國、台灣及印度，香港的排名將跌至第５位。
Ｍｉｋｅ ＤｅＮｏｍａ指出，目前正是適當時間，進一步擴展亞洲市場，預期未來５年亞洲財富快速增長，對財富管理及中小企銀行服務需求將大增，尤其是中國市場，更會成為渣打零售銀行的最大單一市場。相對，現時的主要市場香港、印尼、新加坡、台灣等的盈利貢獻比重將顯著減少。《香港經濟日報》
富邦香港(636)
里昂料富邦入股廈門商銀將於明年落實，助提升ＲＯＥ
2007/11/06 12:28
里昂證券發表研究報告指，估計富邦香港（０６３６）洽購廈門市商業銀行（廈門商銀）２０％股權的交易將於明年落實，以廈門商銀股本回報率（ＲＯＥ）料達２５％至３０％而言，交易將可推動富邦香港的ＲＯＥ由１３％升至１５％。
里昂表示，ＣＥＰＡ第四階段協議規定由明年開始，香港銀行入股內地銀行的門檻將降低，由須擁有資產值達１００億美元規模，降至６０億美元，而富邦香港上半年資產值為７１億美元，相信可符合新規定，亦為入股廈門商銀的交易清除障礙。
里昂續稱，多份台灣報章均指出，富邦香港將會以５億元人民幣入股廈門商銀２０％股權，以廈門商銀２００６年帳面值為４﹒４億元人民幣計算，上述作價相當於５﹒７倍市帳率；但里昂認為，作價不算過高，因現時可入股的內地銀行已「買少見少」，廈門商銀ＲＯＥ又高達２５％至３０％，及以富邦香港主力拓展廈門一帶的台灣客戶市場，入股廈門商銀能配合其未來業務發展。
里昂估計，富邦香港有能力以內部資源，支持上述收購所涉費用，在估計廈門商銀０７至０９年盈利增長達４０％至６０％而言，將為富邦香港於０９年帶來１﹒０５億元的盈利貢獻；故該行認為，現時富邦香港的估值未能反映其於內地作收購的潛在價值。
里昂現予富邦香港目標價為６﹒６５元，較現價有約１８％的上升空間。《經濟通》
2007/11/06 12:28
里昂證券發表研究報告指，估計富邦香港（０６３６）洽購廈門市商業銀行（廈門商銀）２０％股權的交易將於明年落實，以廈門商銀股本回報率（ＲＯＥ）料達２５％至３０％而言，交易將可推動富邦香港的ＲＯＥ由１３％升至１５％。
里昂表示，ＣＥＰＡ第四階段協議規定由明年開始，香港銀行入股內地銀行的門檻將降低，由須擁有資產值達１００億美元規模，降至６０億美元，而富邦香港上半年資產值為７１億美元，相信可符合新規定，亦為入股廈門商銀的交易清除障礙。
里昂續稱，多份台灣報章均指出，富邦香港將會以５億元人民幣入股廈門商銀２０％股權，以廈門商銀２００６年帳面值為４﹒４億元人民幣計算，上述作價相當於５﹒７倍市帳率；但里昂認為，作價不算過高，因現時可入股的內地銀行已「買少見少」，廈門商銀ＲＯＥ又高達２５％至３０％，及以富邦香港主力拓展廈門一帶的台灣客戶市場，入股廈門商銀能配合其未來業務發展。
里昂估計，富邦香港有能力以內部資源，支持上述收購所涉費用，在估計廈門商銀０７至０９年盈利增長達４０％至６０％而言，將為富邦香港於０９年帶來１﹒０５億元的盈利貢獻；故該行認為，現時富邦香港的估值未能反映其於內地作收購的潛在價值。
里昂現予富邦香港目標價為６﹒６５元，較現價有約１８％的上升空間。《經濟通》
2007年11月4日 星期日
交通銀行(3328)
交行（３３２８）擬優先發展房貸業務，按四原則界定第二套房
2007/11/05 12:39
交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）零售信貸部總經理周曉透露，交行將優先發展房貸業務。該行第二套房屋貸款細則將規定，公積金貸款不列入第二套房參考範圍。
據《中國證券報》報道，周曉並表示，根據日前公布的房貸新政，交行將按照四個原則來界定是否為第二套房，首先根據央行個人徵信報告判斷；其次，曾經有過貸款但現在已經還清的，仍然算作是第一套，不算第二套；第三，如果只有公積金貸款則不算第二套。如果是公積金和商業按揭貸款的組合貸款，並且商業貸款還沒有還清的，算作第二套；第四，判斷第二套房是以個人為單位還是以家庭為單位，要按各地分行所在地監管部門的規定來確定。
對於第二套房的首付比例，交行將嚴格執行房貸新政的規定，即首付４０％，貸款利率是基準利率的１﹒１倍。對於第三套及以上住房，每增加一套，首付比例提高５個百分點，利率上調５個基點，即購買第三套房的首付比例為４５％，貸款利率為基準利率的１﹒１５倍；第四套房首付５０％，貸款利率為基準利率的１﹒２倍，以此類推。《經濟通》
2007/11/05 12:39
交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）零售信貸部總經理周曉透露，交行將優先發展房貸業務。該行第二套房屋貸款細則將規定，公積金貸款不列入第二套房參考範圍。
據《中國證券報》報道，周曉並表示，根據日前公布的房貸新政，交行將按照四個原則來界定是否為第二套房，首先根據央行個人徵信報告判斷；其次，曾經有過貸款但現在已經還清的，仍然算作是第一套，不算第二套；第三，如果只有公積金貸款則不算第二套。如果是公積金和商業按揭貸款的組合貸款，並且商業貸款還沒有還清的，算作第二套；第四，判斷第二套房是以個人為單位還是以家庭為單位，要按各地分行所在地監管部門的規定來確定。
對於第二套房的首付比例，交行將嚴格執行房貸新政的規定，即首付４０％，貸款利率是基準利率的１﹒１倍。對於第三套及以上住房，每增加一套，首付比例提高５個百分點，利率上調５個基點，即購買第三套房的首付比例為４５％，貸款利率為基準利率的１﹒１５倍；第四套房首付５０％，貸款利率為基準利率的１﹒２倍，以此類推。《經濟通》
渣打集團(2888)
渣打（２８８８）或成為首家內蒙設立分行外資銀行
2007/11/05 08:41
新華社引述內蒙古自治區金融工作辦公室消息指出，渣打集團（２８８８）計劃明年上半年在呼和浩特市設立分支機構，成為第一家在內蒙古設立分支機構的外資銀行，以擴大內地業務規模。目前這計劃已獲渣打總部批准，呼和浩特分行即將進入籌建階段。據了解，渣打還計劃在重慶籌建分支機構。《蘋果日報》
2007/11/05 08:41
新華社引述內蒙古自治區金融工作辦公室消息指出，渣打集團（２８８８）計劃明年上半年在呼和浩特市設立分支機構，成為第一家在內蒙古設立分支機構的外資銀行，以擴大內地業務規模。目前這計劃已獲渣打總部批准，呼和浩特分行即將進入籌建階段。據了解，渣打還計劃在重慶籌建分支機構。《蘋果日報》
2007年10月31日 星期三
渣打集團(2888)
渣打（２８８８）擬明年初於內蒙成立首家村鎮銀行
2007/10/31 14:24
據外電引述消息指出，渣打集團（２８８８）計劃於明年初在內地成立首家村鎮銀行，拓農村經濟市場。
渣打首家內地村鎮銀行將設於以畜牧、採礦及乳製品為主要發展產業的內蒙古自治區。
不過，在發展內地農村地區銀行業市場上，渣打的主要對手－匯控（０００５）仍居於領導地位；匯控於今年８月已獲中國銀監會批准，籌建成立湖北隨洲曾都匯豐村鎮銀行，為首間獲准進入內地農村地區的外資銀行。《經濟通》
2007/10/31 14:24
據外電引述消息指出，渣打集團（２８８８）計劃於明年初在內地成立首家村鎮銀行，拓農村經濟市場。
渣打首家內地村鎮銀行將設於以畜牧、採礦及乳製品為主要發展產業的內蒙古自治區。
不過，在發展內地農村地區銀行業市場上，渣打的主要對手－匯控（０００５）仍居於領導地位；匯控於今年８月已獲中國銀監會批准，籌建成立湖北隨洲曾都匯豐村鎮銀行，為首間獲准進入內地農村地區的外資銀行。《經濟通》
富邦香港(636)
高盛：富邦香港首九月盈利符預期，關注次按組合變化
2007/10/31 14:14
高盛證券發表研究報告表示，富邦銀行（香港）（０６３６）的母公司－富邦金控，於台灣公布其第三季業績，當中亦披露其持有７５％股權的富邦香港首九個月淨利為３﹒４２億元，符合高盛對其全年盈利約４﹒５６億元的預測。
富邦金控亦同時透露富邦香港仍有約６０００萬美元的次按資產投資，加上早前其公布持有的３０００萬美元的次按扺押債務證券，高盛估計，富邦香港持有的次按金融工具佔２００８年度的稅前盈利達１﹒０７倍。
不過，富邦香港將有關的次按金融工具列於「可供出售」項目下，顯示其只需將有關金融工具的市值減損列於股本帳目內，而不需反映在其損益表中。高盛又預計，於第三季有關次按金融工具的每股資產淨值虧損達２５﹒７％。
高盛續稱，即使富邦香港將全數約９０００萬美元的次按金融工具撇帳，但以其穩健的資本充足比率，於上半年核心資本充足比率達１０﹒５５％而言，料有關投資對富邦香港構成的資本風險極低。《經濟通》
2007/10/31 14:14
高盛證券發表研究報告表示，富邦銀行（香港）（０６３６）的母公司－富邦金控，於台灣公布其第三季業績，當中亦披露其持有７５％股權的富邦香港首九個月淨利為３﹒４２億元，符合高盛對其全年盈利約４﹒５６億元的預測。
富邦金控亦同時透露富邦香港仍有約６０００萬美元的次按資產投資，加上早前其公布持有的３０００萬美元的次按扺押債務證券，高盛估計，富邦香港持有的次按金融工具佔２００８年度的稅前盈利達１﹒０７倍。
不過，富邦香港將有關的次按金融工具列於「可供出售」項目下，顯示其只需將有關金融工具的市值減損列於股本帳目內，而不需反映在其損益表中。高盛又預計，於第三季有關次按金融工具的每股資產淨值虧損達２５﹒７％。
高盛續稱，即使富邦香港將全數約９０００萬美元的次按金融工具撇帳，但以其穩健的資本充足比率，於上半年核心資本充足比率達１０﹒５５％而言，料有關投資對富邦香港構成的資本風險極低。《經濟通》
中銀香港(2388)
摩通維持予中銀香港「增持」評級，目標價２５元
2007/10/31 12:17
摩根大通維持予中銀香港（２３８８）「增持」評級，目標價２５元，認為其剛公布的第三季經營數據，符合該行對其全年盈利預測的情況。
摩通證券報告指出，中銀香港首九個月的業務表現，無論於淨息差、費用收入、淨利息收入均上升，能抵銷財資收入下降及成本上升的負面影響。
摩通對中銀２００７年至０９年的盈利預測維持不變，當中已計入其持有的次按金融工具可能會進一步減值約２０％的可能性。《經濟通》
2007/10/31 12:17
摩根大通維持予中銀香港（２３８８）「增持」評級，目標價２５元，認為其剛公布的第三季經營數據，符合該行對其全年盈利預測的情況。
摩通證券報告指出，中銀香港首九個月的業務表現，無論於淨息差、費用收入、淨利息收入均上升，能抵銷財資收入下降及成本上升的負面影響。
摩通對中銀２００７年至０９年的盈利預測維持不變，當中已計入其持有的次按金融工具可能會進一步減值約２０％的可能性。《經濟通》
中國銀行(3988)
大摩維持中行「增持」評級，Ｈ股目標價５﹒７９元
2007/10/31 11:29
摩根士丹利發表研究報告指出，中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）第三季業績反映盈利有增長勢頭，目標價可望受惠於較預期強勁的經營趨勢，調高２００７至０９年盈利預測，升幅為１％、４％及３％，維持「增持」投資評級，Ｈ股目標價為５﹒７９元。
報告又指，中行持有美國次按投資的價值減少１７億美元，現為７９﹒５億美元，次按投資佔第三季投資組合１４﹒８％，次按撥備佔整體撥備約１０％，期內中行淨息差持續擴大，首三季費用收入上升１﹒２２倍，貸款增長亦較預期為大，成本對收入比率處於低水平，惟第三季經營開支較預期為大。《經濟通》
摩通調高中行Ｈ股目標價至５﹒７元，料再為次按撥備
2007/10/31 11:42
摩根大通發表研究報告指出，將中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）Ｈ股目標價由５﹒３元，調高至５﹒７元，並維持「中性」投資評級。
摩通又指，中行第三季收入維持強勁的增長動力，但被成本上升所拖累，基於飛機租賃業務所購航機減值幅度增大，亦影響業績表現，而未來中行有可能再為美國次按相關證券作撥備，因美國樓市前景仍不明朗。《經濟通》
2007/10/31 11:29
摩根士丹利發表研究報告指出，中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）第三季業績反映盈利有增長勢頭，目標價可望受惠於較預期強勁的經營趨勢，調高２００７至０９年盈利預測，升幅為１％、４％及３％，維持「增持」投資評級，Ｈ股目標價為５﹒７９元。
報告又指，中行持有美國次按投資的價值減少１７億美元，現為７９﹒５億美元，次按投資佔第三季投資組合１４﹒８％，次按撥備佔整體撥備約１０％，期內中行淨息差持續擴大，首三季費用收入上升１﹒２２倍，貸款增長亦較預期為大，成本對收入比率處於低水平，惟第三季經營開支較預期為大。《經濟通》
摩通調高中行Ｈ股目標價至５﹒７元，料再為次按撥備
2007/10/31 11:42
摩根大通發表研究報告指出，將中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）Ｈ股目標價由５﹒３元，調高至５﹒７元，並維持「中性」投資評級。
摩通又指，中行第三季收入維持強勁的增長動力，但被成本上升所拖累，基於飛機租賃業務所購航機減值幅度增大，亦影響業績表現，而未來中行有可能再為美國次按相關證券作撥備，因美國樓市前景仍不明朗。《經濟通》
2007年10月30日 星期二
交通銀行(3328)
高盛：交行業績勝預期，Ｈ股目標價升至１５﹒３８元
2007/10/31 11:16
高盛證券發表研究報告指出，調高交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）Ｈ股目標價近４０％至１５﹒３８元，評級維持「買入」，指其第三季度業績勝於預期。
交行首九個月的稅後純利１４６億元人民幣，分別達市場及高盛對其全年純利預測的８６﹒３％及８７﹒９％。業績理想主要受惠於資產及非利息收入增長，以及對成本控制得宜。
高盛亦因此將交行今年至０９年，三個年度的稅後盈利預測提高分別１３％、１６％、和１５％；未來的股價催化劑包括持續強勁業績增長，以及策略股東匯控（０００５）進一步增持。《經濟通》
瑞信升交行目標價，惟欠憧憬空間降級至「遜於大市」
2007/10/31 11:36
瑞信集團發表研究報告表示，交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）第三季度業績強勁，惟已欠可讓投資者憧憬的空間，故將其投資評級，由
原來的「中性」降至「遜於大市」。
不過，因應交行第三季度業績理想等因素，瑞信將其Ｈ股目標價上調至１１﹒４元，並調高今年盈利預測１２﹒８％，但指不能確定交行能否達到管理層提出，今年盈利２００億元人民幣之目標。
報告又稱，匯控（０００５）對交行的支持，和有增持該行的潛在可能，將在短期內對交行股價起正面作用。然而，瑞信相信，交行股價表現能繼續優於其他中資銀行股的機會不大。《經濟通》
瑞銀降交行評級至沽售，Ｈ股新目標價１１﹒８港元
2007/10/31 15:05
瑞銀集團發表研究報告指，將交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）評級由「中性」，調低至「沽售」，惟Ｈ股目標價則由９﹒５港元，調升至
１１﹒８港元。
報告指出，一如其他內地銀行，交行受惠於Ａ股市場表現強勁，第三季盈利表現理想，故該行將對交行２００７至０９年每股盈利預測，分別調高８％、２６％及３１％。
瑞銀估計，交行０７至０９年盈利分別為２０４﹒６６億元（人民幣．下同）、２７３﹒５１億元及３２７﹒５５億元，增幅為６７％、３４％及２０％。
瑞銀又指出，雖然交行每名員工成本較同業為低，但需要留意期內的不良貸款增加。而匯控（０００５）未來有機會進一步增持交行，可能成為交行股價再上揚的支持因素。但該行偏向看好中信銀行（０９９８）（滬：６０１９９８）的投資前景，因信行估值相對較便宜。《經濟通》
2007/10/31 11:16
高盛證券發表研究報告指出，調高交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）Ｈ股目標價近４０％至１５﹒３８元，評級維持「買入」，指其第三季度業績勝於預期。
交行首九個月的稅後純利１４６億元人民幣，分別達市場及高盛對其全年純利預測的８６﹒３％及８７﹒９％。業績理想主要受惠於資產及非利息收入增長，以及對成本控制得宜。
高盛亦因此將交行今年至０９年，三個年度的稅後盈利預測提高分別１３％、１６％、和１５％；未來的股價催化劑包括持續強勁業績增長，以及策略股東匯控（０００５）進一步增持。《經濟通》
瑞信升交行目標價，惟欠憧憬空間降級至「遜於大市」
2007/10/31 11:36
瑞信集團發表研究報告表示，交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）第三季度業績強勁，惟已欠可讓投資者憧憬的空間，故將其投資評級，由
原來的「中性」降至「遜於大市」。
不過，因應交行第三季度業績理想等因素，瑞信將其Ｈ股目標價上調至１１﹒４元，並調高今年盈利預測１２﹒８％，但指不能確定交行能否達到管理層提出，今年盈利２００億元人民幣之目標。
報告又稱，匯控（０００５）對交行的支持，和有增持該行的潛在可能，將在短期內對交行股價起正面作用。然而，瑞信相信，交行股價表現能繼續優於其他中資銀行股的機會不大。《經濟通》
瑞銀降交行評級至沽售，Ｈ股新目標價１１﹒８港元
2007/10/31 15:05
瑞銀集團發表研究報告指，將交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）評級由「中性」，調低至「沽售」，惟Ｈ股目標價則由９﹒５港元，調升至
１１﹒８港元。
報告指出，一如其他內地銀行，交行受惠於Ａ股市場表現強勁，第三季盈利表現理想，故該行將對交行２００７至０９年每股盈利預測，分別調高８％、２６％及３１％。
瑞銀估計，交行０７至０９年盈利分別為２０４﹒６６億元（人民幣．下同）、２７３﹒５１億元及３２７﹒５５億元，增幅為６７％、３４％及２０％。
瑞銀又指出，雖然交行每名員工成本較同業為低，但需要留意期內的不良貸款增加。而匯控（０００５）未來有機會進一步增持交行，可能成為交行股價再上揚的支持因素。但該行偏向看好中信銀行（０９９８）（滬：６０１９９８）的投資前景，因信行估值相對較便宜。《經濟通》
中國銀行(3988)
德銀調高中行評級至買入，因已理清美國次按相關投資
2007/10/31 10:50
德意志銀行發表研究報告指出，中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）對美國次按相關投資的最新披露，反映其已理清有關問題，可以消除不明朗因素，令投資者將焦點重投股本回報改善及估值吸引等因素。
因此，德銀將中行的投資評級，由「中性」調高至「買入」，同時調升其２００７至０９年的每股盈利預測１５％至２２％，目標價為５﹒８２元。
中行第三季度為美國次按證券投資，作出２４﹒１５億元人民幣額外撥備，但首九個月純利仍升４０％至４５４﹒７４億元人民幣，較德銀預期高１５％，亦勝過市場預期。《經濟通》
2007/10/31 10:50
德意志銀行發表研究報告指出，中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）對美國次按相關投資的最新披露，反映其已理清有關問題，可以消除不明朗因素，令投資者將焦點重投股本回報改善及估值吸引等因素。
因此，德銀將中行的投資評級，由「中性」調高至「買入」，同時調升其２００７至０９年的每股盈利預測１５％至２２％，目標價為５﹒８２元。
中行第三季度為美國次按證券投資，作出２４﹒１５億元人民幣額外撥備，但首九個月純利仍升４０％至４５４﹒７４億元人民幣，較德銀預期高１５％，亦勝過市場預期。《經濟通》
中信銀行(998)
瑞銀調高信行Ｈ股目標價至７﹒９２元，維持「買入」
2007/10/30 14:53
瑞銀集團發表報告指，中信銀行（０９９８）（滬：６０１９９８）首九個月純利５２﹒７億元人民幣，較去年全年３８﹒６億元人民幣，高出１﹒３７倍，調高該行淨息差及盈利預測，Ｈ股目標價由７﹒４５元，升至７﹒９２元。
瑞銀又指，中信銀行２００８年預測市帳率３﹒１倍，原先估計為３倍；０６至０９年盈利複合年增長率為５２％，信行屬於其中一隻估值較吸引的中資金融股，明年預測市盈率只有２１倍，故維持其「買入」投資評級。
報告又指，中信銀行第三季業績反映淨息差擴闊，成本對收入比率下降，帶來驚喜，期內淨息差３﹒０２％，去年則為２﹒６２％，瑞銀調整信行０７至０９年盈利預測７％、８％及７％，反映期內信行每股盈利增長分別為６５％、４２％及１９％。《經濟通》
2007/10/30 14:53
瑞銀集團發表報告指，中信銀行（０９９８）（滬：６０１９９８）首九個月純利５２﹒７億元人民幣，較去年全年３８﹒６億元人民幣，高出１﹒３７倍，調高該行淨息差及盈利預測，Ｈ股目標價由７﹒４５元，升至７﹒９２元。
瑞銀又指，中信銀行２００８年預測市帳率３﹒１倍，原先估計為３倍；０６至０９年盈利複合年增長率為５２％，信行屬於其中一隻估值較吸引的中資金融股，明年預測市盈率只有２１倍，故維持其「買入」投資評級。
報告又指，中信銀行第三季業績反映淨息差擴闊，成本對收入比率下降，帶來驚喜，期內淨息差３﹒０２％，去年則為２﹒６２％，瑞銀調整信行０７至０９年盈利預測７％、８％及７％，反映期內信行每股盈利增長分別為６５％、４２％及１９％。《經濟通》
2007年10月29日 星期一
2007年10月25日 星期四
工商銀行(1398)
美林調高工行目標價至８﹒４元，並維持「買入」評級
2007/10/26 11:12
美林證券發表報告指出，調高工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）目標價，由６﹒２元，上升至８﹒４元，並維持「買入」投資評級，工行
首三季純利上升６６％，至６３５億元人民幣。
另外，美林又指，調高工行今年每股盈利預測４％，至２５﹒３分人民幣，２００８至０９年盈利預測亦被調高１０％至１４％，主要是由於淨息差擴大、貸款增長較預期為佳、資產規模持續擴張，以及費用收入保持強勁升勢。
美林認為，未來兩至三年，工行淨息差表現可優於同業，因到期的低息財資組合獲得重整訂價。《經濟通》
大摩調高工行盈利預測，目標價升至７﹒１１元
2007/10/26 11:20
摩根士丹利發表報告指，調高工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）２００７至０９年盈利預測，升幅分別為７％、８％及９％，主要是淨息
差及費用有正面的增長勢頭，同時將目標價由６﹒５３元，調高至７﹒１１元，維持「增持」投資評級，預料工行可受惠存款增加。《經濟通》
工商東亞：工行估值不高，調高目標價至８元
2007/10/26 11:37
工商東亞發表報告指出，工行（１３９８）（滬：６０１３９８）首九個月純利達６３５億元人民幣，升６６％，升幅較上半年６１﹒６％為大，主要是由於非借貸業務表現強勁，再加上淨息差擴闊，業務保持強勁增長勢頭，而貸款質素持續改善，不良貸款比率持續降低，而撥備覆蓋率亦有上升。
另外，該行又指，工行收購南非標準銀行２０％權益，反映工行有意拓展新興市場，對有意投資新興市場的投資者而言，工行更加可被看成增長型股份，同時較其他環球同業可享有溢價，由於工行於內地經營已有相當經驗，中國亦屬新興市場之一，因此，工行對新興市場拓展會較為熟悉，因此有關交易影響正面。
工商東亞調高工行目標價由６元，上升至８元，投資評級為「買入」；２００８年預測市盈率２２﹒５倍，並不算高，而其他內地同業市盈率可能超過３０倍。《經濟通》
2007/10/26 11:12
美林證券發表報告指出，調高工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）目標價，由６﹒２元，上升至８﹒４元，並維持「買入」投資評級，工行
首三季純利上升６６％，至６３５億元人民幣。
另外，美林又指，調高工行今年每股盈利預測４％，至２５﹒３分人民幣，２００８至０９年盈利預測亦被調高１０％至１４％，主要是由於淨息差擴大、貸款增長較預期為佳、資產規模持續擴張，以及費用收入保持強勁升勢。
美林認為，未來兩至三年，工行淨息差表現可優於同業，因到期的低息財資組合獲得重整訂價。《經濟通》
大摩調高工行盈利預測，目標價升至７﹒１１元
2007/10/26 11:20
摩根士丹利發表報告指，調高工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）２００７至０９年盈利預測，升幅分別為７％、８％及９％，主要是淨息
差及費用有正面的增長勢頭，同時將目標價由６﹒５３元，調高至７﹒１１元，維持「增持」投資評級，預料工行可受惠存款增加。《經濟通》
工商東亞：工行估值不高，調高目標價至８元
2007/10/26 11:37
工商東亞發表報告指出，工行（１３９８）（滬：６０１３９８）首九個月純利達６３５億元人民幣，升６６％，升幅較上半年６１﹒６％為大，主要是由於非借貸業務表現強勁，再加上淨息差擴闊，業務保持強勁增長勢頭，而貸款質素持續改善，不良貸款比率持續降低，而撥備覆蓋率亦有上升。
另外，該行又指，工行收購南非標準銀行２０％權益，反映工行有意拓展新興市場，對有意投資新興市場的投資者而言，工行更加可被看成增長型股份，同時較其他環球同業可享有溢價，由於工行於內地經營已有相當經驗，中國亦屬新興市場之一，因此，工行對新興市場拓展會較為熟悉，因此有關交易影響正面。
工商東亞調高工行目標價由６元，上升至８元，投資評級為「買入」；２００８年預測市盈率２２﹒５倍，並不算高，而其他內地同業市盈率可能超過３０倍。《經濟通》
工商銀行(1398)
工行收購南非標準銀行投資回報率約９％至１１％
2007/10/26 08:24
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清昨日傍晚出席第三季度業績發布會時，解釋收購南非最大銀行標準銀行原因，他表示，從宏調角度來看，中國與非洲長期維持良好關係，雙邊貿易保持迅速發展，而南非在非洲國家的經濟體系中規模及實力最大，為銀行業務創造創造良好發展機會。
他指出，從銀行的角度出發，標準銀行在南非甚至整個非洲中規模最大，總有的資產總額達１６００億美元，總市值達２１５億美元，在財務上亦為優秀銀行，其在南非每一個銀行業務領域市佔率均達２５％以上，且在全球市場上均有良好的管治口碑，工行與標準銀行為非常理想的戰略全作夥伴，相信標準銀行對工行的財務附加值帶來正面影響。
另外，他表示，工行是透過仲介機構促成是次收購南非標準銀行的交易，在過程中雙方進行了對對方的了解及調整，他與行長楊凱生亦曾與標準銀行董事長及總裁見面作深入洽談，最後認為彼此理今念非常接近。
姜建清表示，按照標準銀行預測盈利計算，是次收購的投資回報率約有９％至１１％。《經濟通》
工行未考慮增持標準銀行，不評論收購泰國ＡＣＬ
2007/10/26 08:24
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清昨日傍晚出席第三季度業績發布會時表示，目前未考慮在南非標準銀行上作更多投資，至於會否正蘊釀其他更大宗的交易，他表示現時無可奉告，只稱任何購併需要碰上合適機會，是可遇不可求。他並無評論工行收購泰國銀行ＡＣＬ的消息。
該行行長楊凱生表示，綜合化經營是工行的發展過程，工行已邁出很大步伐並取得成功，過去兩年已率先成立控股基金公司，亦大力發展無需領牌照的財務顧問等業務。
對於工行會否開辦人壽及其他保險業務，他表示，要取決於法規規定才作決定。《經濟通》
工行希望將國際業務資產及利潤比重提升至１０％
2007/10/26 08:24
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清昨日傍晚出席第三季度業績發布會時表示，工行經過十多年國際化，初步已具有國際化經營網絡，目前在全球約有１００家分支機構，但佔工行整體業務比重仍很低，目前海外資產及利潤只佔整體的３％。
他表示，希望把國際業務的資產及利潤由只佔整體的３％，提升到１０％，但相信要一段非常長時期才能實現，因為工行內地業務仍在自然增長。
姜建清指出，現時工行海外機構的資產及利潤中，分別有７１％及８１％是透過購併產生。工行下一步將繼續在海外設立分行及進行購併活動，主要會關注周邊國家，及擁有金融中心地位的國家，亦包括新興市場，因為新興市場有較高成長性及大增長潛力。《經濟通》
工行對宏調下保持良好增長態勢充滿信心
2007/10/26 08:24
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）行長楊凱生昨日傍晚出席第三季度業績發布會時表示，國家宏觀調控的主要目的是保持國家經濟持續快速健康發展，以此看來對銀行的發展無疑有好處。
他表示，即使今年以來央行五次調高存貸利率，但工行利息成本仍能維持，這是業務結構調整的結果。工行贊成中央進一步宏調，並對該行保持良好增長態勢充滿信心。《經濟通》
2007/10/26 08:24
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清昨日傍晚出席第三季度業績發布會時，解釋收購南非最大銀行標準銀行原因，他表示，從宏調角度來看，中國與非洲長期維持良好關係，雙邊貿易保持迅速發展，而南非在非洲國家的經濟體系中規模及實力最大，為銀行業務創造創造良好發展機會。
他指出，從銀行的角度出發，標準銀行在南非甚至整個非洲中規模最大，總有的資產總額達１６００億美元，總市值達２１５億美元，在財務上亦為優秀銀行，其在南非每一個銀行業務領域市佔率均達２５％以上，且在全球市場上均有良好的管治口碑，工行與標準銀行為非常理想的戰略全作夥伴，相信標準銀行對工行的財務附加值帶來正面影響。
另外，他表示，工行是透過仲介機構促成是次收購南非標準銀行的交易，在過程中雙方進行了對對方的了解及調整，他與行長楊凱生亦曾與標準銀行董事長及總裁見面作深入洽談，最後認為彼此理今念非常接近。
姜建清表示，按照標準銀行預測盈利計算，是次收購的投資回報率約有９％至１１％。《經濟通》
工行未考慮增持標準銀行，不評論收購泰國ＡＣＬ
2007/10/26 08:24
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清昨日傍晚出席第三季度業績發布會時表示，目前未考慮在南非標準銀行上作更多投資，至於會否正蘊釀其他更大宗的交易，他表示現時無可奉告，只稱任何購併需要碰上合適機會，是可遇不可求。他並無評論工行收購泰國銀行ＡＣＬ的消息。
該行行長楊凱生表示，綜合化經營是工行的發展過程，工行已邁出很大步伐並取得成功，過去兩年已率先成立控股基金公司，亦大力發展無需領牌照的財務顧問等業務。
對於工行會否開辦人壽及其他保險業務，他表示，要取決於法規規定才作決定。《經濟通》
工行希望將國際業務資產及利潤比重提升至１０％
2007/10/26 08:24
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清昨日傍晚出席第三季度業績發布會時表示，工行經過十多年國際化，初步已具有國際化經營網絡，目前在全球約有１００家分支機構，但佔工行整體業務比重仍很低，目前海外資產及利潤只佔整體的３％。
他表示，希望把國際業務的資產及利潤由只佔整體的３％，提升到１０％，但相信要一段非常長時期才能實現，因為工行內地業務仍在自然增長。
姜建清指出，現時工行海外機構的資產及利潤中，分別有７１％及８１％是透過購併產生。工行下一步將繼續在海外設立分行及進行購併活動，主要會關注周邊國家，及擁有金融中心地位的國家，亦包括新興市場，因為新興市場有較高成長性及大增長潛力。《經濟通》
工行對宏調下保持良好增長態勢充滿信心
2007/10/26 08:24
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）行長楊凱生昨日傍晚出席第三季度業績發布會時表示，國家宏觀調控的主要目的是保持國家經濟持續快速健康發展，以此看來對銀行的發展無疑有好處。
他表示，即使今年以來央行五次調高存貸利率，但工行利息成本仍能維持，這是業務結構調整的結果。工行贊成中央進一步宏調，並對該行保持良好增長態勢充滿信心。《經濟通》
2007年10月24日 星期三
工商銀行(1398)
工行（１３９８）擬入股非洲Ｓｔａｎｄａｒｄ Ｂａｎｋ
2007/10/25 11:38
據外電報道，工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）進一步拓展其海外業務「版圖」；市場消息指出，其有意購入非洲Ｓｔａｎｄａｒｄ Ｂａｎｋ股權，並有權委任兩名董事進入Ｓｔａｎｄａｒｄ Ｂａｎｋ董事局。
以資產值計算，Ｓｔａｎｄａｒｄ Ｂａｎｋ為非洲最大銀行；據悉，工行擬購入其２０％股權，涉資約５５億美元。《經濟通》
2007/10/25 11:38
據外電報道，工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）進一步拓展其海外業務「版圖」；市場消息指出，其有意購入非洲Ｓｔａｎｄａｒｄ Ｂａｎｋ股權，並有權委任兩名董事進入Ｓｔａｎｄａｒｄ Ｂａｎｋ董事局。
以資產值計算，Ｓｔａｎｄａｒｄ Ｂａｎｋ為非洲最大銀行；據悉，工行擬購入其２０％股權，涉資約５５億美元。《經濟通》
中銀香港(2388)
荷銀上調中銀香港目標價至２５元，評級升至「買入」
2007/10/25 10:38
荷銀證券將中銀香港（２３８８）投資評級由「持有」調升至「買入」，目標價亦由２１元上調至２５元，認為中銀為同時兼備防守性及上升空間的股票。
荷銀的研究報告指出，中銀香港可受惠於本港資產價格上漲的利好因素，加上預期其貸款及費用收入增長強勁，將其２００８年至０９年的盈利預測分別上調１１％，再者中銀股息率達５％，具有不俗的防守價值；荷銀認為，中銀的投資價值較恆生（００１１）更佳。《經濟通》
2007/10/25 10:38
荷銀證券將中銀香港（２３８８）投資評級由「持有」調升至「買入」，目標價亦由２１元上調至２５元，認為中銀為同時兼備防守性及上升空間的股票。
荷銀的研究報告指出，中銀香港可受惠於本港資產價格上漲的利好因素，加上預期其貸款及費用收入增長強勁，將其２００８年至０９年的盈利預測分別上調１１％，再者中銀股息率達５％，具有不俗的防守價值；荷銀認為，中銀的投資價值較恆生（００１１）更佳。《經濟通》
建設銀行(939)
高盛調高建行評級至「買入」，新目標價８﹒４５元
2007/10/25 10:35
高盛證券將建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９）Ｈ股評級由「中性」上調至「買入」，目標價亦由７﹒９５港元調高至８﹒４５港元。惟同時將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）Ｈ股評級降至「中性」。
高盛研究報告指出，招行剛公布的第三季度業績反映業內淨息差收益率及盈利資產均較預期佳，料建行盈利亦同樣強勁，並分別調高建行２００７年至２００９年盈利預測２％至８％；但建行估值仍處於合理水平，故相應調升其投資評級。
至於招行，雖然高盛仍認為其基本因素及增長可保持強勁，但今年以來，招行股價累積上升逾倍，故調低其投資評級，以反映估值過高的負面因素，但目標價則由３９﹒２港元輕微上調至３９﹒３港元。《經濟通》
2007/10/25 10:35
高盛證券將建設銀行（０９３９）（滬：６０１９３９）Ｈ股評級由「中性」上調至「買入」，目標價亦由７﹒９５港元調高至８﹒４５港元。惟同時將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）Ｈ股評級降至「中性」。
高盛研究報告指出，招行剛公布的第三季度業績反映業內淨息差收益率及盈利資產均較預期佳，料建行盈利亦同樣強勁，並分別調高建行２００７年至２００９年盈利預測２％至８％；但建行估值仍處於合理水平，故相應調升其投資評級。
至於招行，雖然高盛仍認為其基本因素及增長可保持強勁，但今年以來，招行股價累積上升逾倍，故調低其投資評級，以反映估值過高的負面因素，但目標價則由３９﹒２港元輕微上調至３９﹒３港元。《經濟通》
2007年10月22日 星期一
招行(3968)
摩通調高招行今年盈利預測８％，維持「增持」評級
2007/10/23 10:27
摩根大通因應招行（３９６８）（滬：６０００３６）第三季盈利急升逾倍，將其全年盈利預測調升８％至１３６億元人民幣，明年盈利則料為２０５億元人民幣，同時亦上調招行２００９年盈利預測５％至２５２億元人民幣。
摩通研究報告指出，受惠於強勁的股市表現、維持穩定息差於約３﹒０７％水平、及暢旺的基金業務增長，帶動招行首三季盈利急升１﹒２８倍至９９﹒７億元人民幣。
摩通維持予招行「增持」評級，目標價４６﹒６港元；惟亦提醒人行有機會加存款息及內地市場氣份一旦逆轉，將成為困擾招行表現的負面因素。《經濟通》
美林調高招行目標價至４９﹒５元，季度業績較預期佳
2007/10/23 11:03
美林證券發表報告指出，將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）目標價被大幅調高４２％至４９﹒５元，因其２００７年度第三季盈利表現較預期佳，招行２００９年預測市盈率為２７﹒５倍，平均帳面值為６﹒５倍，並維持該股「買入」投資評級。
報告指出，招行第三季度業績表現理想，令盈利預測將獲調高；目前市況較為波動，投資者會選擇優質股，以及ＱＤＩＩ將持有其股份作核心持股等，將成為招行股價的催化劑。
招行首三季度實現純利為９９﹒７億元人民幣，同比增長１２８﹒１％。《經濟通》
2007/10/23 10:27
摩根大通因應招行（３９６８）（滬：６０００３６）第三季盈利急升逾倍，將其全年盈利預測調升８％至１３６億元人民幣，明年盈利則料為２０５億元人民幣，同時亦上調招行２００９年盈利預測５％至２５２億元人民幣。
摩通研究報告指出，受惠於強勁的股市表現、維持穩定息差於約３﹒０７％水平、及暢旺的基金業務增長，帶動招行首三季盈利急升１﹒２８倍至９９﹒７億元人民幣。
摩通維持予招行「增持」評級，目標價４６﹒６港元；惟亦提醒人行有機會加存款息及內地市場氣份一旦逆轉，將成為困擾招行表現的負面因素。《經濟通》
美林調高招行目標價至４９﹒５元，季度業績較預期佳
2007/10/23 11:03
美林證券發表報告指出，將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）目標價被大幅調高４２％至４９﹒５元，因其２００７年度第三季盈利表現較預期佳，招行２００９年預測市盈率為２７﹒５倍，平均帳面值為６﹒５倍，並維持該股「買入」投資評級。
報告指出，招行第三季度業績表現理想，令盈利預測將獲調高；目前市況較為波動，投資者會選擇優質股，以及ＱＤＩＩ將持有其股份作核心持股等，將成為招行股價的催化劑。
招行首三季度實現純利為９９﹒７億元人民幣，同比增長１２８﹒１％。《經濟通》
2007年10月17日 星期三
匯控(5)
瑞信：匯豐撇帳處上升軌，撥備續增，維持中性評級
2007/10/17 15:07
瑞信集團發表報告指，花旗集團已公布第三季業績，其拖欠率走勢與匯控（０００５）接近，料匯控撥備亦很大機會更為進取，雖然將兩間公司作直接比較要較為審慎，因彼此產品、組織結構及披露並不相同，但將兩者比較會帶來幫助。
瑞信又指，兩個集團的拖欠率走勢近似，而花旗於第三季的地產相關資產質素轉壞情況持續，並擴展至信用卡及汽車貸款，不過，匯控於去年第四季已作出大額減值準備，佔整體應收帳７％，較花旗的撥備為多，以及更加早。
報告指出，匯控減值準備仍處上升軌，該行維持匯控「中性」投資評級，目標價１６６元。《經濟通》
2007/10/17 15:07
瑞信集團發表報告指，花旗集團已公布第三季業績，其拖欠率走勢與匯控（０００５）接近，料匯控撥備亦很大機會更為進取，雖然將兩間公司作直接比較要較為審慎，因彼此產品、組織結構及披露並不相同，但將兩者比較會帶來幫助。
瑞信又指，兩個集團的拖欠率走勢近似，而花旗於第三季的地產相關資產質素轉壞情況持續，並擴展至信用卡及汽車貸款，不過，匯控於去年第四季已作出大額減值準備，佔整體應收帳７％，較花旗的撥備為多，以及更加早。
報告指出，匯控減值準備仍處上升軌，該行維持匯控「中性」投資評級，目標價１６６元。《經濟通》
2007年10月16日 星期二
2007年10月11日 星期四
工商銀行(1398)
工行（１３９８）收購泰國ＡＣＬ銀行，完成盡職審查惟作價未定
2007/10/12 08:34
外電引述消息人士指出，工商銀行（１３９８）正在亞洲、歐洲、美國、南非及中東地區尋求小規模收購，而其就收購泰國ＡＣＬ銀行控股權的計劃，已完成盡職調查，但尚未在收購作價上取得一致。同時，該行亦擬參股越南１間小型銀行。
曼谷銀行早前表示，擬於年內出售其所持１９﹒２６％的ＡＣＬ股權。而工行及馬來西亞ＣＩＭＢ投資銀行均有意收購泰國ＡＣＬ銀行股權。工行上市以來，在海外併購方面動作頻頻，早前已收購了印尼Ｈａｌｉｍ銀行及澳門誠興銀行。《信報》
2007/10/12 08:34
外電引述消息人士指出，工商銀行（１３９８）正在亞洲、歐洲、美國、南非及中東地區尋求小規模收購，而其就收購泰國ＡＣＬ銀行控股權的計劃，已完成盡職調查，但尚未在收購作價上取得一致。同時，該行亦擬參股越南１間小型銀行。
曼谷銀行早前表示，擬於年內出售其所持１９﹒２６％的ＡＣＬ股權。而工行及馬來西亞ＣＩＭＢ投資銀行均有意收購泰國ＡＣＬ銀行股權。工行上市以來，在海外併購方面動作頻頻，早前已收購了印尼Ｈａｌｉｍ銀行及澳門誠興銀行。《信報》
匯控(5)
中銀國際：匯控購韓銀或延遲，目標價１５５元不變
2007/10/11 11:50
中銀國際發表報告指，據英國《金融時報》報道，匯控（０００５）早前向Ｌｏｎｅ Ｓｔａｒ收購韓國外換銀行５１％股權交易，可能出現延誤，因要等待該行涉及法庭個案獲解決後，方會獲得當地監管機構批准。
報道又引述韓國財務部長指，有關法庭訴訟涉及外換銀行前管理層及政府官員，因ＬｏｎｅＳｔａｒ被起訴操控股價，意圖降低收購外換銀行作價，估計有關訴訟令監管機構批准匯控入股交易需延遲數月，匯控早前公布以１﹒３３億美元，收購韓國外換銀行５１％股權，料首年可帶來盈利提升。
不過，中銀國際認為，實質影響不大，短期內市場焦點仍集中於匯控持有次按投資，以及亞洲業務是否達到強勁增長，維持匯控「大市同步」評級，目標價則為１５５元不變。《經濟通》
2007/10/11 11:50
中銀國際發表報告指，據英國《金融時報》報道，匯控（０００５）早前向Ｌｏｎｅ Ｓｔａｒ收購韓國外換銀行５１％股權交易，可能出現延誤，因要等待該行涉及法庭個案獲解決後，方會獲得當地監管機構批准。
報道又引述韓國財務部長指，有關法庭訴訟涉及外換銀行前管理層及政府官員，因ＬｏｎｅＳｔａｒ被起訴操控股價，意圖降低收購外換銀行作價，估計有關訴訟令監管機構批准匯控入股交易需延遲數月，匯控早前公布以１﹒３３億美元，收購韓國外換銀行５１％股權，料首年可帶來盈利提升。
不過，中銀國際認為，實質影響不大，短期內市場焦點仍集中於匯控持有次按投資，以及亞洲業務是否達到強勁增長，維持匯控「大市同步」評級，目標價則為１５５元不變。《經濟通》
2007年10月10日 星期三
恆生(11)
大摩調升恆生（１１）盈利預測，目標價升至１６０元
2007/10/11 10:39
摩根士丹利將恆生（００１１）目標價由１４２元調升至１６０元，籲「增持」；新目標價較現價有約１３％的上升空間。
報告指出，現時本港銀行系統的存款增長約１９％，同業拆息水平則由年初至今上升達１２８點子，在加上港股成交暢旺，基金銷售又急升，甚至近年利潤下跌的按揭業務亦開始有複甦跡象，這對擁有龐大分行網絡及財富管理業務的恆生甚為有利。
大摩將恆生今明兩年的盈利預測分別上調４％及５％，並預期其今年下半年盈利將同比升約３２％。
大摩續稱，雖然現時該行對恆生明年盈利預測估計已較同行高約９％，但若港股明年表現續強勁，而來自興業銀行（滬：６０１１６６）的盈利貢獻亦上升，將增加恆生明年盈利預測再被調高的機會。
大摩指出，恆生現時２００８年預測市盈率僅１６倍，市帳率５﹒１倍，為其中一間價值便宜的本港大型銀行股，但股息率郤為區內銀行股中的高水平，以估值而言，其股價亦有上升空間，故該行上調其目標價至１６０元。《經濟通》
2007/10/11 10:39
摩根士丹利將恆生（００１１）目標價由１４２元調升至１６０元，籲「增持」；新目標價較現價有約１３％的上升空間。
報告指出，現時本港銀行系統的存款增長約１９％，同業拆息水平則由年初至今上升達１２８點子，在加上港股成交暢旺，基金銷售又急升，甚至近年利潤下跌的按揭業務亦開始有複甦跡象，這對擁有龐大分行網絡及財富管理業務的恆生甚為有利。
大摩將恆生今明兩年的盈利預測分別上調４％及５％，並預期其今年下半年盈利將同比升約３２％。
大摩續稱，雖然現時該行對恆生明年盈利預測估計已較同行高約９％，但若港股明年表現續強勁，而來自興業銀行（滬：６０１１６６）的盈利貢獻亦上升，將增加恆生明年盈利預測再被調高的機會。
大摩指出，恆生現時２００８年預測市盈率僅１６倍，市帳率５﹒１倍，為其中一間價值便宜的本港大型銀行股，但股息率郤為區內銀行股中的高水平，以估值而言，其股價亦有上升空間，故該行上調其目標價至１６０元。《經濟通》
2007年10月9日 星期二
2007年10月5日 星期五
2007年10月3日 星期三
瑞銀：限制按揭措施對內銀影響微，維持「買入」評級
瑞銀：限制按揭措施對內銀影響微，維持「買入」評級
2007/10/03 15:31
瑞銀集團發表報告指，內地推出新措施限制樓按申請，內地人士購買第二間住房，首期承數最少為４０％，同時購買第二住房最低按揭息率較基準利率高出１０％，以圖打擊投資者炒賣樓宇。
該行認為，措施對內地銀行影響有限，因部分銀行在上述措施出台前，已有措施限制借貸，維持內銀「買入」評級，工行（１３９８）（滬：６０１３９８）、建行（０９３９）（滬：６０１９３９）及招行（３９６８）（滬：６０００３６）投資評級亦為「買入」。
報告又指，雖然預期下半年不良貸款會上升，但仍處於低水平，銀行作出撥備風險仍低，因有關措施目的在於打擊炒家。《經濟通》
2007/10/03 15:31
瑞銀集團發表報告指，內地推出新措施限制樓按申請，內地人士購買第二間住房，首期承數最少為４０％，同時購買第二住房最低按揭息率較基準利率高出１０％，以圖打擊投資者炒賣樓宇。
該行認為，措施對內地銀行影響有限，因部分銀行在上述措施出台前，已有措施限制借貸，維持內銀「買入」評級，工行（１３９８）（滬：６０１３９８）、建行（０９３９）（滬：６０１９３９）及招行（３９６８）（滬：６０００３６）投資評級亦為「買入」。
報告又指，雖然預期下半年不良貸款會上升，但仍處於低水平，銀行作出撥備風險仍低，因有關措施目的在於打擊炒家。《經濟通》
匯控(5)
高盛調高匯控目標價至１６１元，仍關注美國業務表現
2007/10/03 14:35
高盛證券發表研究報告指，將匯控（０００５）目標價由１５８港元，調高至１６１港元，投資評級為「中性」。
不過，高盛仍關注集團於美國業務，將繼續拖累盈利及股本回報表現，集團於美國市場的不良貸款會繼續上升，不單發生於集團持有４１０億美元次按資產身上，同時亦匯控持有４９０億美元住宅按揭，及４８０億美元無抵押貸款組合的不良貸款亦可能上升。
報告又指，未來集團業務出現上升的地區包括香港、亞洲、拉丁美洲，而出現下跌地區則包括美國、英國及匯豐融資的業務，但由於美國會繼續減息，再加上匯控每股派息增長達１１％，反映股息回報率達５％，因此令匯控股價上升的空間大於下跌。《經濟通》
2007/10/03 14:35
高盛證券發表研究報告指，將匯控（０００５）目標價由１５８港元，調高至１６１港元，投資評級為「中性」。
不過，高盛仍關注集團於美國業務，將繼續拖累盈利及股本回報表現，集團於美國市場的不良貸款會繼續上升，不單發生於集團持有４１０億美元次按資產身上，同時亦匯控持有４９０億美元住宅按揭，及４８０億美元無抵押貸款組合的不良貸款亦可能上升。
報告又指，未來集團業務出現上升的地區包括香港、亞洲、拉丁美洲，而出現下跌地區則包括美國、英國及匯豐融資的業務，但由於美國會繼續減息，再加上匯控每股派息增長達１１％，反映股息回報率達５％，因此令匯控股價上升的空間大於下跌。《經濟通》
2007年10月2日 星期二
交通銀行(3328)
高盛調高交行評級至「買入」，看好國企銀行股前景
2007/10/02 11:02
高盛證券發表研究報告指，將交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）的投資評級由「中性」上調至「買入」，反映其淨利息收益率及消費性銀
行業務改善，並相信能為其股價帶來正面的推動力；高盛同時將交行２００７年至０９年的盈利預測上調６％至８％。
除了交行，高盛亦看好於本港上市的國企銀行股；其研究報告指出，中國宏觀經濟可望「軟著陸」，推出苛刻的緊縮政策的風險亦相對降低，故有利內地銀行股業務表現。
高盛將國企銀行股的０７年至０９年的每股盈利預測平均調升約３％至７％，並予國企銀行股「優於大市」投資評級。《經濟通》
2007/10/02 11:02
高盛證券發表研究報告指，將交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）的投資評級由「中性」上調至「買入」，反映其淨利息收益率及消費性銀
行業務改善，並相信能為其股價帶來正面的推動力；高盛同時將交行２００７年至０９年的盈利預測上調６％至８％。
除了交行，高盛亦看好於本港上市的國企銀行股；其研究報告指出，中國宏觀經濟可望「軟著陸」，推出苛刻的緊縮政策的風險亦相對降低，故有利內地銀行股業務表現。
高盛將國企銀行股的０７年至０９年的每股盈利預測平均調升約３％至７％，並予國企銀行股「優於大市」投資評級。《經濟通》
2007年9月26日 星期三
招商銀行(3968)
野村國際調高招行盈利預測，公允價升至３６﹒１元
2007/09/27 11:19
野村證券發表報告指，將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）２００７至０９年度每股盈利預測調高１７﹒３％至３１﹒２％，反映前景正在改善、盈利能力強勁、收費收入增長凌厲及資產質素良好。
報告又指，由於招行可持續股本回報由２５％升至２６﹒５％，故將招行公允價值由２３﹒３元，調高至３６﹒１元。
該行表示，內地最近調高利率對招行淨息差上升有利，並維持其「買入」投資評級。《經濟通》
2007/09/27 11:19
野村證券發表報告指，將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）２００７至０９年度每股盈利預測調高１７﹒３％至３１﹒２％，反映前景正在改善、盈利能力強勁、收費收入增長凌厲及資產質素良好。
報告又指，由於招行可持續股本回報由２５％升至２６﹒５％，故將招行公允價值由２３﹒３元，調高至３６﹒１元。
該行表示，內地最近調高利率對招行淨息差上升有利，並維持其「買入」投資評級。《經濟通》
2007年9月24日 星期一
中國銀行(3988)
瑞銀調高中行每股盈利預測，目標價升至４﹒４元
2007/09/24 12:15
瑞銀集團發表研究報告，中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）自公布中期業績後，由於持有較多次按投資，股價落後同業，維持「中性」評級，持有次按產品仍帶來風險，而第三季有可能再為次按投資作撥備，但金額不會對盈利有太大影響。
瑞銀又指，由於預計中行成本下降，調高２００７至０９年每股盈利預測７％，因員工成本開支較預期為低，以及新購入飛機租賃業務，目標價由４﹒１元調高至４﹒４元。《經濟通》
2007/09/24 12:15
瑞銀集團發表研究報告，中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）自公布中期業績後，由於持有較多次按投資，股價落後同業，維持「中性」評級，持有次按產品仍帶來風險，而第三季有可能再為次按投資作撥備，但金額不會對盈利有太大影響。
瑞銀又指，由於預計中行成本下降，調高２００７至０９年每股盈利預測７％，因員工成本開支較預期為低，以及新購入飛機租賃業務，目標價由４﹒１元調高至４﹒４元。《經濟通》
2007年9月21日 星期五
中銀香港(2388)
瑞銀調高中銀香港目標價至２１元，評級升至「買入」
2007/09/21 15:32
瑞銀集團發表研究報告指，將中銀香港（２３８８）由「中性」，調高至「買入」，主要基於多個因素，包括股價落後同業，目前估值吸引，以及費用收入及存款有改善，再加上涉及次按投資在控制之內，該行輕微調高中銀香港２００７至０９年撥備前每股盈利預測，幅度為１％至５％，目標價由２０﹒８元，調高２１元。
報告指，近期減息２５點子，對中銀香港業務屬中性，料美國息口再會下調，縮窄港美息差，有助維持中銀香港財資業務息差，以及改善資金成本。《經濟通》
2007/09/21 15:32
瑞銀集團發表研究報告指，將中銀香港（２３８８）由「中性」，調高至「買入」，主要基於多個因素，包括股價落後同業，目前估值吸引，以及費用收入及存款有改善，再加上涉及次按投資在控制之內，該行輕微調高中銀香港２００７至０９年撥備前每股盈利預測，幅度為１％至５％，目標價由２０﹒８元，調高２１元。
報告指，近期減息２５點子，對中銀香港業務屬中性，料美國息口再會下調，縮窄港美息差，有助維持中銀香港財資業務息差，以及改善資金成本。《經濟通》
2007年9月20日 星期四
中銀國際：小型銀行盈利將受減息衝擊，大銀行則受惠
中銀國際：小型銀行盈利將受減息衝擊，大銀行則受惠
2007/09/20 14:22
中銀國際發表研究報告表示，於美國減息半厘後，本港大銀行均調減最優惠利率及存款息率２５點子；在競爭壓力下，小型銀行將需跟隨減息，而現時港同業拆息則約４﹒７％至４﹒８％，預期今年內拆息即使下調，但仍將維持在高於４﹒３％至４﹒５％水平。這反映若小銀行被逼跟隨減息，在資本成本仍高企的情況下，但借貸息率郤要下調，其盈利能力將備受打擊。
當中尤以擁有較高貸存比率，但郤要依賴銀行同業拆借資金的銀行，於短期內將較受影響；例如該行就估計，創興銀行（１１１１）及富邦香港（０６３６）將因減息需令盈利下跌５﹒１％及７﹒２％。
相反地，擁有龐大存款網絡的大型銀行，則可望受惠於調低存款息率，例如中銀香港（２３８８）及恆生（００１１）。雖然匯控（０００５）亦可望受惠於減息，但相信其股價走勢仍取決於美國業務的次按問題的發展。《經濟通》
2007/09/20 14:22
中銀國際發表研究報告表示，於美國減息半厘後，本港大銀行均調減最優惠利率及存款息率２５點子；在競爭壓力下，小型銀行將需跟隨減息，而現時港同業拆息則約４﹒７％至４﹒８％，預期今年內拆息即使下調，但仍將維持在高於４﹒３％至４﹒５％水平。這反映若小銀行被逼跟隨減息，在資本成本仍高企的情況下，但借貸息率郤要下調，其盈利能力將備受打擊。
當中尤以擁有較高貸存比率，但郤要依賴銀行同業拆借資金的銀行，於短期內將較受影響；例如該行就估計，創興銀行（１１１１）及富邦香港（０６３６）將因減息需令盈利下跌５﹒１％及７﹒２％。
相反地，擁有龐大存款網絡的大型銀行，則可望受惠於調低存款息率，例如中銀香港（２３８８）及恆生（００１１）。雖然匯控（０００５）亦可望受惠於減息，但相信其股價走勢仍取決於美國業務的次按問題的發展。《經濟通》
瑞信：坐擁大量存款銀行，可望受惠於減息行動
瑞信：坐擁大量存款銀行，可望受惠於減息行動
2007/09/20 11:23
美國大幅減息半厘後，大部分港銀行均跟隨減息，惟減幅不一，只有２５點子。瑞信證券發表報告指，減息對擁有龐大存款基礎的大型銀行有利。
瑞信指出，在現時資金供應呈緊張的環境下，座擁大量存款的銀行，可望受惠於拆息下跌，多於因減息而導致的貸款收入減少；並估計大銀行如恆生（００１１）及中銀香港（２３８８）全年盈利將因此增加約２％。
當中尤以中銀香港投資價值較佳，現價距離該行目標價仍有逾２０％的上升空間。《經濟通》
2007/09/20 11:23
美國大幅減息半厘後，大部分港銀行均跟隨減息，惟減幅不一，只有２５點子。瑞信證券發表報告指，減息對擁有龐大存款基礎的大型銀行有利。
瑞信指出，在現時資金供應呈緊張的環境下，座擁大量存款的銀行，可望受惠於拆息下跌，多於因減息而導致的貸款收入減少；並估計大銀行如恆生（００１１）及中銀香港（２３８８）全年盈利將因此增加約２％。
當中尤以中銀香港投資價值較佳，現價距離該行目標價仍有逾２０％的上升空間。《經濟通》
2007年9月19日 星期三
2007年9月18日 星期二
渣打集團(2888)
中銀國際：渣打購美國運通作價合理，有助提升價值
2007/09/19 10:36
一向主攻亞太區新興市場業務的渣打集團（２８８８）斥資８﹒６億美元，購入美國運通銀行（Ａｍｅｒｉｃａｎ ＥｘｐｒｅｓｓＢａｎｋ「ＡＥＢ」）。
中銀國際分析員表示，是次收購ＡＥＢ的市盈率只約１４﹒３倍，市帳率則為１﹒５倍，較渣打現時估值為低，再加上預計ＡＥＢ有望於２００９年為渣打帶來投資回報，故是次收購有助提升渣打價值。
他又認為，今次收購反映渣打的管理層，能夠掌握美國次按問題爆發的機會，以不錯的價錢收購一個已經甚為著名的銀行品牌。
中銀國際一向已甚看好渣打管理層的發展策略，故維持其「優於大市」評級，目標價仍為２９４元。《經濟通》
京華山一：渣打購運通，有利拓展高增長私人銀行業務
2007/09/19 10:37
京華山一證券分析員李玉麒表示，渣打集團（２８８８）收購美國運通銀行（「ＡＥＢ」），有利其借助ＡＥＢ的網絡，拓展高增長的私人銀行業務，而以收購的方式進行，可加快發展私人銀行業務，亦令未來渣打的增長動力，不用單純依賴企業銀行發展。
中銀國際分析員則向《經濟通通訊社》表示，美國運通於亞洲區的業務規模不大，例如在香港只專攻證券業務或銷售一些較複雜的結構產品，若併入渣打後，將可利用渣打現有的業務資源，互相補足為未來發展，長遠而言，收購有助提升雙方的業務發展，具有商機。
不過，由於單以上半年盈利計算，運通的盈利只佔渣打整體盈利約２％，與當年匯控（０００５）收購美國Ｈｏｕｓｅｈｏｌｄ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ後，令盈利比重大幅升的情況不同；故今次在美國銀行業務的收購，不足以改變渣打的現有盈利結構，其盈利最大貢獻仍來自亞太區等新興市場。《經濟通》
高盛：渣打購運通可增值，目標價升至２５５﹒８４元
2007/09/19 12:27
高盛證券發表報告指，渣打（２８８８）以８﹒６億美元收購美國運通銀行，可帶來策略及業務協同效益，維持「中性」評級，高盛對渣打盈利保持穩健有信心，併購交易亦可帶來增值，同時業務仍繼續有自然增長，目標價由２４６元，調高至２５５﹒８４元。《經濟通》
2007/09/19 10:36
一向主攻亞太區新興市場業務的渣打集團（２８８８）斥資８﹒６億美元，購入美國運通銀行（Ａｍｅｒｉｃａｎ ＥｘｐｒｅｓｓＢａｎｋ「ＡＥＢ」）。
中銀國際分析員表示，是次收購ＡＥＢ的市盈率只約１４﹒３倍，市帳率則為１﹒５倍，較渣打現時估值為低，再加上預計ＡＥＢ有望於２００９年為渣打帶來投資回報，故是次收購有助提升渣打價值。
他又認為，今次收購反映渣打的管理層，能夠掌握美國次按問題爆發的機會，以不錯的價錢收購一個已經甚為著名的銀行品牌。
中銀國際一向已甚看好渣打管理層的發展策略，故維持其「優於大市」評級，目標價仍為２９４元。《經濟通》
京華山一：渣打購運通，有利拓展高增長私人銀行業務
2007/09/19 10:37
京華山一證券分析員李玉麒表示，渣打集團（２８８８）收購美國運通銀行（「ＡＥＢ」），有利其借助ＡＥＢ的網絡，拓展高增長的私人銀行業務，而以收購的方式進行，可加快發展私人銀行業務，亦令未來渣打的增長動力，不用單純依賴企業銀行發展。
中銀國際分析員則向《經濟通通訊社》表示，美國運通於亞洲區的業務規模不大，例如在香港只專攻證券業務或銷售一些較複雜的結構產品，若併入渣打後，將可利用渣打現有的業務資源，互相補足為未來發展，長遠而言，收購有助提升雙方的業務發展，具有商機。
不過，由於單以上半年盈利計算，運通的盈利只佔渣打整體盈利約２％，與當年匯控（０００５）收購美國Ｈｏｕｓｅｈｏｌｄ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ後，令盈利比重大幅升的情況不同；故今次在美國銀行業務的收購，不足以改變渣打的現有盈利結構，其盈利最大貢獻仍來自亞太區等新興市場。《經濟通》
高盛：渣打購運通可增值，目標價升至２５５﹒８４元
2007/09/19 12:27
高盛證券發表報告指，渣打（２８８８）以８﹒６億美元收購美國運通銀行，可帶來策略及業務協同效益，維持「中性」評級，高盛對渣打盈利保持穩健有信心，併購交易亦可帶來增值，同時業務仍繼續有自然增長，目標價由２４６元，調高至２５５﹒８４元。《經濟通》
2007年9月17日 星期一
工商銀行(1398)
瑞銀調高工行評級至「買入」，目標價升至６﹒３元
2007/09/18 12:10
瑞銀集團發表報告指，將工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）投資評級由「中性」，調高至「買入」，目標價亦由５﹒４元，升至６﹒３元，主要是由於工行重整旗下１﹒６８萬間分行，及提高員工薪酬，料可加快其改革步伐；而撥備前經營盈利較高，可為未來零售銀行業務，提供穩健支持。
該行同時亦調高工行２００７至０９年每股盈利預測，升幅介乎９％至１１％。《經濟通》
2007/09/18 12:10
瑞銀集團發表報告指，將工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）投資評級由「中性」，調高至「買入」，目標價亦由５﹒４元，升至６﹒３元，主要是由於工行重整旗下１﹒６８萬間分行，及提高員工薪酬，料可加快其改革步伐；而撥備前經營盈利較高，可為未來零售銀行業務，提供穩健支持。
該行同時亦調高工行２００７至０９年每股盈利預測，升幅介乎９％至１１％。《經濟通》
2007年9月13日 星期四
工行姜建清：中國銀行業存在３大風險
工行姜建清：中國銀行業存在３大風險
2007/09/14 08:49
中國工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清昨日（１３日）在北京出席「《財經》論壇」時指出，尚未經歷經濟周期考驗的中國銀行業，將面臨國際金融市場利率和匯率變化、金融業務和產品創新及海外併購３大風險。不過，他預計，中國銀行業的發展規模，可能在未來兩、三年內僅次於美國；而在未來一段時間，盈利增長率亦會明顯高於歐美同行。
姜建清認為，當前全球金融市場整體流動性依然過剩，經濟全球化和金融自由化使得資本的跨國流動增加，導致全球性的金融風險傳播；而中國銀行業過去所享有的封閉式保護將愈來愈少，其面臨的開放性金融風險則將愈加複雜。《大公報》
2007/09/14 08:49
中國工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清昨日（１３日）在北京出席「《財經》論壇」時指出，尚未經歷經濟周期考驗的中國銀行業，將面臨國際金融市場利率和匯率變化、金融業務和產品創新及海外併購３大風險。不過，他預計，中國銀行業的發展規模，可能在未來兩、三年內僅次於美國；而在未來一段時間，盈利增長率亦會明顯高於歐美同行。
姜建清認為，當前全球金融市場整體流動性依然過剩，經濟全球化和金融自由化使得資本的跨國流動增加，導致全球性的金融風險傳播；而中國銀行業過去所享有的封閉式保護將愈來愈少，其面臨的開放性金融風險則將愈加複雜。《大公報》
2007年9月12日 星期三
2007年9月11日 星期二
恆生銀行(11)
德銀調高恆生目標價至１４１﹒８元，為港銀行股首選
2007/09/11 15:03
德意志銀行發表研究報告指，將恆生銀行（００１１）目標價上調１１﹒７％至１４１﹒８元，反映看好其未來盈利表現，認為其為港銀行股中投資首選，維持予其「買入」評級。
報告指出，近期本港銀行同業拆息抽升，美國債券收益率持續向上，對坐擁大量存款的恆生有利。
德銀解釋，由於恆生為淨放貸銀行，若拆息上升２５點子，估計令其淨利息收益率擴闊１﹒２個基點；故若港持續上升，恆生的淨利息收益率自然得以同步上升。而今年上半年港同業拆息已累積攀升約６７點子。
再者，恆生財富管理業務表現繼續強勁，亦令恆生未來的盈利能力得以提升。
因此，德銀亦同時調高對恆生今明兩年的每股盈利預測１％，２００９年預測更上調達５％。《經濟通》
2007/09/11 15:03
德意志銀行發表研究報告指，將恆生銀行（００１１）目標價上調１１﹒７％至１４１﹒８元，反映看好其未來盈利表現，認為其為港銀行股中投資首選，維持予其「買入」評級。
報告指出，近期本港銀行同業拆息抽升，美國債券收益率持續向上，對坐擁大量存款的恆生有利。
德銀解釋，由於恆生為淨放貸銀行，若拆息上升２５點子，估計令其淨利息收益率擴闊１﹒２個基點；故若港持續上升，恆生的淨利息收益率自然得以同步上升。而今年上半年港同業拆息已累積攀升約６７點子。
再者，恆生財富管理業務表現繼續強勁，亦令恆生未來的盈利能力得以提升。
因此，德銀亦同時調高對恆生今明兩年的每股盈利預測１％，２００９年預測更上調達５％。《經濟通》
2007年9月10日 星期一
2007年9月4日 星期二
中國銀行(3988)
中行（３９８８）上半年資金業務稅前利潤升８４％
2007/09/05 08:18
中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）表示，今年首６個月資金業務實現稅前利潤１０７﹒９９億元（人民幣．下同），較上年同期增長８３﹒８８％，佔集團稅前利潤總額比例由去年同期的１６﹒７５％，提升到２１﹒２９％。
中行稱，上半年短期融資券市場份額比上年上升２﹒７％。各類理財產品創新和推廣步伐加快，收入比上年同期增長接近一倍。２００４年至０６年中行金融市場代客業務年平均增長率達到５１％；而今年上半年同比增長達８２﹒３８％。《經濟通》
2007/09/05 08:18
中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）表示，今年首６個月資金業務實現稅前利潤１０７﹒９９億元（人民幣．下同），較上年同期增長８３﹒８８％，佔集團稅前利潤總額比例由去年同期的１６﹒７５％，提升到２１﹒２９％。
中行稱，上半年短期融資券市場份額比上年上升２﹒７％。各類理財產品創新和推廣步伐加快，收入比上年同期增長接近一倍。２００４年至０６年中行金融市場代客業務年平均增長率達到５１％；而今年上半年同比增長達８２﹒３８％。《經濟通》
2007年9月3日 星期一
匯控(5)
高盛：匯控購韓國外換銀行影響正面，目標價１５８元
2007/09/04 11:26
高盛證券發表報告指，匯控（０００５）昨日公布以６３﹒１７億美元，落收購韓國外換銀行５１﹒０２％股權，對該行帶來驚喜，因公布時間較預期為早，而匯控已計入收購交易要獲得法院及當地監管機構通過。
高盛歡迎匯控於當地進行收購，因反映集團將多餘資金及焦點，從新集中於高增長的亞洲區市場，亦有助釋放股份價值。
該行又認為，交易對匯控及韓國外換銀行未來轉變，帶來正面作用，因外換銀行具有一定規模，收購可帶來收入及股本回報的協同效益，高盛維持匯控「中性」投資評級，目標價為１５８元。《經濟通》
瑞信：匯控購韓銀若克服交易風險影響正面，維持中性
2007/09/04 15:05
瑞信集團發表報告指，匯控（０００５）落實以６３億美元購入韓國外換銀行５１﹒０２％權益，收購價為今年預測市盈率１２﹒１倍，今年市帳率為１﹒８３倍，較同業收購作價為低，反映交易面對風險。
瑞信認為，匯控管理層指出，併入該行後首年便可提升每股盈利，瑞信料盈利可增加３％至４％，集團收購策略正面，反映集團轉移集中拓展新興市場，令新興市場佔稅前盈利比重達５３％，若能匯控能成功克服交易風險，對匯控長遠有正面影響，維持集團「中性」評級，目標價１６６元。《經濟通》
2007/09/04 11:26
高盛證券發表報告指，匯控（０００５）昨日公布以６３﹒１７億美元，落收購韓國外換銀行５１﹒０２％股權，對該行帶來驚喜，因公布時間較預期為早，而匯控已計入收購交易要獲得法院及當地監管機構通過。
高盛歡迎匯控於當地進行收購，因反映集團將多餘資金及焦點，從新集中於高增長的亞洲區市場，亦有助釋放股份價值。
該行又認為，交易對匯控及韓國外換銀行未來轉變，帶來正面作用，因外換銀行具有一定規模，收購可帶來收入及股本回報的協同效益，高盛維持匯控「中性」投資評級，目標價為１５８元。《經濟通》
瑞信：匯控購韓銀若克服交易風險影響正面，維持中性
2007/09/04 15:05
瑞信集團發表報告指，匯控（０００５）落實以６３億美元購入韓國外換銀行５１﹒０２％權益，收購價為今年預測市盈率１２﹒１倍，今年市帳率為１﹒８３倍，較同業收購作價為低，反映交易面對風險。
瑞信認為，匯控管理層指出，併入該行後首年便可提升每股盈利，瑞信料盈利可增加３％至４％，集團收購策略正面，反映集團轉移集中拓展新興市場，令新興市場佔稅前盈利比重達５３％，若能匯控能成功克服交易風險，對匯控長遠有正面影響，維持集團「中性」評級，目標價１６６元。《經濟通》
工商銀行(1398)
工行（１３９８）擬於阿聯酋設首家中東分行
2007/09/04 08:48
據外電報道，工商銀行（１３９８）行長楊凱生在迪拜出席一會議期間表示，該行計劃於阿聯酋開設一家分行，這會是工行在中東地區的首家分行，也是該行計劃拓展中東地區業務的一部分。《文匯報》
2007/09/04 08:48
據外電報道，工商銀行（１３９８）行長楊凱生在迪拜出席一會議期間表示，該行計劃於阿聯酋開設一家分行，這會是工行在中東地區的首家分行，也是該行計劃拓展中東地區業務的一部分。《文匯報》
渣打集團(2888)
渣打集團（２８８８）１４４８萬股，淡馬鍚斥３４億元增持
2007/09/04 08:12
渣打集團（２８８８）單一最大股東—新加坡政府投資公司淡馬錫（Ｔｅｍａｓｅｋ），今年第５度增持渣打股權。根據渣打通告指出，淡馬錫在上周三（２９日）再增持渣打１４４８萬股，以渣打上周五在英國收市價１４６３﹒５便士計算，涉資約２﹒１２億英鎊（約３３﹒５億港元），持股量由１５﹒２９％增至１６﹒３３％。《香港經濟日報》
2007/09/04 08:12
渣打集團（２８８８）單一最大股東—新加坡政府投資公司淡馬錫（Ｔｅｍａｓｅｋ），今年第５度增持渣打股權。根據渣打通告指出，淡馬錫在上周三（２９日）再增持渣打１４４８萬股，以渣打上周五在英國收市價１４６３﹒５便士計算，涉資約２﹒１２億英鎊（約３３﹒５億港元），持股量由１５﹒２９％增至１６﹒３３％。《香港經濟日報》
匯控(5)
匯控（０５）收購韓國外換銀行逾５１％股權，交易明年１月底完成
2007/09/03 16:38
匯控（０００５）公布，透過向Ｌｏｎｅ Ｓｔａｒ共持有控股公司，購入韓國第六大銀行韓國外換銀行５１﹒０２％股權，收購價為３４０００億韓圜，另加２７億美元，總收購價為６３﹒１７億美元（相當於每股１９﹒２美元），以現金支付，料明年１月底或之前完成。
該行指，若收購於明年１月底後才完成，收購價將增加１﹒３３億美元，亦需以現金支付。
匯控又指，收購交易要獲當地監管機構批准，尤其是韓國金融管理委員會及公平貿易委員會，收購完成後，外換銀行仍保持上市地位。
收購價相當韓國外換銀行於８月３１日收市價有２１﹒５％溢價，較當日止１０個交易日平均交易價亦有２６﹒８％溢價，收購價亦為該行帳面值１﹒８３倍。
韓國外換銀行現時擁有客戶超過５４０萬，現有分行則超過３５０間。《經濟通》
匯控（０００５）：收購韓國外換銀行首年營運可提升集團每股盈利
2007/09/03 16:44
匯控（０００５）表示，收購韓國外換銀行後，首年在集團內營運，有助提升匯控每股盈利，而主席葛霖則指，有關策略反映集團集中發展高增長地區，尤其是亞洲、拉丁美洲及中東地區，有助擴大匯控於亞洲業務範圍。《經濟通》
2007/09/03 16:38
匯控（０００５）公布，透過向Ｌｏｎｅ Ｓｔａｒ共持有控股公司，購入韓國第六大銀行韓國外換銀行５１﹒０２％股權，收購價為３４０００億韓圜，另加２７億美元，總收購價為６３﹒１７億美元（相當於每股１９﹒２美元），以現金支付，料明年１月底或之前完成。
該行指，若收購於明年１月底後才完成，收購價將增加１﹒３３億美元，亦需以現金支付。
匯控又指，收購交易要獲當地監管機構批准，尤其是韓國金融管理委員會及公平貿易委員會，收購完成後，外換銀行仍保持上市地位。
收購價相當韓國外換銀行於８月３１日收市價有２１﹒５％溢價，較當日止１０個交易日平均交易價亦有２６﹒８％溢價，收購價亦為該行帳面值１﹒８３倍。
韓國外換銀行現時擁有客戶超過５４０萬，現有分行則超過３５０間。《經濟通》
匯控（０００５）：收購韓國外換銀行首年營運可提升集團每股盈利
2007/09/03 16:44
匯控（０００５）表示，收購韓國外換銀行後，首年在集團內營運，有助提升匯控每股盈利，而主席葛霖則指，有關策略反映集團集中發展高增長地區，尤其是亞洲、拉丁美洲及中東地區，有助擴大匯控於亞洲業務範圍。《經濟通》
按揭市佔率
中銀香港按揭市佔率已連續１２個月稱冠，八月市佔率為１５﹒７％
2007/09/03 15:37
經絡按揭轉介研究部及土地註冊處最新資料顯示，中銀香港（２３８８）現樓按揭市佔率已連續第１２個月稱冠，８月份市佔率為１５﹒７％；渣打香港市佔率急升至１１﹒２％，由７月份的第四位躍居次席，緊接著是匯豐銀行，市佔率為９﹒９％；恆生銀行（００１１）以９﹒８％市佔率居第四位，第五位為東亞銀行（００２３），其市佔率６﹒２％。
經絡按揭轉介首席副總裁鄭偉雄表示，按揭市場競爭持續激烈，中小型銀行近月表現進取，８月份除四大銀行（匯豐、中銀香港、恆生及渣打香港）外的中小型銀行之按揭市佔率擴大至５３﹒４％，四大銀行則相應收窄至４６﹒６％。《經濟通》
2007/09/03 15:37
經絡按揭轉介研究部及土地註冊處最新資料顯示，中銀香港（２３８８）現樓按揭市佔率已連續第１２個月稱冠，８月份市佔率為１５﹒７％；渣打香港市佔率急升至１１﹒２％，由７月份的第四位躍居次席，緊接著是匯豐銀行，市佔率為９﹒９％；恆生銀行（００１１）以９﹒８％市佔率居第四位，第五位為東亞銀行（００２３），其市佔率６﹒２％。
經絡按揭轉介首席副總裁鄭偉雄表示，按揭市場競爭持續激烈，中小型銀行近月表現進取，８月份除四大銀行（匯豐、中銀香港、恆生及渣打香港）外的中小型銀行之按揭市佔率擴大至５３﹒４％，四大銀行則相應收窄至４６﹒６％。《經濟通》
2007年8月31日 星期五
2007年8月30日 星期四
中國銀行(3988)
國泰君安：維持中行買入評級，惟近期將受次按困擾
2007/08/30 17:03
國泰君安發表報告指，目前中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）０７及０８年市盈率分別為１７﹒９倍及１２﹒９倍，０７及０８年市淨率分別為２﹒２倍及２﹒０倍，估值折讓達２３％，估值在中資銀行同業中最吸引。
不過，相比工行（１３９８）（滬：６０１３９８）及建行（０９３９），中國銀行更多受次按困擾，但當前入帳只影響股東權益，並不計入盈利。中國銀行享有大銀行的規模優惠，網點及客戶基礎優秀，有望在國內零售銀行起飛的時機開拓新收入渠道，「內地資金自由行」業務目前僅授權中行，也利好盈利增長。維持「買入」的投資評級，１２個月目標價維持５港元不變，相當於０７、０８年市盈率２３﹒３倍、１６﹒８倍及０８年市淨率２﹒６倍，目標市盈率及市淨率已明顯低於工行及建行。香港市場目前較恐懼次按問題，故建議大銀行中，投資者可更關注工商銀行和建設銀行。
＊保守估算持有次級資產扺押證券損失約１１５億＊
報告指，保守估計中行目前持有的次級資產扺押證券（ＡＢＳ）的損失率為１７％，約達１１５億元（人民幣．下同），佔調整盈利預測後０７、０８年純利的２１％及１５％，中行指，其一方面做出撥備，另一方面在資產負債表中權益項下做調整以反映市價下跌帶來的損失，因此，該筆損失佔到預測０７、０８年股東權益的２％，若損失率再擴一倍，達到３６％，則佔０７、０８年股東權益的５％及４％。
＊資金自由行料貢獻淨利潤１３﹒４６億＊
報告指，備受關注的「內地個人資金自由行」已於中行天津分行開辦，估計此舉不僅可增加來自證券交易業務的佣金，更有清算收入及外匯匯兌收益。在一系列假設下，粗略估計１年內該項業務的佣金收入有６６﹒９６億元，淨利潤１３﹒４６億元，可貢獻０７、０８年純利１﹒８％－２﹒５％。
此外，去年買入的新加坡飛機租賃公司也開始貢獻盈利，上半年已貢獻１０﹒７８億元收入。保險業務也進展良好。中行正與蘇格蘭皇家銀行合作設立私人銀行部門，憑借中行大銀行的規模優勢，有望抓住中國個人金融服務爆發性增長的良機。非利息收入渠道的多元化，有助於緩解中行的外匯損失，降低盈利對匯兌損失的敏感度。預期０７－０９年非利息收入復合增長率將達到２６％，佔營業收入比重分別達１９﹒１％、２１﹒２％及２３％。
＊調升０７年盈利預測８﹒４％＊
報告指，中國銀行上半年盈利增長來自利息收入及手續費收入分別增長３０％及７２％，及成本收入比例（不含營業稅）下降５﹒５個百分點。類似於同業，淨息差改善幅度及手續費和傭金收入增長大超預期，調升０７－０９年淨息差及手續費佣金收入原預測，總經營收入分別調升４﹒０％、５﹒３％及６﹒２％至１，７９６億元、２，０７８億元及２，３５０億元。因此，調升０７－０９年盈利預測８﹒４％、６﹒２％及４﹒５％，０７－０９年純利分別增長２７％、３９％及１７％至５４４億元、７５６億元及８８１億元，每股盈利分別達０﹒２１４元、０﹒２９８元及０﹒３４７元。《經濟通》
2007/08/30 17:03
國泰君安發表報告指，目前中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）０７及０８年市盈率分別為１７﹒９倍及１２﹒９倍，０７及０８年市淨率分別為２﹒２倍及２﹒０倍，估值折讓達２３％，估值在中資銀行同業中最吸引。
不過，相比工行（１３９８）（滬：６０１３９８）及建行（０９３９），中國銀行更多受次按困擾，但當前入帳只影響股東權益，並不計入盈利。中國銀行享有大銀行的規模優惠，網點及客戶基礎優秀，有望在國內零售銀行起飛的時機開拓新收入渠道，「內地資金自由行」業務目前僅授權中行，也利好盈利增長。維持「買入」的投資評級，１２個月目標價維持５港元不變，相當於０７、０８年市盈率２３﹒３倍、１６﹒８倍及０８年市淨率２﹒６倍，目標市盈率及市淨率已明顯低於工行及建行。香港市場目前較恐懼次按問題，故建議大銀行中，投資者可更關注工商銀行和建設銀行。
＊保守估算持有次級資產扺押證券損失約１１５億＊
報告指，保守估計中行目前持有的次級資產扺押證券（ＡＢＳ）的損失率為１７％，約達１１５億元（人民幣．下同），佔調整盈利預測後０７、０８年純利的２１％及１５％，中行指，其一方面做出撥備，另一方面在資產負債表中權益項下做調整以反映市價下跌帶來的損失，因此，該筆損失佔到預測０７、０８年股東權益的２％，若損失率再擴一倍，達到３６％，則佔０７、０８年股東權益的５％及４％。
＊資金自由行料貢獻淨利潤１３﹒４６億＊
報告指，備受關注的「內地個人資金自由行」已於中行天津分行開辦，估計此舉不僅可增加來自證券交易業務的佣金，更有清算收入及外匯匯兌收益。在一系列假設下，粗略估計１年內該項業務的佣金收入有６６﹒９６億元，淨利潤１３﹒４６億元，可貢獻０７、０８年純利１﹒８％－２﹒５％。
此外，去年買入的新加坡飛機租賃公司也開始貢獻盈利，上半年已貢獻１０﹒７８億元收入。保險業務也進展良好。中行正與蘇格蘭皇家銀行合作設立私人銀行部門，憑借中行大銀行的規模優勢，有望抓住中國個人金融服務爆發性增長的良機。非利息收入渠道的多元化，有助於緩解中行的外匯損失，降低盈利對匯兌損失的敏感度。預期０７－０９年非利息收入復合增長率將達到２６％，佔營業收入比重分別達１９﹒１％、２１﹒２％及２３％。
＊調升０７年盈利預測８﹒４％＊
報告指，中國銀行上半年盈利增長來自利息收入及手續費收入分別增長３０％及７２％，及成本收入比例（不含營業稅）下降５﹒５個百分點。類似於同業，淨息差改善幅度及手續費和傭金收入增長大超預期，調升０７－０９年淨息差及手續費佣金收入原預測，總經營收入分別調升４﹒０％、５﹒３％及６﹒２％至１，７９６億元、２，０７８億元及２，３５０億元。因此，調升０７－０９年盈利預測８﹒４％、６﹒２％及４﹒５％，０７－０９年純利分別增長２７％、３９％及１７％至５４４億元、７５６億元及８８１億元，每股盈利分別達０﹒２１４元、０﹒２９８元及０﹒３４７元。《經濟通》
工行(1398)
高盛：工行購誠興銀行助拓澳門市場，維持「買入」
2007/08/30 15:51
高盛證券發表研究報告指，工行（１３９８）（滬：６０１３９８）斥４５﹒５億元，購入澳門第三大銀行－誠興銀行７９﹒９％股權，有助提升其於澳門銀行業市場的競爭力，以拓展這個經濟快速增長的市場。
高盛仍維持予工行Ｈ股「買入」評級，目標價５﹒５５元；Ａ股目標價則為５﹒８６元人民幣，投資評級「中性」。
報告表示，澳門經濟受惠於當地賭業及旅遊業發展蓬勃，２００７年及０８年的經濟增長達１６﹒５％，其銀行業市場自然甚具發展潛力；故工行是次收購誠興，將有利其加強零售及財富管理業務，於港澳兩地來往的遊客群中，爭取新業務。《經濟通》
2007/08/30 15:51
高盛證券發表研究報告指，工行（１３９８）（滬：６０１３９８）斥４５﹒５億元，購入澳門第三大銀行－誠興銀行７９﹒９％股權，有助提升其於澳門銀行業市場的競爭力，以拓展這個經濟快速增長的市場。
高盛仍維持予工行Ｈ股「買入」評級，目標價５﹒５５元；Ａ股目標價則為５﹒８６元人民幣，投資評級「中性」。
報告表示，澳門經濟受惠於當地賭業及旅遊業發展蓬勃，２００７年及０８年的經濟增長達１６﹒５％，其銀行業市場自然甚具發展潛力；故工行是次收購誠興，將有利其加強零售及財富管理業務，於港澳兩地來往的遊客群中，爭取新業務。《經濟通》
中國銀行(3988)
中行所持次按資產全為一手購入，董事長稱再作大額撇帳風險不大
2007/08/30 08:44
在是次由美國次按引發的金融震盪中，中國銀行（３９８８）因披露持有近９６﹒５億美元（約７３２億港元）美國次按相關資產，引來投資界對巨額撥備陸續有來的不同揣測。中行董事長肖鋼及多位管理層接受訪問時強調，中行的次按資產全為一手購入、未經複雜組合，估值亦是按截至８月中的最新情況進行。
中行管理層雖未有正面評論上半年的次按相關資產減值是否足夠，但一手購入的按揭抵押債券，在未有任何斷供、拖欠還款紀錄的情況下，相關資產再作大額撇帳的風險不大。
中行正待善價沽出次按資產，管理層表示，在沽出或待債券到期贖回後，暫時無意再將資金投放該市場。「大量證券投資收益，會遠遠覆蓋那些次按證券的很小比例，不會對整體證券投資收益有大的影響。」董事長肖鋼接受訪問時揚言，整體證券收益率提高足以彌補外圍的不利影響。《香港經濟日報》
2007/08/30 08:44
在是次由美國次按引發的金融震盪中，中國銀行（３９８８）因披露持有近９６﹒５億美元（約７３２億港元）美國次按相關資產，引來投資界對巨額撥備陸續有來的不同揣測。中行董事長肖鋼及多位管理層接受訪問時強調，中行的次按資產全為一手購入、未經複雜組合，估值亦是按截至８月中的最新情況進行。
中行管理層雖未有正面評論上半年的次按相關資產減值是否足夠，但一手購入的按揭抵押債券，在未有任何斷供、拖欠還款紀錄的情況下，相關資產再作大額撇帳的風險不大。
中行正待善價沽出次按資產，管理層表示，在沽出或待債券到期贖回後，暫時無意再將資金投放該市場。「大量證券投資收益，會遠遠覆蓋那些次按證券的很小比例，不會對整體證券投資收益有大的影響。」董事長肖鋼接受訪問時揚言，整體證券收益率提高足以彌補外圍的不利影響。《香港經濟日報》
2007年8月29日 星期三
建設銀行(939)
國泰君安：上調建行評級至買入，目標價升至７﹒３元
2007/08/29 15:33
國泰君安發表研究報告表示，建行（０９３９）０７上半年淨息差維持行業最高水平，並遠超預期，尤其負債成本控制表現優秀，顯示建行資產負債結構配置能力卓越。市場擔心的美國次級債券方面，報告認為風險不足憂。因此，上調投資評級由「收集」至「買入」，１２個月目標價由原先的６﹒３港元調升至７﹒３港元，相當於每股估值，相對現價上升空間還有２０％，相當於０７、０８年市盈率２２﹒５倍、１９﹒５倍及０８年市帳率３﹒６倍。
＊看好建行未來盈利前景＊
建設銀行０７上半年錄得純利３４２億元（人民幣．下同），同比增長４７％，每股盈利為０﹒１５元，已達到該行預測全年業績的５８％。盈利增長主要受益於貸款增長１０％、淨息差同比大幅擴闊４１點子及淨手續費及佣金收入同比增長逾一倍。
報告仍強力看好建行未來盈利前景，預期０６－０９每股盈利複合增長率達３０％。
＊Ａ股發行有助於增厚每股資產淨值，美國次級債券風險不足憂＊
報告表示，建行上半年客戶貸款較０６年底增長１０﹒２％，基本保持了略快於大型銀行同業的趨勢。該行認為，建行憑借其巨大的網點覆蓋及客戶、品牌的優勢，積極開發新客戶群及嘗試落後地區，長期而言對維持貸款增長有利，未來動力仍充足，維持０７－０９年貸款增速預測分別為１４﹒５％、１３﹒９％及１３﹒２％。
報告表示，建行上半年也取得了不良貸款率及不良貸款餘額的雙降，不良貸款率由０６年底的３﹒２９％下降至２﹒９５％，不良貸款餘額亦下降１％至９３４億元，均好於該行預期。下半年隨著建行加大回收力度，嚴格控制新增貸款的風險及調整好客戶結構，貸款組合風險收益改善，預計０７、０８年不良貸款率將繼續改善至２﹒９４％及２﹒８７％，料信貸成本相應下降至６８－６４點子，撥備覆蓋率則逐步上升至９６％及１０３％。
報告表示，建行上半年淨息差同比擴闊４１點子、環比擴闊３２點子至３﹒１１％，再次在行業中高居首位，顯示建行卓越的資產負債調整能力。展望未來，加息環境還可能提升貸款收益率及債券收益率，加上存款活期化趨勢有望降低資金成本，淨息差仍有改善趨勢，不過因上半年擴大幅度巨大，同業存款暴增、定期存款提前支取等因素效果將減弱，因此，該行預期未來改善空間將收窄。較原預測大幅調升０７－０９年建行淨息差由２﹒８８％、２﹒９０％及２﹒９３％至３﹒０１％、３﹒０３％及３﹒０５％。
＊人民幣每升值１％，約降低稅前利潤１％＊
報告表示，建行上半年錄得３５﹒６８億元外匯匯兌損失。報告認為，隨著與匯金的期權在２００７年到期，隨後可能做衍生工具避險，對沖成本可能保持在約２－３％的水平。估計０７年，人民幣每升值１％，約降低稅前利潤１％。
報告表示，建行上半年淨手續費及佣金收入大增１０２％，已經佔到該行原來預測全年的６６％。預期０７－０９年建行非利息收入年複合增長達４９％，比重將上升至０９年的１３﹒６％。
報告表示，建設銀行的盈利增長主要來自貸款穩定增長、淨息差超預期擴大、淨手續費及佣金收入快速增長、成本收入比例保持平穩及資產質量顯著提高。因該行大幅調升０７－０９年淨息差預測，淨利息收入分別調高６﹒５％、８﹒４％及８﹒２％，非利息收入預期增長遠快於淨利息收入，淨利息及非利息收入０７年分別增長２１％及７２％，０８年分別增長２０％及
４３％，總經營收入０７、０８年分別增長２５％、２２％。此外，成本費用相對收入下降，加上０８年法定稅率降低，該行預期０７－０９年可分配予股東的收益為６２２億元、８７５億元及１０５５億元，分別同比增長３４％、４１％和２１％，每股基本收益為０﹒２７１元、０﹒３７４元及０﹒４５１元。預期０７、０８年ＲＯＥ分別為１６﹒８％及１９﹒７％，
ＲＯＡ分別為１﹒０４％及１﹒２７％。《經濟通》
2007/08/29 15:33
國泰君安發表研究報告表示，建行（０９３９）０７上半年淨息差維持行業最高水平，並遠超預期，尤其負債成本控制表現優秀，顯示建行資產負債結構配置能力卓越。市場擔心的美國次級債券方面，報告認為風險不足憂。因此，上調投資評級由「收集」至「買入」，１２個月目標價由原先的６﹒３港元調升至７﹒３港元，相當於每股估值，相對現價上升空間還有２０％，相當於０７、０８年市盈率２２﹒５倍、１９﹒５倍及０８年市帳率３﹒６倍。
＊看好建行未來盈利前景＊
建設銀行０７上半年錄得純利３４２億元（人民幣．下同），同比增長４７％，每股盈利為０﹒１５元，已達到該行預測全年業績的５８％。盈利增長主要受益於貸款增長１０％、淨息差同比大幅擴闊４１點子及淨手續費及佣金收入同比增長逾一倍。
報告仍強力看好建行未來盈利前景，預期０６－０９每股盈利複合增長率達３０％。
＊Ａ股發行有助於增厚每股資產淨值，美國次級債券風險不足憂＊
報告表示，建行上半年客戶貸款較０６年底增長１０﹒２％，基本保持了略快於大型銀行同業的趨勢。該行認為，建行憑借其巨大的網點覆蓋及客戶、品牌的優勢，積極開發新客戶群及嘗試落後地區，長期而言對維持貸款增長有利，未來動力仍充足，維持０７－０９年貸款增速預測分別為１４﹒５％、１３﹒９％及１３﹒２％。
報告表示，建行上半年也取得了不良貸款率及不良貸款餘額的雙降，不良貸款率由０６年底的３﹒２９％下降至２﹒９５％，不良貸款餘額亦下降１％至９３４億元，均好於該行預期。下半年隨著建行加大回收力度，嚴格控制新增貸款的風險及調整好客戶結構，貸款組合風險收益改善，預計０７、０８年不良貸款率將繼續改善至２﹒９４％及２﹒８７％，料信貸成本相應下降至６８－６４點子，撥備覆蓋率則逐步上升至９６％及１０３％。
報告表示，建行上半年淨息差同比擴闊４１點子、環比擴闊３２點子至３﹒１１％，再次在行業中高居首位，顯示建行卓越的資產負債調整能力。展望未來，加息環境還可能提升貸款收益率及債券收益率，加上存款活期化趨勢有望降低資金成本，淨息差仍有改善趨勢，不過因上半年擴大幅度巨大，同業存款暴增、定期存款提前支取等因素效果將減弱，因此，該行預期未來改善空間將收窄。較原預測大幅調升０７－０９年建行淨息差由２﹒８８％、２﹒９０％及２﹒９３％至３﹒０１％、３﹒０３％及３﹒０５％。
＊人民幣每升值１％，約降低稅前利潤１％＊
報告表示，建行上半年錄得３５﹒６８億元外匯匯兌損失。報告認為，隨著與匯金的期權在２００７年到期，隨後可能做衍生工具避險，對沖成本可能保持在約２－３％的水平。估計０７年，人民幣每升值１％，約降低稅前利潤１％。
報告表示，建行上半年淨手續費及佣金收入大增１０２％，已經佔到該行原來預測全年的６６％。預期０７－０９年建行非利息收入年複合增長達４９％，比重將上升至０９年的１３﹒６％。
報告表示，建設銀行的盈利增長主要來自貸款穩定增長、淨息差超預期擴大、淨手續費及佣金收入快速增長、成本收入比例保持平穩及資產質量顯著提高。因該行大幅調升０７－０９年淨息差預測，淨利息收入分別調高６﹒５％、８﹒４％及８﹒２％，非利息收入預期增長遠快於淨利息收入，淨利息及非利息收入０７年分別增長２１％及７２％，０８年分別增長２０％及
４３％，總經營收入０７、０８年分別增長２５％、２２％。此外，成本費用相對收入下降，加上０８年法定稅率降低，該行預期０７－０９年可分配予股東的收益為６２２億元、８７５億元及１０５５億元，分別同比增長３４％、４１％和２１％，每股基本收益為０﹒２７１元、０﹒３７４元及０﹒４５１元。預期０７、０８年ＲＯＥ分別為１６﹒８％及１９﹒７％，
ＲＯＡ分別為１﹒０４％及１﹒２７％。《經濟通》
2007年8月27日 星期一
建設銀行(939)
花旗調高建行今明兩年盈利預測，目標價６﹒８元不變
2007/08/28 11:34
花旗集團發表報告指，調高建設銀行（０９３９）今明兩年盈利預測，今年調升１０％至６３０億元（人民幣．下同），明年則調升１﹒３％，至８００億元，主要是由於撥備前盈利較預期高８％，由於建行現時０８年預測市盈率達１６﹒１倍，市帳率３倍，為內地最佳的零售銀行，同時未來盈利增長強勁，花旗維持其目標價６﹒８港元，投資評級仍為「買入」。
花旗表示，建行於內地有很佳的定位，透過業務品牌，盈利能力有提升空間，建行增加零售貸款，按半年比較上升１６％，至６９﹒５億元，較工行（１３９８）（滬：６０１３９８）為多，而個人存款亦按半年上升４﹒４％，較工行及招行（３９６８）（滬：６０００３６）為多。該行又指，建行前景仍正面，但最大挑戰為維持高水平淨息差水平。《經濟通》
瑞信調高建行目標價至６﹒１元，評級維持「中性」
2007/08/28 14:25
瑞信集團發表研究報告指，將建行（０９３９）目標價由５﹒６３港元，調升至６﹒１港元，反映上半年業務收入優於預期，同時亦計及即將發行Ａ股的因素；投資評級則維持「中性」，因建行亦缺乏一步正面消息利好股價走勢。
報告指出，受惠於內地資金市場暢旺，建行上半年的業務收入增長良好，例別是費用收入，故將其今明兩年的每股盈利預測調升１０﹒４％及９﹒７％，分別至０﹒３元人民幣及０﹒３４元人民幣。
瑞信預測建行今年全年盈利為６６７﹒８５億元人民幣，增幅４４％；２００８年及０９年盈利則分別為７７４﹒４１億元人民幣及８８５﹒７億元人民幣，升幅分別為１６％及１４％。
建行管理層表示，上半年盈利增長強勁，主要是得益於資本資市場走勢強勁，例如利息支出成本較高的定存戶口減少，資金流向股市，但相反受惠於股市上升，證券商的大額存款則增加，因這些存款多為活期戶口，所需付出利息較低，令到建行上半年的資金成本相對平穩；再加上市民投資基金及證券增加，亦利好其費用收入業務，從而帶動上半年業績。
展望下半年，雖然建行認為增長未必能如上半年般強勁，惟瑞信仍對建行持正面看法，其信貸成本將維持低企，業務前景不俗。《經濟通》
大摩調升建行０７年至０９年盈利預測，維持優於大市
2007/08/28 14:27
摩根士丹利發表研究報告指，因應建設銀行（０９３９）上半年的業務表現，將其２００７年至０９年盈利預測分別調升６％、７％及４％，料其今明兩年的每股盈利分別為０﹒２８元人民幣及０﹒４元人民幣。
大摩認為，以建行０８年市盈率只約１４﹒７倍，並預料其未來一年的派息達每股０﹒２元人民幣、股息率約３﹒３％，及不俗的盈利能力而言，仍維持予其「增持」評級，目標價由６﹒６６港元，上調至７﹒０３港元。
另外，雖然建行亦手持１０﹒６２億美元的次按金融工具，惟料這只佔其今年全年盈利的４﹒６％，相信建行能管理有關風險。《經濟通》
2007/08/28 11:34
花旗集團發表報告指，調高建設銀行（０９３９）今明兩年盈利預測，今年調升１０％至６３０億元（人民幣．下同），明年則調升１﹒３％，至８００億元，主要是由於撥備前盈利較預期高８％，由於建行現時０８年預測市盈率達１６﹒１倍，市帳率３倍，為內地最佳的零售銀行，同時未來盈利增長強勁，花旗維持其目標價６﹒８港元，投資評級仍為「買入」。
花旗表示，建行於內地有很佳的定位，透過業務品牌，盈利能力有提升空間，建行增加零售貸款，按半年比較上升１６％，至６９﹒５億元，較工行（１３９８）（滬：６０１３９８）為多，而個人存款亦按半年上升４﹒４％，較工行及招行（３９６８）（滬：６０００３６）為多。該行又指，建行前景仍正面，但最大挑戰為維持高水平淨息差水平。《經濟通》
瑞信調高建行目標價至６﹒１元，評級維持「中性」
2007/08/28 14:25
瑞信集團發表研究報告指，將建行（０９３９）目標價由５﹒６３港元，調升至６﹒１港元，反映上半年業務收入優於預期，同時亦計及即將發行Ａ股的因素；投資評級則維持「中性」，因建行亦缺乏一步正面消息利好股價走勢。
報告指出，受惠於內地資金市場暢旺，建行上半年的業務收入增長良好，例別是費用收入，故將其今明兩年的每股盈利預測調升１０﹒４％及９﹒７％，分別至０﹒３元人民幣及０﹒３４元人民幣。
瑞信預測建行今年全年盈利為６６７﹒８５億元人民幣，增幅４４％；２００８年及０９年盈利則分別為７７４﹒４１億元人民幣及８８５﹒７億元人民幣，升幅分別為１６％及１４％。
建行管理層表示，上半年盈利增長強勁，主要是得益於資本資市場走勢強勁，例如利息支出成本較高的定存戶口減少，資金流向股市，但相反受惠於股市上升，證券商的大額存款則增加，因這些存款多為活期戶口，所需付出利息較低，令到建行上半年的資金成本相對平穩；再加上市民投資基金及證券增加，亦利好其費用收入業務，從而帶動上半年業績。
展望下半年，雖然建行認為增長未必能如上半年般強勁，惟瑞信仍對建行持正面看法，其信貸成本將維持低企，業務前景不俗。《經濟通》
大摩調升建行０７年至０９年盈利預測，維持優於大市
2007/08/28 14:27
摩根士丹利發表研究報告指，因應建設銀行（０９３９）上半年的業務表現，將其２００７年至０９年盈利預測分別調升６％、７％及４％，料其今明兩年的每股盈利分別為０﹒２８元人民幣及０﹒４元人民幣。
大摩認為，以建行０８年市盈率只約１４﹒７倍，並預料其未來一年的派息達每股０﹒２元人民幣、股息率約３﹒３％，及不俗的盈利能力而言，仍維持予其「增持」評級，目標價由６﹒６６港元，上調至７﹒０３港元。
另外，雖然建行亦手持１０﹒６２億美元的次按金融工具，惟料這只佔其今年全年盈利的４﹒６％，相信建行能管理有關風險。《經濟通》
2007年8月26日 星期日
2007年8月23日 星期四
2007年8月22日 星期三
中國銀行(3989)
高盛：受惠資金自由行，中行明年盈利額外升１﹒７％
2007/08/22 14:54
高盛證券表示，受惠於內地放寬個人投資境外限制，而中行（３９８８）（滬：６０１９８８）旗下的中銀國際又被選為代理行，故估計將令中行明年的稅後盈利額外升１﹒７％。
報告指出，中銀國際代理資金「自由行」業務，將增加中行的證券及匯兌收入，而作為資金「自由行」業務的先行者，將有助中行拓展私人銀行業務。
高盛予中行「中性」評級，目標價４﹒４８元。《經濟通》
2007/08/22 14:54
高盛證券表示，受惠於內地放寬個人投資境外限制，而中行（３９８８）（滬：６０１９８８）旗下的中銀國際又被選為代理行，故估計將令中行明年的稅後盈利額外升１﹒７％。
報告指出，中銀國際代理資金「自由行」業務，將增加中行的證券及匯兌收入，而作為資金「自由行」業務的先行者，將有助中行拓展私人銀行業務。
高盛予中行「中性」評級，目標價４﹒４８元。《經濟通》
花旗：內地再加息對銀行影響正面，以大型銀行較受惠
花旗：內地再加息對銀行影響正面，以大型銀行較受惠
2007/08/22 12:21
花旗集團表示，內地再上調息率，料對銀行盈利會有溫和的正面影響，當中以大型銀行較中小型銀行受惠。
花旗的研究報告指出，人行再加息，估計可令內地銀行的稅前盈利微升約２﹒３％，但同時加息亦令到銀行貸款長受限制，相信未來內銀要擴闊淨息差水平，需靠提升投資收益，故較看好具有較充裕流動資金及對存款流失抵禦力較強的內銀。
而日後內銀的盈利增長動力將主要來自核心業務上升、稅率下調等，估計內地銀行業自身盈利上升勢頭將持續。
花旗又估計，為避免資金流入，人行將盡量不會調升短期息率，故即使再加息對內銀的淨息差影響亦有限。
於內銀中，該行較看好工行（１３９８）（滬：６０１３９８）、建行（０９３９）、中行（３９８８）（滬：６０１９８８）的投資前景，分別予三者的目標價為５﹒８元、６﹒８元及５元。《經濟通》
2007/08/22 12:21
花旗集團表示，內地再上調息率，料對銀行盈利會有溫和的正面影響，當中以大型銀行較中小型銀行受惠。
花旗的研究報告指出，人行再加息，估計可令內地銀行的稅前盈利微升約２﹒３％，但同時加息亦令到銀行貸款長受限制，相信未來內銀要擴闊淨息差水平，需靠提升投資收益，故較看好具有較充裕流動資金及對存款流失抵禦力較強的內銀。
而日後內銀的盈利增長動力將主要來自核心業務上升、稅率下調等，估計內地銀行業自身盈利上升勢頭將持續。
花旗又估計，為避免資金流入，人行將盡量不會調升短期息率，故即使再加息對內銀的淨息差影響亦有限。
於內銀中，該行較看好工行（１３９８）（滬：６０１３９８）、建行（０９３９）、中行（３９８８）（滬：６０１９８８）的投資前景，分別予三者的目標價為５﹒８元、６﹒８元及５元。《經濟通》
渣打集團(2888)
渣打集團（２８８８）獲淡馬錫增持股權比重至１５％
2007/08/22 10:29
渣打集團（２８８８）表示，其具有新加坡政府背景的股東淡馬錫，於渣打的股權由１４％，提高至１５％，早前淡馬錫已經將渣打的持股比例由１３％，上調至１４％；據昨日股價計算，淡馬錫持有渣打的股份總值約３２億英鎊。
金管局較早前頒布限制外國政府對本港發鈔銀行持股要求，規定外國政府及旗下實體，於本港發鈔銀行的持股權比例不能超過２０％。《經濟通》
2007/08/22 10:29
渣打集團（２８８８）表示，其具有新加坡政府背景的股東淡馬錫，於渣打的股權由１４％，提高至１５％，早前淡馬錫已經將渣打的持股比例由１３％，上調至１４％；據昨日股價計算，淡馬錫持有渣打的股份總值約３２億英鎊。
金管局較早前頒布限制外國政府對本港發鈔銀行持股要求，規定外國政府及旗下實體，於本港發鈔銀行的持股權比例不能超過２０％。《經濟通》
2007年8月21日 星期二
匯豐控股(5)
高盛：匯控或購韓銀助釋放價值，目標價１５８元不變
2007/08/21 15:41
高盛證券發表報告指，匯豐控股（０００５）研究收購韓國外換銀行，有助釋放匯控的價值，亦有助重新調配集團剩餘資本，亦反映集團從新看重估值較高的亞太區市場，維持其目標價１５８元及「中性」投資評級不變。
該行表示，韓國外換銀行擁有３６０間分行，並有很強的貿易融資及企業銀行業務，對匯控投資銀行、資本市場及商業銀行業務有較佳的配合，亦提供零售銀行平台。
不過，高盛認為，匯控股價仍限制於美國次按問題，香港及亞洲市場繼續成為集團主要部分，於上半年稅前盈利上升１﹒２７倍。《經濟通》
瑞信：匯控若購ＫＥＢ，新興市場盈利比重將升近六成
2007/08/21 15:47
瑞信發表研究報告表示，若匯控（０００５）洽購韓國外換銀行（ＫＥＢ）成事，將會令其新興市場（包括香港）稅前盈利比重，由５１％提升至５６％。
瑞信續稱，以匯控現的一級資本充足比率約９﹒３％水平，其足以用內部資源及其他方法，支付其收購ＫＥＢ ５１％股權的資金。
瑞信指，以目前匯控預測市盈率僅１０倍，亞洲業務營運又可望逐步加強，對其其評級有正面支持作用。瑞信維持其「中性」評級，目標價為１６６元。《經濟通》
2007/08/21 15:41
高盛證券發表報告指，匯豐控股（０００５）研究收購韓國外換銀行，有助釋放匯控的價值，亦有助重新調配集團剩餘資本，亦反映集團從新看重估值較高的亞太區市場，維持其目標價１５８元及「中性」投資評級不變。
該行表示，韓國外換銀行擁有３６０間分行，並有很強的貿易融資及企業銀行業務，對匯控投資銀行、資本市場及商業銀行業務有較佳的配合，亦提供零售銀行平台。
不過，高盛認為，匯控股價仍限制於美國次按問題，香港及亞洲市場繼續成為集團主要部分，於上半年稅前盈利上升１﹒２７倍。《經濟通》
瑞信：匯控若購ＫＥＢ，新興市場盈利比重將升近六成
2007/08/21 15:47
瑞信發表研究報告表示，若匯控（０００５）洽購韓國外換銀行（ＫＥＢ）成事，將會令其新興市場（包括香港）稅前盈利比重，由５１％提升至５６％。
瑞信續稱，以匯控現的一級資本充足比率約９﹒３％水平，其足以用內部資源及其他方法，支付其收購ＫＥＢ ５１％股權的資金。
瑞信指，以目前匯控預測市盈率僅１０倍，亞洲業務營運又可望逐步加強，對其其評級有正面支持作用。瑞信維持其「中性」評級，目標價為１６６元。《經濟通》
2007年8月20日 星期一
2007年8月19日 星期日
2007年8月17日 星期五
工銀亞洲(349)
花旗維持工銀亞洲盈利預測及目標價，評級「買入」
2007/08/17 12:03
花旗集團發表研究報告表示，維持工銀亞洲（０３４９）「買入」評級及目標價２６﹒５元不變，指其估值相當於０８年預測市盈率１０倍及１﹒４倍市帳率，屬本地同業中最低水平，但其２００６至０９年每股盈利年均複合達１６％，則屬同業中最高。
該行並維持工銀亞洲盈利預測，料其０７及０８年的每股盈利分別為１﹒３４元及１﹒５５元。
不過報告亦指，工銀亞洲今明兩年的股息回報約４﹒９％及５﹒６％，對股價構成負面影響。另外，其中期扣除撥備前溢利亦較預期低５％，但純利則因壞帳及稅項減少共５１００萬元，而高於預期３％。《經濟通》
2007/08/17 12:03
花旗集團發表研究報告表示，維持工銀亞洲（０３４９）「買入」評級及目標價２６﹒５元不變，指其估值相當於０８年預測市盈率１０倍及１﹒４倍市帳率，屬本地同業中最低水平，但其２００６至０９年每股盈利年均複合達１６％，則屬同業中最高。
該行並維持工銀亞洲盈利預測，料其０７及０８年的每股盈利分別為１﹒３４元及１﹒５５元。
不過報告亦指，工銀亞洲今明兩年的股息回報約４﹒９％及５﹒６％，對股價構成負面影響。另外，其中期扣除撥備前溢利亦較預期低５％，但純利則因壞帳及稅項減少共５１００萬元，而高於預期３％。《經濟通》
交通銀行(3328)
瑞銀認為交行中期業績較預期佳，高盛維持中性評級
2007/08/17 11:32
瑞銀集團發表報告指，交行（３３２８）（滬：６０１３２８）上半年盈利升４２％，至８５﹒６億元（人民幣．下同），較預期高出１６％，撥備前盈利上升５３％，主要受到淨費用收入增長１﹒３９倍所帶動，故調高其２００７至０９年每股盈利預測，升幅為９％、８％及６％。
瑞銀認為，交行第二季淨息差改善１４點子，至２﹒８％，但上半年淨息差仍下跌２０點子至２﹒７３％，整體不良貸款增加至３８億元，但被追回的壞帳３１億元所抵銷，但此情況不一定會維持，該行維持其「中性」評級，目標價８﹒７５元。
另外，高盛證券則認為，交行上半年業績穩健，於本前市況具有防守性，亦沒有持有次按或債務抵押債券工具，估值亦合理，再加上匯豐銀行可望增持其股權至１９﹒９％，對Ｈ股及Ａ股表現均帶來支持。
高盛維持交行盈利預測不變，「中性」投資評級亦不變，目標價則為９﹒５３港元。《經濟通》
2007/08/17 11:32
瑞銀集團發表報告指，交行（３３２８）（滬：６０１３２８）上半年盈利升４２％，至８５﹒６億元（人民幣．下同），較預期高出１６％，撥備前盈利上升５３％，主要受到淨費用收入增長１﹒３９倍所帶動，故調高其２００７至０９年每股盈利預測，升幅為９％、８％及６％。
瑞銀認為，交行第二季淨息差改善１４點子，至２﹒８％，但上半年淨息差仍下跌２０點子至２﹒７３％，整體不良貸款增加至３８億元，但被追回的壞帳３１億元所抵銷，但此情況不一定會維持，該行維持其「中性」評級，目標價８﹒７５元。
另外，高盛證券則認為，交行上半年業績穩健，於本前市況具有防守性，亦沒有持有次按或債務抵押債券工具，估值亦合理，再加上匯豐銀行可望增持其股權至１９﹒９％，對Ｈ股及Ａ股表現均帶來支持。
高盛維持交行盈利預測不變，「中性」投資評級亦不變，目標價則為９﹒５３港元。《經濟通》
永亨銀行(302)
花旗調低永亨盈利預測，降目標價至１０８元維持買入
2007/08/17 11:22
花旗集團發表研究報告表示，將永亨銀行（０３０２）的目標價，由１２０元降至１０８元，並下調其２００７至０９年純利預測，幅度介乎１％至４％。花旗表示，上半年永亨純利按年增長１７％至９﹒５６億，較預期高６％，但扣除貸款減值撥備前溢利，則較預期低２％。
不過，花旗對永亨的估值，相當於今年預測市盈率２﹒４倍，及明年預測市盈率１２﹒４倍，在內地及澳門業務盈利增長強勁下，估值並不算高，故維持給予永亨「買入」投資評級。報告預測，永亨明年的純利及扣除貸款減值撥備前溢利，可分別增長１２％及１６％。《經濟通》
高盛：永亨（３０２）業績合符預期，維持買入評級
2007/08/17 14:39
高盛證券發表研究報告表示，永亨銀行（０３０２）中期業績整體尚算穩健，營業額、扣除撥備前溢利、稅前盈利及每股盈利，分別升１２％、９％、１４％及１７％，合乎預期。
報告指，永亨今年預測市盈率１３﹒４倍，相對上半年２０﹒１％股本回報率，估值合理，維持９７元目標價，評級「買入」。
高盛亦維持永亨今明兩年之業績預測不變，但指其仍雖面對市場波動及信貸風險對盈利的影響。《經濟通》
2007/08/17 11:22
花旗集團發表研究報告表示，將永亨銀行（０３０２）的目標價，由１２０元降至１０８元，並下調其２００７至０９年純利預測，幅度介乎１％至４％。花旗表示，上半年永亨純利按年增長１７％至９﹒５６億，較預期高６％，但扣除貸款減值撥備前溢利，則較預期低２％。
不過，花旗對永亨的估值，相當於今年預測市盈率２﹒４倍，及明年預測市盈率１２﹒４倍，在內地及澳門業務盈利增長強勁下，估值並不算高，故維持給予永亨「買入」投資評級。報告預測，永亨明年的純利及扣除貸款減值撥備前溢利，可分別增長１２％及１６％。《經濟通》
高盛：永亨（３０２）業績合符預期，維持買入評級
2007/08/17 14:39
高盛證券發表研究報告表示，永亨銀行（０３０２）中期業績整體尚算穩健，營業額、扣除撥備前溢利、稅前盈利及每股盈利，分別升１２％、９％、１４％及１７％，合乎預期。
報告指，永亨今年預測市盈率１３﹒４倍，相對上半年２０﹒１％股本回報率，估值合理，維持９７元目標價，評級「買入」。
高盛亦維持永亨今明兩年之業績預測不變，但指其仍雖面對市場波動及信貸風險對盈利的影響。《經濟通》
永亨銀行(302)
花旗調低永亨盈利預測，降目標價至１０８元維持買入
2007/08/17 11:22
花旗集團發表研究報告表示，將永亨銀行（０３０２）的目標價，由１２０元降至１０８元，並下調其２００７至０９年純利預測，幅度介乎１％至４％。花旗表示，上半年永亨純利按年增長１７％至９﹒５６億，較預期高６％，但扣除貸款減值撥備前溢利，則較預期低２％。
不過，花旗對永亨的估值，相當於今年預測市盈率２﹒４倍，及明年預測市盈率１２﹒４倍，在內地及澳門業務盈利增長強勁下，估值並不算高，故維持給予永亨「買入」投資評級。報告預測，永亨明年的純利及扣除貸款減值撥備前溢利，可分別增長１２％及１６％。《經濟通》
2007/08/17 11:22
花旗集團發表研究報告表示，將永亨銀行（０３０２）的目標價，由１２０元降至１０８元，並下調其２００７至０９年純利預測，幅度介乎１％至４％。花旗表示，上半年永亨純利按年增長１７％至９﹒５６億，較預期高６％，但扣除貸款減值撥備前溢利，則較預期低２％。
不過，花旗對永亨的估值，相當於今年預測市盈率２﹒４倍，及明年預測市盈率１２﹒４倍，在內地及澳門業務盈利增長強勁下，估值並不算高，故維持給予永亨「買入」投資評級。報告預測，永亨明年的純利及扣除貸款減值撥備前溢利，可分別增長１２％及１６％。《經濟通》
2007年8月14日 星期二
富邦香港(636)
野村：富邦若在內地進行收購，將支持評級獲調升
2007/08/15 11:45
野村證券發表研究報告表示，富邦香港（０６３６）上半年盈利升７３％至２﹒１７億元，股本回報率更由去年的６﹒８％提升至１１﹒３％，表現優於預期，亦反映富邦重點發展台灣業務的方針正確。
野村預期，未來富邦來自台灣業務的盈利比重將上升，繼續支持業績增長；惟其積極拓展的同時，成本亦將維持高企。
不過，野村指，富邦有可能在內地進行收購，將支持其評級有望調升；現時該行給予富邦投資評級為「買入」，公允價值為５﹒６８元，有關價值正在檢討中，有機會予以上調。《經濟通》
高盛調高富邦銀行盈利預測，惟微降目標價至５﹒７元
2007/08/15 14:15
高盛證券發表研究報告表示，富邦香港（０６３６）上半年盈利達２﹒１７億元，高於該行預期的２億元，主要是受惠於期內財富管理業務錄得強勁增長，及台灣業務表現強勁。
高盛指出，富邦香港母行台灣富邦銀行在財富管理業務發展方面，屬區內的領導者之一，故富邦香港可借助母行的經驗再加上本身的客戶基礎，進一步拓展財富管理業務，提升費用收入增長。
此外，受惠於加強品牌價值及改善存款組合，高盛估計，富邦香港上半年淨息差改善的趨勢將可持續至下半年，即使其持有約３０００萬美元的債務扺押證券（ＣＤＯ），惟鑑於業務營運表現穩健，將其今明兩年的盈利預測調升１４％及１３％，至４﹒５８億元及５﹒５１億元。
不過，高盛亦指出，受到兩岸政治關係複雜影響，富邦香港在內地業務發展上，仍存不明朗，故將其市帳率由１﹒７倍降至１﹒５倍，目標價亦相對由５﹒９元，微降至５﹒７元。《經濟通》
（ｊｌ）
2007/08/15 11:45
野村證券發表研究報告表示，富邦香港（０６３６）上半年盈利升７３％至２﹒１７億元，股本回報率更由去年的６﹒８％提升至１１﹒３％，表現優於預期，亦反映富邦重點發展台灣業務的方針正確。
野村預期，未來富邦來自台灣業務的盈利比重將上升，繼續支持業績增長；惟其積極拓展的同時，成本亦將維持高企。
不過，野村指，富邦有可能在內地進行收購，將支持其評級有望調升；現時該行給予富邦投資評級為「買入」，公允價值為５﹒６８元，有關價值正在檢討中，有機會予以上調。《經濟通》
高盛調高富邦銀行盈利預測，惟微降目標價至５﹒７元
2007/08/15 14:15
高盛證券發表研究報告表示，富邦香港（０６３６）上半年盈利達２﹒１７億元，高於該行預期的２億元，主要是受惠於期內財富管理業務錄得強勁增長，及台灣業務表現強勁。
高盛指出，富邦香港母行台灣富邦銀行在財富管理業務發展方面，屬區內的領導者之一，故富邦香港可借助母行的經驗再加上本身的客戶基礎，進一步拓展財富管理業務，提升費用收入增長。
此外，受惠於加強品牌價值及改善存款組合，高盛估計，富邦香港上半年淨息差改善的趨勢將可持續至下半年，即使其持有約３０００萬美元的債務扺押證券（ＣＤＯ），惟鑑於業務營運表現穩健，將其今明兩年的盈利預測調升１４％及１３％，至４﹒５８億元及５﹒５１億元。
不過，高盛亦指出，受到兩岸政治關係複雜影響，富邦香港在內地業務發展上，仍存不明朗，故將其市帳率由１﹒７倍降至１﹒５倍，目標價亦相對由５﹒９元，微降至５﹒７元。《經濟通》
（ｊｌ）
2007年8月13日 星期一
招商銀行(3968)
花旗調高招商銀行盈利預測，目標價升至３０元
2007/08/14 11:14
花旗集團發表報告指，內地利率趨升，有助支持招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）淨息差、費用收入增長，以及穩定的資產質素，故調高其２００７及０９年度盈利預測，升幅分別為１７％至２６％，目標價升至３０元，維持「持有」投資評級。
花旗認為，招行前景正面，但若內地股市下滑、存款增長放慢，或會拖慢招行貸款增長步伐，以及拖累招行股票相關的費用收入，料下半年招行盈利增長放慢至６８％，明年盈利升幅約為３８％。
花旗又認為，招行股價出現大幅調整機會不大，除非因估值過高，而內地銀行基礎因素良好，明年純利增長３５％，花旗較看好內地國有商業銀行，因以市盈率計算，國有銀行股價較招行股價有３０％至４４％折讓。《經濟通》
瑞信調高招行目標價至２６﹒４元，維持「中性」評級
2007/08/14 12:20
瑞信發表研究報告指，招商銀行（３９６８）的目標價調高至２６﹒４元，維持「中性」投資評級。
瑞信指出，招行管理層對下半年資本市場表現持續強勁保持樂觀看法，該行將招行２００７及０８每股盈利預測均調高６％，以反映其今年上半年強勁業績，同時目標價已獲得調升，因應調高其長期非利息收入預測，及較低的長期信貸成本預測。
報告指出，若股市發生調整，招商銀行盈利下跌風險將加大，因其今年上半年盈利增長動力，很大部分來自股市表現。
另外，美林證券則指出，維持招行「買入」的投資評級，目標價為３４﹒８元，管理層料成本對收入比例將上升，今年下半年純利增長將較上半年放緩。《經濟通》
2007/08/14 11:14
花旗集團發表報告指，內地利率趨升，有助支持招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）淨息差、費用收入增長，以及穩定的資產質素，故調高其２００７及０９年度盈利預測，升幅分別為１７％至２６％，目標價升至３０元，維持「持有」投資評級。
花旗認為，招行前景正面，但若內地股市下滑、存款增長放慢，或會拖慢招行貸款增長步伐，以及拖累招行股票相關的費用收入，料下半年招行盈利增長放慢至６８％，明年盈利升幅約為３８％。
花旗又認為，招行股價出現大幅調整機會不大，除非因估值過高，而內地銀行基礎因素良好，明年純利增長３５％，花旗較看好內地國有商業銀行，因以市盈率計算，國有銀行股價較招行股價有３０％至４４％折讓。《經濟通》
瑞信調高招行目標價至２６﹒４元，維持「中性」評級
2007/08/14 12:20
瑞信發表研究報告指，招商銀行（３９６８）的目標價調高至２６﹒４元，維持「中性」投資評級。
瑞信指出，招行管理層對下半年資本市場表現持續強勁保持樂觀看法，該行將招行２００７及０８每股盈利預測均調高６％，以反映其今年上半年強勁業績，同時目標價已獲得調升，因應調高其長期非利息收入預測，及較低的長期信貸成本預測。
報告指出，若股市發生調整，招商銀行盈利下跌風險將加大，因其今年上半年盈利增長動力，很大部分來自股市表現。
另外，美林證券則指出，維持招行「買入」的投資評級，目標價為３４﹒８元，管理層料成本對收入比例將上升，今年下半年純利增長將較上半年放緩。《經濟通》
2007年8月12日 星期日
貝爾斯登：中資６行投資次按料損失４９億元
貝爾斯登：中資６行投資次按料損失４９億元
2007/08/13 08:37
國際參與度日高的中資銀行，是次在美國次按引發的金融危機中受損程度如何，既是對中資銀行風險管理能力的一次考驗，市場亦密切注視，本周起中資銀行陸續公布的中期業績，所揭露中國抵禦外圍衝擊的內情。
根據美資貝爾斯登估計，６家本港上市中資銀行股是次在投資美國按揭證券錄得的損失將為４９﹒２６億元（人民幣．下同），相當於６家銀行截至２００７年底資產總值０﹒０１％至０﹒５１％，或２００７年預測稅前盈利０﹒１％至４﹒５％。其中，以中國銀行（３９８８）的損失較大，估計按揭證券投資損失達３８﹒５３億元，相當於預測２００７年稅前盈利４﹒５％。《香港經濟日報》
2007/08/13 08:37
國際參與度日高的中資銀行，是次在美國次按引發的金融危機中受損程度如何，既是對中資銀行風險管理能力的一次考驗，市場亦密切注視，本周起中資銀行陸續公布的中期業績，所揭露中國抵禦外圍衝擊的內情。
根據美資貝爾斯登估計，６家本港上市中資銀行股是次在投資美國按揭證券錄得的損失將為４９﹒２６億元（人民幣．下同），相當於６家銀行截至２００７年底資產總值０﹒０１％至０﹒５１％，或２００７年預測稅前盈利０﹒１％至４﹒５％。其中，以中國銀行（３９８８）的損失較大，估計按揭證券投資損失達３８﹒５３億元，相當於預測２００７年稅前盈利４﹒５％。《香港經濟日報》
2007年8月9日 星期四
2007年8月8日 星期三
2007年8月7日 星期二
渣打集團(2888)
貝爾斯登維持渣打優於大市評級，目標價３４８﹒９元
2007/08/08 10:59
渣打集團（２８８８）昨日（７日）公布的中期業績，表現優於市場預期，純利增長２６％至１３﹒７億美元，主要受惠於除南韓業務倒退外，其他主要亞洲地區業務表現均不俗。
貝爾斯登表示，渣打上半年整體業務均表現良好，故維持予其「優於大市」評級，目標價３４８﹒９元，較現價有約３５％的上升空間。《經濟通》
大摩調高渣打目標價至２５０元，維持「大市同步」
2007/08/08 10:41
摩根士丹利發表研究報告指，將渣打集團（２８８８）目標價由２２５元，調升１１％至２５０元，惟仍較現價有約３％的下跌空間，投資評級維持「大市同步」。
報告指出，以渣打目前市盈率達１６﹒５倍，明年市盈率則為１４﹒９倍，反映估值難以再有上升空間。《經濟通》
2007/08/08 10:59
渣打集團（２８８８）昨日（７日）公布的中期業績，表現優於市場預期，純利增長２６％至１３﹒７億美元，主要受惠於除南韓業務倒退外，其他主要亞洲地區業務表現均不俗。
貝爾斯登表示，渣打上半年整體業務均表現良好，故維持予其「優於大市」評級，目標價３４８﹒９元，較現價有約３５％的上升空間。《經濟通》
大摩調高渣打目標價至２５０元，維持「大市同步」
2007/08/08 10:41
摩根士丹利發表研究報告指，將渣打集團（２８８８）目標價由２２５元，調升１１％至２５０元，惟仍較現價有約３％的下跌空間，投資評級維持「大市同步」。
報告指出，以渣打目前市盈率達１６﹒５倍，明年市盈率則為１４﹒９倍，反映估值難以再有上升空間。《經濟通》
2007年8月6日 星期一
中銀香港(2388)
中銀香港（２３８８）旗下南洋商銀獲准籌建內地法人銀行
2007/08/07 09:11
中銀香港（２３８８）旗下的南洋商業銀行宣布，已獲中國銀監會批准成立本地法人銀行－南洋商業銀行（中國）有限公司，總部將設在上海。南商目前在深圳、北京、上海等地設立的分、支行將分別改制為南洋商業銀行（中國）在當地的分支機構。
南商目前正進行相關籌建工作，待中國銀監會驗收合格、頒發《金融許可證》並在工商行政機關登記註冊後，南洋商業銀行（中國）及其分支機搆將正式成立。
南洋商業銀行在中國內地所有分支機搆的全部財產、債權、債務也將於成立後的預定切換日轉入南洋商業銀行（中國）及其分支機搆。在轉移完成後，南洋商業銀行（中國）及分支機搆將正式開業。《經濟通》
2007/08/07 09:11
中銀香港（２３８８）旗下的南洋商業銀行宣布，已獲中國銀監會批准成立本地法人銀行－南洋商業銀行（中國）有限公司，總部將設在上海。南商目前在深圳、北京、上海等地設立的分、支行將分別改制為南洋商業銀行（中國）在當地的分支機構。
南商目前正進行相關籌建工作，待中國銀監會驗收合格、頒發《金融許可證》並在工商行政機關登記註冊後，南洋商業銀行（中國）及其分支機搆將正式成立。
南洋商業銀行在中國內地所有分支機搆的全部財產、債權、債務也將於成立後的預定切換日轉入南洋商業銀行（中國）及其分支機搆。在轉移完成後，南洋商業銀行（中國）及分支機搆將正式開業。《經濟通》
東亞銀行(23)
東亞銀行計劃透過德國合營企業，收購內地公司拓展基金管理業務
2007/08/07 08:18
今年４月份，東亞銀行（００２３）與德國最大的資產管理公司Ｕｎｉｏｎ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｈｏｌｄｉｎｇ ＡＧ成立合資資產管理公司——東亞聯豐投資管理。
東亞銀行總經理兼投資總監李繼昌表示，希望能透過東亞聯豐，於中國內地收購基金公司，以拓展基金管理業務。
他在接受內地傳媒訪問時指出，他們目前正在跟內地一兩家基金管理公司洽談，如果順利的話，有機會進行收購。Ｕｎｉｏｎ Ａｓｓｅｔ大股東是德國中央合作銀行，旗下管理的資產超過１６００億歐元（約１７３０８億港元）。《香港經濟日報》
2007/08/07 08:18
今年４月份，東亞銀行（００２３）與德國最大的資產管理公司Ｕｎｉｏｎ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｈｏｌｄｉｎｇ ＡＧ成立合資資產管理公司——東亞聯豐投資管理。
東亞銀行總經理兼投資總監李繼昌表示，希望能透過東亞聯豐，於中國內地收購基金公司，以拓展基金管理業務。
他在接受內地傳媒訪問時指出，他們目前正在跟內地一兩家基金管理公司洽談，如果順利的話，有機會進行收購。Ｕｎｉｏｎ Ａｓｓｅｔ大股東是德國中央合作銀行，旗下管理的資產超過１６００億歐元（約１７３０８億港元）。《香港經濟日報》
2007年8月5日 星期日
2007年8月3日 星期五
招商銀行(3968)
國泰君安料招商銀行中期純利倍增，建議逢低收集
2007/08/03 16:17
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）將於下周四（９日）公布０７年上半年業績。國泰君安發表報告，預期招行上半年純利同比大增１０３﹒１％至５６﹒４億元（人民幣．下同），每股盈利增長６８％至０﹒３８４元。
國泰君安指，招行盈利增長強勁，持續超過預期，故堅定看好招商銀行是中國質量最好的銀行之一，是最具投資價值的銀行股，建議投資者對Ｈ股堅持逢低收集的策略。
國泰君安早前將招行的投資評級由買入調降至收集，目標價調升至２７﹒８港元。
＊貸款增長及淨息差改善，帶動盈利增長＊
報告預期，招行今年的貸款增長仍有望達２０％左右，貸款組合持續優化，低收益率的貼現票據比重趨於下降，而收益率較高的個人貸款及中小企業貸款比重預計增加；淨息差方面，招行０６年淨息差下半年較上半年擴大３１個點子至２﹒８７％，０７年一季度淨利息收入同比增長５４％，遠高於盈利資產增長２９％，料淨息差繼續改善至２﹒９５％，改善幅度超過預期。
因以往加息存在滯後效果、貸存比上升、儲蓄存款分流至資本市場更有利於招行這類零售業務強的銀行，淨息差仍有望繼續擴大，目前０７年預測水平為２﹒７８％，考慮近期行業趨勢，國泰君安認為仍有上調空間。
＊收費業務表現優秀成業績增長點＊
招行是資本市場活躍的主要受益者，與招商證券、招商基金的關係令其享有開展更多的金融產品交叉銷售機會，第三方託管業務更有利於招行增長其代理手續費。０６年僅來自招商證券的證券交易手續費收入上升４﹒４倍至１﹒７３億元，預計今年將上升到４至５億的水平。
國泰君安目前預測０７年招行的淨手續費及佣金收入同比增長４７％。信用卡業務方面。招行截至０７年７月底的信用卡發卡量已達１５００萬張，今年以來信用卡交易額超過６００億元人民幣，超過０６全年的水平，好於預期。按此趨勢，預計０７年底信用卡發卡量將達２０００萬張，對營業收入貢獻有望增至８％。
＊０７年信貸成本料再降至６０點子＊
招商銀行０６年實現了不良貸款比率及餘額的雙降，信貸成本由０５年的８４點子下降１６個點子至６８點子。與國內中等規模的同業銀行相比，處於平均水平。０３至０５年平均總新增不良貸款形成率僅為０﹒７％，管理層表示０６年大約下降至０﹒４５％的水平。
０７年第一度資產減值撥備同比上升６８﹒５１％至９﹒９８億元，國泰君安估計並非由於資產質量惡化，而是對正常類貸款大量計提了撥備，信貸成本按年度化計算約６４點子，撥備覆蓋率仍可維持１３０％以上。
招行較為保守的撥備政策將令覆蓋率持續處於高水準，則未來數年撥備提取比率有望降低，這無疑有利於穩定盈利增長。估計０７年信貸成本有望再降低至６０點子。
＊暫維持之前盈利預測＊
報告指，近期行業趨勢表明淨息差改善幅度及收費業務資料優於預期，故有可能將大幅上調招行的盈利預測。暫時維持之前的預測水平：０７年貸款增速約１９﹒７％，淨息差改善至２﹒７８％，淨利息收入預計同比增長２９﹒４％至２７８億元；淨手續費及傭金收入同比增長４７％，撥備前利潤增長３５％；因提取撥備比例（撥備╱撥備前利潤）減少７％，因此純利增
長５０％至１０２億元。
招行今日開市報２７﹒８港元，收報２８﹒８港元，升５﹒５％。《經濟通》
2007/08/03 16:17
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）將於下周四（９日）公布０７年上半年業績。國泰君安發表報告，預期招行上半年純利同比大增１０３﹒１％至５６﹒４億元（人民幣．下同），每股盈利增長６８％至０﹒３８４元。
國泰君安指，招行盈利增長強勁，持續超過預期，故堅定看好招商銀行是中國質量最好的銀行之一，是最具投資價值的銀行股，建議投資者對Ｈ股堅持逢低收集的策略。
國泰君安早前將招行的投資評級由買入調降至收集，目標價調升至２７﹒８港元。
＊貸款增長及淨息差改善，帶動盈利增長＊
報告預期，招行今年的貸款增長仍有望達２０％左右，貸款組合持續優化，低收益率的貼現票據比重趨於下降，而收益率較高的個人貸款及中小企業貸款比重預計增加；淨息差方面，招行０６年淨息差下半年較上半年擴大３１個點子至２﹒８７％，０７年一季度淨利息收入同比增長５４％，遠高於盈利資產增長２９％，料淨息差繼續改善至２﹒９５％，改善幅度超過預期。
因以往加息存在滯後效果、貸存比上升、儲蓄存款分流至資本市場更有利於招行這類零售業務強的銀行，淨息差仍有望繼續擴大，目前０７年預測水平為２﹒７８％，考慮近期行業趨勢，國泰君安認為仍有上調空間。
＊收費業務表現優秀成業績增長點＊
招行是資本市場活躍的主要受益者，與招商證券、招商基金的關係令其享有開展更多的金融產品交叉銷售機會，第三方託管業務更有利於招行增長其代理手續費。０６年僅來自招商證券的證券交易手續費收入上升４﹒４倍至１﹒７３億元，預計今年將上升到４至５億的水平。
國泰君安目前預測０７年招行的淨手續費及佣金收入同比增長４７％。信用卡業務方面。招行截至０７年７月底的信用卡發卡量已達１５００萬張，今年以來信用卡交易額超過６００億元人民幣，超過０６全年的水平，好於預期。按此趨勢，預計０７年底信用卡發卡量將達２０００萬張，對營業收入貢獻有望增至８％。
＊０７年信貸成本料再降至６０點子＊
招商銀行０６年實現了不良貸款比率及餘額的雙降，信貸成本由０５年的８４點子下降１６個點子至６８點子。與國內中等規模的同業銀行相比，處於平均水平。０３至０５年平均總新增不良貸款形成率僅為０﹒７％，管理層表示０６年大約下降至０﹒４５％的水平。
０７年第一度資產減值撥備同比上升６８﹒５１％至９﹒９８億元，國泰君安估計並非由於資產質量惡化，而是對正常類貸款大量計提了撥備，信貸成本按年度化計算約６４點子，撥備覆蓋率仍可維持１３０％以上。
招行較為保守的撥備政策將令覆蓋率持續處於高水準，則未來數年撥備提取比率有望降低，這無疑有利於穩定盈利增長。估計０７年信貸成本有望再降低至６０點子。
＊暫維持之前盈利預測＊
報告指，近期行業趨勢表明淨息差改善幅度及收費業務資料優於預期，故有可能將大幅上調招行的盈利預測。暫時維持之前的預測水平：０７年貸款增速約１９﹒７％，淨息差改善至２﹒７８％，淨利息收入預計同比增長２９﹒４％至２７８億元；淨手續費及傭金收入同比增長４７％，撥備前利潤增長３５％；因提取撥備比例（撥備╱撥備前利潤）減少７％，因此純利增
長５０％至１０２億元。
招行今日開市報２７﹒８港元，收報２８﹒８港元，升５﹒５％。《經濟通》
渣打集團(2888)
貝爾斯登料渣打中期賺１２﹒７億美元，升１５％
2007/08/03 14:15
貝爾斯登估計將於下周公布中業績的渣打集團（２８８８），上半年盈利達１２﹒７億美元，同比升１５％；主要是受惠於亞洲及中東市場經濟強勁，帶動業務增長，再加上集團從併購及自然增長的發展，有效提升市佔率，擴大業務量，助提升盈利貢獻。《經濟通》
2007/08/03 14:15
貝爾斯登估計將於下周公布中業績的渣打集團（２８８８），上半年盈利達１２﹒７億美元，同比升１５％；主要是受惠於亞洲及中東市場經濟強勁，帶動業務增長，再加上集團從併購及自然增長的發展，有效提升市佔率，擴大業務量，助提升盈利貢獻。《經濟通》
中國銀行(3988)
標普：亞太區銀行受次按影響有限，維持中行正面評級
2007/08/03 14:08
評級機構標準普爾表示，已進行調查，並評估亞太區內銀行及保險機構投資次按工具的比重，發現區內銀行投資有關產品數量有限，並維持於可管理水平。
另外，標普又指，維持中行（３９８８）（滬：６０１９８８）「正面」展望評級，並確認其信貸評級為「ＢＢＢ＋╱Ａ－２」，中行被列於第三類銀行，有一定程度次按投資，但有關的工具獲得信貸評級屬最高水平，可能因重估而出現虧損，但有關虧損幅度輕微。
另外，標普指，日本銀行投資次按工具數量相對較少，而日本銀行公會預計，行內涉及次按投資約值８０億美元，標普會密切留意美國次按問題對亞太區金融行業影響。《經濟通》
2007/08/03 14:08
評級機構標準普爾表示，已進行調查，並評估亞太區內銀行及保險機構投資次按工具的比重，發現區內銀行投資有關產品數量有限，並維持於可管理水平。
另外，標普又指，維持中行（３９８８）（滬：６０１９８８）「正面」展望評級，並確認其信貸評級為「ＢＢＢ＋╱Ａ－２」，中行被列於第三類銀行，有一定程度次按投資，但有關的工具獲得信貸評級屬最高水平，可能因重估而出現虧損，但有關虧損幅度輕微。
另外，標普指，日本銀行投資次按工具數量相對較少，而日本銀行公會預計，行內涉及次按投資約值８０億美元，標普會密切留意美國次按問題對亞太區金融行業影響。《經濟通》
東亞銀行(23)
荷銀：東亞內地擴展成本高於預測，維持「持有」評級
2007/08/03 11:44
荷銀發表研究報告表示，東亞銀行（００２３）上半年業績顯示，其內地業務擴展成本較預期高，加上淨息差表現疲弱及高營運成本，市場將會調低對東亞的盈利預測。
此外，東亞的資本充足比率下跌，由去年同期的１６﹒５％，降至今年上半年的１３﹒１％，荷銀料東亞下半年可能會進行集資。
荷銀現維持予東亞「持有」評級，目標價４７元。《經濟通》
花旗：東亞股價上升空間有限，維持「沽售」評級
2007/08/03 11:51
花旗集團發表報告指，東亞銀行（００２３）去年賺１８﹒８億元，升２０％，撥備前盈利升２１％，至２３億元，盈利水平屬市場預期下限，若撇除內地業務，成本對收入比率由４７％，升至５１％，淨息差收窄幅度較預期為大，主要是由於拆息上升，以及產品競爭激烈所致。
花旗表示，調高今年東亞盈利預測１１﹒５％，以反映出售旗下聯營資產管理公司４９％所獲得４﹒０７億元利潤，而未來兩年盈利預測則維持不變，繼續受惠於內地業務強勁增長，目前東亞明年預測市盈率１５﹒７倍，股價上升空間有限，維持「沽售」評級，目標價４７元。《經濟通》
高盛調低東亞目標價至５０元，惟維持「買入」評級
2007/08/03 14:21
高盛證券將東亞銀行（００２３）的目標價由５１元，略為調低至５０元，維持「買入」評級；因相信其中期業績差於市場預測，主要是受到內地擴張及稅率調升的短期性因素所影響。
高盛研究報告指出，受到加快內地分行網絡擴展步伐影響，東亞上半年的成本壓力上升，但這屬於暫時性因素，相信會逐漸得以紓緩。反而，東亞在內地的業務表現強勁，人民幣存款增，截至６月底止，貸存比率更由４９９％大幅降至３２８％；再加上分別取得５０％及７０％的貸款及盈利增長，將繼續利好其業務前景。
因此，高盛仍然將東亞列入「買入」的股份名單內；預計東亞今明兩年盈利分別為３９﹒０２億元及４７﹒４７億元，每股盈利預測為２﹒５元及３﹒０３元。《經濟通》
瑞銀：東亞內地盈利貢獻增，維持「買入」評級
2007/08/03 15:03
瑞銀集團維持予東亞銀行（００２３）「買入」投資評級，目標價５４﹒４元；當中２１元是反映東亞內地業務價值。
瑞銀的研究報告指出，雖然受累於東亞中國內地註冊及加開分行網絡，令上半年成本上升３３％；但同時東亞內地業務純利亦大幅增長８３％至４﹒１５億元，佔整體盈利比重由去年同期的１４﹒５％增至２２％，而貸款及存款亦分別增長６４﹒５％及１５５％。
因此，瑞銀預期，在東亞內地業務繼續增長的情況下，於２００７年至０９年，內地業務盈利將分別錄得５８％、６３％及５６％的升幅；至０９年時，內地業務佔東亞整體盈利比重將增至約４０％水平。
不過，因應東亞上半年的成本上升及股本增大，瑞銀其今年的每股盈利預測調低９％，但就調高東亞０８及０９年的每股盈利預測１％及３％，以反映內地業務盈利增長。
瑞銀預期，東亞０７年至０９年的盈利，分別為４２﹒０４億元、４５﹒７６億元及５３﹒６３億元。《經濟通》
中銀國際：維持東亞優於大市，目標價升至５５﹒２元
2007/08/03 15:22
中銀國際發表報告指，東亞銀行（００２３）上半年盈利升１９﹒９％，至１８﹒７７億元，屬市場預期下限，但撥備前盈利及稅前盈利均符合預期，而內地貸款增長較預期強勁，惟被淨息差較預期低，以及經營開支增長加快所抵銷，但銀行核心業務仍符合預期。
報告指，由於東亞內地業務繼續保持增長，故維持其「優於大市」評級，目標價由５４﹒５元，調高至５５﹒２元。《經濟通》
里昂：東亞內地盈利增長動力佳，維持「買入」評級
2007/08/03 15:32
里昂證券發表報告表示，東亞銀行（００２３）中期業績取得２０％的盈利增長已算表現不俗，尤以內地業務表現為佳，純利升逾８０％至４﹒１５億元，估計全年東亞來自內地業務的盈利貢獻將提升至３０％，有助扺消成本及稅率上升的壓力。
因此，里昂維持予東亞「買入」投資評級，目標價５４﹒６元，反映股價仍有２０％的上市升空。
報告又指出，雖然東亞上半年經營支出升幅達３３％，但當中涉及內地分行網絡加快擴展，及本地註冊所需一次性支出約８０００萬元，故儘管成本上升較預期快，但仍屬可理解。而隨著內地業務盈利貢獻加快，將有助降低東亞未來的成本對收入比率。
另外，內地於明年實施統一稅制，有利東亞降低稅務開支；而東亞將旗下資產管理公司出售，錄得的４﹒０７億元盈利，將於下半年入帳，亦可助東亞扺消成本及稅率開支上升的負面因素，從而拉動整體盈利表現。
不過，里昂指出，東亞未有為持有約值６億美元抵押債務證券以市值入帳，該行會密切留意事態的發展。《經濟通》
2007/08/03 11:44
荷銀發表研究報告表示，東亞銀行（００２３）上半年業績顯示，其內地業務擴展成本較預期高，加上淨息差表現疲弱及高營運成本，市場將會調低對東亞的盈利預測。
此外，東亞的資本充足比率下跌，由去年同期的１６﹒５％，降至今年上半年的１３﹒１％，荷銀料東亞下半年可能會進行集資。
荷銀現維持予東亞「持有」評級，目標價４７元。《經濟通》
花旗：東亞股價上升空間有限，維持「沽售」評級
2007/08/03 11:51
花旗集團發表報告指，東亞銀行（００２３）去年賺１８﹒８億元，升２０％，撥備前盈利升２１％，至２３億元，盈利水平屬市場預期下限，若撇除內地業務，成本對收入比率由４７％，升至５１％，淨息差收窄幅度較預期為大，主要是由於拆息上升，以及產品競爭激烈所致。
花旗表示，調高今年東亞盈利預測１１﹒５％，以反映出售旗下聯營資產管理公司４９％所獲得４﹒０７億元利潤，而未來兩年盈利預測則維持不變，繼續受惠於內地業務強勁增長，目前東亞明年預測市盈率１５﹒７倍，股價上升空間有限，維持「沽售」評級，目標價４７元。《經濟通》
高盛調低東亞目標價至５０元，惟維持「買入」評級
2007/08/03 14:21
高盛證券將東亞銀行（００２３）的目標價由５１元，略為調低至５０元，維持「買入」評級；因相信其中期業績差於市場預測，主要是受到內地擴張及稅率調升的短期性因素所影響。
高盛研究報告指出，受到加快內地分行網絡擴展步伐影響，東亞上半年的成本壓力上升，但這屬於暫時性因素，相信會逐漸得以紓緩。反而，東亞在內地的業務表現強勁，人民幣存款增，截至６月底止，貸存比率更由４９９％大幅降至３２８％；再加上分別取得５０％及７０％的貸款及盈利增長，將繼續利好其業務前景。
因此，高盛仍然將東亞列入「買入」的股份名單內；預計東亞今明兩年盈利分別為３９﹒０２億元及４７﹒４７億元，每股盈利預測為２﹒５元及３﹒０３元。《經濟通》
瑞銀：東亞內地盈利貢獻增，維持「買入」評級
2007/08/03 15:03
瑞銀集團維持予東亞銀行（００２３）「買入」投資評級，目標價５４﹒４元；當中２１元是反映東亞內地業務價值。
瑞銀的研究報告指出，雖然受累於東亞中國內地註冊及加開分行網絡，令上半年成本上升３３％；但同時東亞內地業務純利亦大幅增長８３％至４﹒１５億元，佔整體盈利比重由去年同期的１４﹒５％增至２２％，而貸款及存款亦分別增長６４﹒５％及１５５％。
因此，瑞銀預期，在東亞內地業務繼續增長的情況下，於２００７年至０９年，內地業務盈利將分別錄得５８％、６３％及５６％的升幅；至０９年時，內地業務佔東亞整體盈利比重將增至約４０％水平。
不過，因應東亞上半年的成本上升及股本增大，瑞銀其今年的每股盈利預測調低９％，但就調高東亞０８及０９年的每股盈利預測１％及３％，以反映內地業務盈利增長。
瑞銀預期，東亞０７年至０９年的盈利，分別為４２﹒０４億元、４５﹒７６億元及５３﹒６３億元。《經濟通》
中銀國際：維持東亞優於大市，目標價升至５５﹒２元
2007/08/03 15:22
中銀國際發表報告指，東亞銀行（００２３）上半年盈利升１９﹒９％，至１８﹒７７億元，屬市場預期下限，但撥備前盈利及稅前盈利均符合預期，而內地貸款增長較預期強勁，惟被淨息差較預期低，以及經營開支增長加快所抵銷，但銀行核心業務仍符合預期。
報告指，由於東亞內地業務繼續保持增長，故維持其「優於大市」評級，目標價由５４﹒５元，調高至５５﹒２元。《經濟通》
里昂：東亞內地盈利增長動力佳，維持「買入」評級
2007/08/03 15:32
里昂證券發表報告表示，東亞銀行（００２３）中期業績取得２０％的盈利增長已算表現不俗，尤以內地業務表現為佳，純利升逾８０％至４﹒１５億元，估計全年東亞來自內地業務的盈利貢獻將提升至３０％，有助扺消成本及稅率上升的壓力。
因此，里昂維持予東亞「買入」投資評級，目標價５４﹒６元，反映股價仍有２０％的上市升空。
報告又指出，雖然東亞上半年經營支出升幅達３３％，但當中涉及內地分行網絡加快擴展，及本地註冊所需一次性支出約８０００萬元，故儘管成本上升較預期快，但仍屬可理解。而隨著內地業務盈利貢獻加快，將有助降低東亞未來的成本對收入比率。
另外，內地於明年實施統一稅制，有利東亞降低稅務開支；而東亞將旗下資產管理公司出售，錄得的４﹒０７億元盈利，將於下半年入帳，亦可助東亞扺消成本及稅率開支上升的負面因素，從而拉動整體盈利表現。
不過，里昂指出，東亞未有為持有約值６億美元抵押債務證券以市值入帳，該行會密切留意事態的發展。《經濟通》
2007年8月2日 星期四
高盛︰次按風暴或累及中資銀行
高盛︰次按風暴或累及中資銀行
2007/08/03 08:38
正當市場憧憬中資銀行本月稍後公布的中期業績會帶來驚喜，曾包銷中國銀行（３９８８）及招商銀行（３９６８）上市，兼為工商銀行（１３９８）戰略股東的高盛，旗下證券部門昨（２日）卻發表評論指出，可能有中資銀行在次按風暴中錄得損失，或成業績美中不足之處。
雖然目前證券商估計，以「傷亡」程度計，中行、工行及建設銀行（０９３９）所持次按相關資產甚少，而且未必全部報銷；不過，高盛昨指出，本港上市中資銀行受全球股市風險胃納減縮影響，將局限股價升幅；而美國消費和房地產市場掉頭回落，亦可能波及中國經濟以至銀行體系的資產質素。
高盛續稱，次按因素加上中國存在過熱風險，可能觸發連環加息，利淡利率敏感的中資銀行股，並抵銷盈利增長強勁效應，該行給予整體中資銀行「中性」評級。
中行發言人昨證實，該行只持有小量美國次按相關證券。《香港經濟日報》
2007/08/03 08:38
正當市場憧憬中資銀行本月稍後公布的中期業績會帶來驚喜，曾包銷中國銀行（３９８８）及招商銀行（３９６８）上市，兼為工商銀行（１３９８）戰略股東的高盛，旗下證券部門昨（２日）卻發表評論指出，可能有中資銀行在次按風暴中錄得損失，或成業績美中不足之處。
雖然目前證券商估計，以「傷亡」程度計，中行、工行及建設銀行（０９３９）所持次按相關資產甚少，而且未必全部報銷；不過，高盛昨指出，本港上市中資銀行受全球股市風險胃納減縮影響，將局限股價升幅；而美國消費和房地產市場掉頭回落，亦可能波及中國經濟以至銀行體系的資產質素。
高盛續稱，次按因素加上中國存在過熱風險，可能觸發連環加息，利淡利率敏感的中資銀行股，並抵銷盈利增長強勁效應，該行給予整體中資銀行「中性」評級。
中行發言人昨證實，該行只持有小量美國次按相關證券。《香港經濟日報》
匯控(5)
花旗升匯控評級因次按淡化，目標價升至１０﹒５英鎊
2007/08/02 14:44
花旗集團發表研究報告指，將匯控（０００５）投資評級由「持有」調升至「買入」，亦將目標價由１０英鎊，調高至１０﹒５英鎊，因美國次級按揭問題已淡化。
花旗指出，匯控（０００５）持有美國按揭組合價值為４１０億美元，假設其中拖欠比率升２﹒５倍，由６％升至１５％，料集團因而虧損達３３億美元，較作出撥備約２１億美元，額外再多撥備１２億美元，但有關金額只佔集團盈利少於５％，佔亞洲及拉丁美洲盈利少於１０％，次級按揭問題不再成為集團重大威脅。
另外，花旗調高匯控０８及０９年每股盈利預測，升幅分別為２％及４％，市場焦點會由次按風險，轉移至留意匯控其他業務盈利改善前景。
報告又認為，市場未來集中留意匯控於新興市場增長，料今年拉丁美洲及亞洲區盈利增長２７％至１２２億美元。《經濟通》
2007/08/02 14:44
花旗集團發表研究報告指，將匯控（０００５）投資評級由「持有」調升至「買入」，亦將目標價由１０英鎊，調高至１０﹒５英鎊，因美國次級按揭問題已淡化。
花旗指出，匯控（０００５）持有美國按揭組合價值為４１０億美元，假設其中拖欠比率升２﹒５倍，由６％升至１５％，料集團因而虧損達３３億美元，較作出撥備約２１億美元，額外再多撥備１２億美元，但有關金額只佔集團盈利少於５％，佔亞洲及拉丁美洲盈利少於１０％，次級按揭問題不再成為集團重大威脅。
另外，花旗調高匯控０８及０９年每股盈利預測，升幅分別為２％及４％，市場焦點會由次按風險，轉移至留意匯控其他業務盈利改善前景。
報告又認為，市場未來集中留意匯控於新興市場增長，料今年拉丁美洲及亞洲區盈利增長２７％至１２２億美元。《經濟通》
2007年8月1日 星期三
2007年7月30日 星期一
HSBC Holdings (5)
Progress as US unit deals with subprime woes
2007/07/31
Article of The Standard
HSBC profit jumps 25pc to US$10.9b
Article of The Standard
2007/07/31
Article of The Standard
HSBC profit jumps 25pc to US$10.9b
Article of The Standard
2007年7月29日 星期日
工商銀行(1398)
工行（１３９８）準備籌建本土化私人銀行
2007/07/30 09:12
據《中國證券報》報道引述權威人士表示，目前工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）沒有與外資銀行合辦私人銀行的打算，而是準備籌建一家真正意義上的本土化私人銀行。
報道表示，中國的客戶結構、經營環境、監管政策與國外都不一樣，發展私人銀行還需要有一個過程，照搬國外模式並非是好選擇。因此，工行選定北京一家支行作為「試驗基地」，探索切實可行的私人銀行發展路徑。
該權威人士稱，該北京支行目前仍然以財富管理中心的形態出現，專門為「理財金帳戶」即在工行資產總額達到３０萬元人民幣的客戶服務。但自試營業開始，該支行就以踐行私人銀行理念為方向，制定了開拓高端客戶市場份額、提升高端客戶服務層次的經營目標。《經濟通》
2007/07/30 09:12
據《中國證券報》報道引述權威人士表示，目前工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）沒有與外資銀行合辦私人銀行的打算，而是準備籌建一家真正意義上的本土化私人銀行。
報道表示，中國的客戶結構、經營環境、監管政策與國外都不一樣，發展私人銀行還需要有一個過程，照搬國外模式並非是好選擇。因此，工行選定北京一家支行作為「試驗基地」，探索切實可行的私人銀行發展路徑。
該權威人士稱，該北京支行目前仍然以財富管理中心的形態出現，專門為「理財金帳戶」即在工行資產總額達到３０萬元人民幣的客戶服務。但自試營業開始，該支行就以踐行私人銀行理念為方向，制定了開拓高端客戶市場份額、提升高端客戶服務層次的經營目標。《經濟通》
2007年7月24日 星期二
中國工商銀行(1398)
工行市值升至２５４０億美元，超越花旗集團晉身全球第一位
2007/07/24 08:38
中國工商銀行（１３９８）股價昨天（２３日）大升，已超越美國花旗集團 （Ｃｉｔｉｇｒｏｕｐ），成為全球市值最大的銀行，進一步證明中國金融力量正在不斷擴大。
工行在上海上市的Ａ股昨天上升２﹒６８％，收報５﹒７５元人民幣，令該行的市值升至 ２５４０億美元，超越花旗集團的２５１０億美元。花旗上周五（２０日）在紐約收報 ５０﹒７３美元。市值排名第３的是２１５０億美元的匯豐控股（０００５）。 由於中國股市全面造好，加上銀行本身的盈利增長強勁，工行股價在這個月已經上升了 １５％。此外，促使工行市值上升的另一些原因包括花旗股價表現疲弱及人民幣兌美元匯價上升 。《信報》
2007/07/24 08:38
中國工商銀行（１３９８）股價昨天（２３日）大升，已超越美國花旗集團 （Ｃｉｔｉｇｒｏｕｐ），成為全球市值最大的銀行，進一步證明中國金融力量正在不斷擴大。
工行在上海上市的Ａ股昨天上升２﹒６８％，收報５﹒７５元人民幣，令該行的市值升至 ２５４０億美元，超越花旗集團的２５１０億美元。花旗上周五（２０日）在紐約收報 ５０﹒７３美元。市值排名第３的是２１５０億美元的匯豐控股（０００５）。 由於中國股市全面造好，加上銀行本身的盈利增長強勁，工行股價在這個月已經上升了 １５％。此外，促使工行市值上升的另一些原因包括花旗股價表現疲弱及人民幣兌美元匯價上升 。《信報》
2007年7月19日 星期四
中銀香港(2388)
麥格理調高中銀香港評級至優於大市，目標價２４元
2007/07/20 12:14
麥格理發表研究報告指，調高中銀香港（２３８８）的投資評級，由「中性」升至「優於大市」，東亞銀行（００２３）原先為該行銀行股的首選，但基於多項利好因素，中銀香港更可看高一線，其目標價為２４元，反映較現水平股價有約２０％的上升空間。
報告指出，中銀香港擁有較佳的費用收入結構、穩健的營運溢利長、合理估值水平、負債水平較低及息差回升等，支持盈利前景，因此被看好。
另外，麥格理又表示，近年中銀香港及永亨銀行（０３０２）於本港銀行股當中，股價表現相對遜色，但隨著市場對本港銀行股的看法轉為正面，以中銀香港的規模，將令其投資價值變得更吸引。《經濟通》
2007/07/20 12:14
麥格理發表研究報告指，調高中銀香港（２３８８）的投資評級，由「中性」升至「優於大市」，東亞銀行（００２３）原先為該行銀行股的首選，但基於多項利好因素，中銀香港更可看高一線，其目標價為２４元，反映較現水平股價有約２０％的上升空間。
報告指出，中銀香港擁有較佳的費用收入結構、穩健的營運溢利長、合理估值水平、負債水平較低及息差回升等，支持盈利前景，因此被看好。
另外，麥格理又表示，近年中銀香港及永亨銀行（０３０２）於本港銀行股當中，股價表現相對遜色，但隨著市場對本港銀行股的看法轉為正面，以中銀香港的規模，將令其投資價值變得更吸引。《經濟通》
上海市中外資銀行上半年多賺５８％
上海市中外資銀行上半年多賺５８％
2007/07/20 08:55
上海為不少中外資銀行的據點。據上海銀監局統計，上半年上海市中外資商業銀行實現帳面利潤達２６９﹒０８億元（人民幣．下同），較去年同期增長５８﹒３３％。
上海市中外資銀行截止６月底止，總資產達４﹒３８萬億元，按年增２９﹒９１％。上半年中外資銀行實現帳面利潤接近去年全年的７５％。不良貸款比率為２﹒３５％，較去年底收窄０﹒１６個百分點。商業銀行６月底總體實現中間業務收入５９﹒２８億元，增長５３﹒７７％。《香港經濟日報》
2007/07/20 08:55
上海為不少中外資銀行的據點。據上海銀監局統計，上半年上海市中外資商業銀行實現帳面利潤達２６９﹒０８億元（人民幣．下同），較去年同期增長５８﹒３３％。
上海市中外資銀行截止６月底止，總資產達４﹒３８萬億元，按年增２９﹒９１％。上半年中外資銀行實現帳面利潤接近去年全年的７５％。不良貸款比率為２﹒３５％，較去年底收窄０﹒１６個百分點。商業銀行６月底總體實現中間業務收入５９﹒２８億元，增長５３﹒７７％。《香港經濟日報》
匯豐控股(5)
匯控（０００５）計劃競投台灣中華銀行
2007/07/20 08:34
繼日前有傳聞匯豐控股（０００５）洽購韓國外換銀行（Ｋｏｒｅａ Ｅｘｃｈａｎｇｅ Ｂａｎｋ．ＫＥＢ）５１％股權後，又有消息傳出稱匯豐擬在兩周後參與競購標售的台灣中華銀行。
據台灣《工商時報》報道，中華銀行在當地有３６間分支機構，該行今年１月遭當地金管會指定中央存款保險公司接管，該行將分為不良債權（當地稱為Ｂａｄ Ｂａｎｋ），及其他資產、負債、營業（Ｇｏｏｄ Ｂａｎｋ）兩部分，將於月底同日分開標售。消息稱，匯控有意同時競投此兩部分，因此有機會與當地官員談判出一個合理價格，但報道未披露所涉及的金額。
《文匯報》
2007/07/20 08:34
繼日前有傳聞匯豐控股（０００５）洽購韓國外換銀行（Ｋｏｒｅａ Ｅｘｃｈａｎｇｅ Ｂａｎｋ．ＫＥＢ）５１％股權後，又有消息傳出稱匯豐擬在兩周後參與競購標售的台灣中華銀行。
據台灣《工商時報》報道，中華銀行在當地有３６間分支機構，該行今年１月遭當地金管會指定中央存款保險公司接管，該行將分為不良債權（當地稱為Ｂａｄ Ｂａｎｋ），及其他資產、負債、營業（Ｇｏｏｄ Ｂａｎｋ）兩部分，將於月底同日分開標售。消息稱，匯控有意同時競投此兩部分，因此有機會與當地官員談判出一個合理價格，但報道未披露所涉及的金額。
《文匯報》
渣打集團(2888)
渣打（２８８８）計劃收購南非第４大銀行
2007/07/20 08:16
近年活躍於併購市場的渣打集團（２８８８），可能將會再有動作。據南非傳媒報道，渣打有意收購當地第４大銀行Ｎｅｄｂａｎｋ Ｇｒｏｕｐ Ｌｔｄ的權益。
根據渣打去年的業績，在其一眾市場之中，以非洲市場的增長率最佳，稅前盈利由２００５年的６４００萬美元（約５億港元），升至２００６年的１﹒９２億美元（約１５億港元），升幅達２倍。《香港經濟日報》
2007/07/20 08:16
近年活躍於併購市場的渣打集團（２８８８），可能將會再有動作。據南非傳媒報道，渣打有意收購當地第４大銀行Ｎｅｄｂａｎｋ Ｇｒｏｕｐ Ｌｔｄ的權益。
根據渣打去年的業績，在其一眾市場之中，以非洲市場的增長率最佳，稅前盈利由２００５年的６４００萬美元（約５億港元），升至２００６年的１﹒９２億美元（約１５億港元），升幅達２倍。《香港經濟日報》
2007年7月18日 星期三
港府突限制外國持發鈔行股權
港府突限制外國持發鈔行股權，星淡馬錫倘增持渣打勢受影響
2007/07/19 08:45
金管局昨天（１８日）宣布，為防範本港發鈔銀行跟任何外國政府有密切關係，故規定外國政府及相關實體，不得持有本港發鈔銀行２０％或以上股權。本港現有的３家發鈔銀行中，匯豐及中銀不涉上述問題，而最可能受影響的是渣打，目前持有渣打（２８８８）１３﹒３％股權的淡馬錫一直被傳有意增持該行，而淡馬錫為新加坡政府旗下的投資公司。
渣打發言人接受查詢時回應指，金管局在公布新政策前有諮詢過發鈔銀行，而渣打對新政策亦滿意，明白並尊重金管局的做法是要維護本港發鈔銀行的主權，而新政策對渣打現有業務不會構成影響。
至於新政策會否影響渣打日後的併購活動，或日後會否因為要進行併購活動而放棄發鈔的地位時，發言人表示不評論假設性問題。《明報》
2007/07/19 08:45
金管局昨天（１８日）宣布，為防範本港發鈔銀行跟任何外國政府有密切關係，故規定外國政府及相關實體，不得持有本港發鈔銀行２０％或以上股權。本港現有的３家發鈔銀行中，匯豐及中銀不涉上述問題，而最可能受影響的是渣打，目前持有渣打（２８８８）１３﹒３％股權的淡馬錫一直被傳有意增持該行，而淡馬錫為新加坡政府旗下的投資公司。
渣打發言人接受查詢時回應指，金管局在公布新政策前有諮詢過發鈔銀行，而渣打對新政策亦滿意，明白並尊重金管局的做法是要維護本港發鈔銀行的主權，而新政策對渣打現有業務不會構成影響。
至於新政策會否影響渣打日後的併購活動，或日後會否因為要進行併購活動而放棄發鈔的地位時，發言人表示不評論假設性問題。《明報》
2007年7月17日 星期二
建行(939)及工行(1398)
花旗：撤利息稅及債券回報率升有利建行及工行盈利
2007/07/18 12:27
花旗集團發表研究報告指出，若果內地取消利息稅，將對擁有強大網點的建行（０９３９）及工行（１３９８）（滬：６０１３９８）有利。因為，此舉能減低建行的資金成本；而存款基礎龐大及貸存比率相對較低（約５７％）的工行，則可減輕存款流失及吸納存款成本上升對其的負面影響。
報告續稱，內地調升債券的回報率，亦將直接利好兩行的息差及盈利表現；花旗假設建行持有的約值７３６０億元的人民幣短期債券的回報率被上調１００點子，其明年的息差將擴闊１１點子，稅前盈利亦增加７％。
花旗亦同樣假設工行持有的約值８０００億元短期人民幣債券的回報率上調１００點子，其明年息差及回報率亦分別增加９點子及６﹒１％。
此外，若果工行手持價值高達１萬億元人民幣的定期政府應收帳能被重新定價，亦能改善工行的長遠盈利能力，現時有關應收帳的回報率只有約２﹒２８％。
花旗估計工行今年上半年的盈利將增長５４％至３８９億元人民幣，並認為對其２００８年及０９年的盈利預測仍算保守；花旗料工行０８及０９年的盈利將達９９６億元人民幣及１１８０億元人民幣。
至於建行方面，雖然花旗預測其今年上半年的盈利增長只有４０％，較工行及同業為低，但並不表示其盈利能力差於同業，原因是建行將高達９６億元人民幣定為壞帳準備，今年底其壞帳的撥備覆蓋率將達至１００％，良好的資產質素水平，將為其未來的盈利增長埋下穩定基礎。
不過，由於建行的股價，自其公布將回歸Ａ股後，已累升近２９％，短期內其股價將會有調整風險，但可將之視為買入良機。
花旗均予建行及工行「買入」評級，並調升兩行的目標價，建行的目標價由６﹒２元升至６﹒８元，工行的目標價則由５元升至５﹒８元。《經濟通》
2007/07/18 12:27
花旗集團發表研究報告指出，若果內地取消利息稅，將對擁有強大網點的建行（０９３９）及工行（１３９８）（滬：６０１３９８）有利。因為，此舉能減低建行的資金成本；而存款基礎龐大及貸存比率相對較低（約５７％）的工行，則可減輕存款流失及吸納存款成本上升對其的負面影響。
報告續稱，內地調升債券的回報率，亦將直接利好兩行的息差及盈利表現；花旗假設建行持有的約值７３６０億元的人民幣短期債券的回報率被上調１００點子，其明年的息差將擴闊１１點子，稅前盈利亦增加７％。
花旗亦同樣假設工行持有的約值８０００億元短期人民幣債券的回報率上調１００點子，其明年息差及回報率亦分別增加９點子及６﹒１％。
此外，若果工行手持價值高達１萬億元人民幣的定期政府應收帳能被重新定價，亦能改善工行的長遠盈利能力，現時有關應收帳的回報率只有約２﹒２８％。
花旗估計工行今年上半年的盈利將增長５４％至３８９億元人民幣，並認為對其２００８年及０９年的盈利預測仍算保守；花旗料工行０８及０９年的盈利將達９９６億元人民幣及１１８０億元人民幣。
至於建行方面，雖然花旗預測其今年上半年的盈利增長只有４０％，較工行及同業為低，但並不表示其盈利能力差於同業，原因是建行將高達９６億元人民幣定為壞帳準備，今年底其壞帳的撥備覆蓋率將達至１００％，良好的資產質素水平，將為其未來的盈利增長埋下穩定基礎。
不過，由於建行的股價，自其公布將回歸Ａ股後，已累升近２９％，短期內其股價將會有調整風險，但可將之視為買入良機。
花旗均予建行及工行「買入」評級，並調升兩行的目標價，建行的目標價由６﹒２元升至６﹒８元，工行的目標價則由５元升至５﹒８元。《經濟通》
工商銀行(1398) - 花旗
花旗調高工行評級至買入，目標價升至５﹒８元
2007/07/18 10:56
花旗集團調高工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）投資評級，由「持有」上調至「買入」，原因是看好其盈利前景。
花旗估計，工行於０７至０９年度盈利上升８％至１２％，主要受惠於淨息差上升。該行料工行明年每股盈利增長３６％，今年則升４８％，因此調高其目標價由５元，調高至５﹒８元。
此外，花旗亦調升建設銀行（０９３９）０７年至０９年盈利預測２％至１４％，目標價調升１０％，由原來６﹒２元，調升至６﹒８元，維持「買入」投資評級。《經濟通》
2007/07/18 10:56
花旗集團調高工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）投資評級，由「持有」上調至「買入」，原因是看好其盈利前景。
花旗估計，工行於０７至０９年度盈利上升８％至１２％，主要受惠於淨息差上升。該行料工行明年每股盈利增長３６％，今年則升４８％，因此調高其目標價由５元，調高至５﹒８元。
此外，花旗亦調升建設銀行（０９３９）０７年至０９年盈利預測２％至１４％，目標價調升１０％，由原來６﹒２元，調升至６﹒８元，維持「買入」投資評級。《經濟通》
匯豐控股(5)
瑞信料匯控（０５）半年賺９６億美元，升１０﹒４％
2007/07/17 14:43
瑞信集團發表報告指，匯豐控股（０００５）將於本月３０日公布中期業績，料純利達９６﹒３４億美元，升１０﹒４％，核心每股盈利則下跌９﹒５％，至７０美仙，盈利上升主要受一次性項目刺激。
報告指出，業績表現主要受惠於集團出售倫敦總部錄得２３億美元特殊收益，以及集團所持有的內地金融機構於Ａ股上市所帶來貢獻。
報告又指，預期美國消費融業務繼續令匯控減值準備提高，美國房產貸款的拖欠繼續上升，升幅料為４３點子，升至０７年度４﹒１６％水平。
該行表示，目前認為匯控中期業績的減值準備下跌言之尚早，因下半年集團於美國的次級按揭會重訂利息，對匯控繼續持審慎看法，直至調息過程完結，並會繼續留意當地按揭業務的撇帳率，以及次按以外的按揭業務質素。
不過，瑞信認為，匯控香港存款業務有增長，息差可望擴闊，預期下半年會持續。
除此以外，匯控於各方面業務保持穩健，亞洲區業務表現理想，目前２００８年預測市盈率只有１０﹒８倍，並不昂貴，若美國次級按揭問題最終並非如期般嚴重，瑞信會考慮調整預測，目前維持匯控「中性」投資評級，目標價由１６０港元，調高至１６６港元。 《經濟通》
2007/07/17 14:43
瑞信集團發表報告指，匯豐控股（０００５）將於本月３０日公布中期業績，料純利達９６﹒３４億美元，升１０﹒４％，核心每股盈利則下跌９﹒５％，至７０美仙，盈利上升主要受一次性項目刺激。
報告指出，業績表現主要受惠於集團出售倫敦總部錄得２３億美元特殊收益，以及集團所持有的內地金融機構於Ａ股上市所帶來貢獻。
報告又指，預期美國消費融業務繼續令匯控減值準備提高，美國房產貸款的拖欠繼續上升，升幅料為４３點子，升至０７年度４﹒１６％水平。
該行表示，目前認為匯控中期業績的減值準備下跌言之尚早，因下半年集團於美國的次級按揭會重訂利息，對匯控繼續持審慎看法，直至調息過程完結，並會繼續留意當地按揭業務的撇帳率，以及次按以外的按揭業務質素。
不過，瑞信認為，匯控香港存款業務有增長，息差可望擴闊，預期下半年會持續。
除此以外，匯控於各方面業務保持穩健，亞洲區業務表現理想，目前２００８年預測市盈率只有１０﹒８倍，並不昂貴，若美國次級按揭問題最終並非如期般嚴重，瑞信會考慮調整預測，目前維持匯控「中性」投資評級，目標價由１６０港元，調高至１６６港元。 《經濟通》
2007年7月16日 星期一
中信銀行(998)
野村：信行盈利增長佳惟ＲＯＥ落後同業，維持中性
2007/07/17 12:27
野村證券發表報告指出，中信銀行（０９９８）（滬：６０１９９８）預期上半年盈利增長可達８０％，雖與該行估計相符，但在強勁的每股盈利增長下，其股本回報率（ＲＯＥ）郤落後於同業，故只維持予其「中性」評級，合理價為６﹒３元。
報告表示，預計中信銀行上半年盈利將超過３１億元人民幣，佔全年盈利約６５億元人民幣的４７％，達到信行上市時的全年盈利可達５８億元人民幣的承諾。
報告續稱，受惠於與中信集團的資本聯繫，及中信國金（０１８３）與ＢＢＶＡ的合作關係，將可支持信行的盈利強勁增長，並估計今年信行的息差將可擴闊１１點子，而貸款則錄得２２﹒６％的增幅。
不過，信行去年完成中港兩地的同步上市後，其坐擁大量資金，將ＲＯＥ拖低，估計其２００９年的ＲＯＥ水平，只會由今年的１１﹒７％上升至１３﹒３％，仍落後於同業。《經濟通》
2007/07/17 12:27
野村證券發表報告指出，中信銀行（０９９８）（滬：６０１９９８）預期上半年盈利增長可達８０％，雖與該行估計相符，但在強勁的每股盈利增長下，其股本回報率（ＲＯＥ）郤落後於同業，故只維持予其「中性」評級，合理價為６﹒３元。
報告表示，預計中信銀行上半年盈利將超過３１億元人民幣，佔全年盈利約６５億元人民幣的４７％，達到信行上市時的全年盈利可達５８億元人民幣的承諾。
報告續稱，受惠於與中信集團的資本聯繫，及中信國金（０１８３）與ＢＢＶＡ的合作關係，將可支持信行的盈利強勁增長，並估計今年信行的息差將可擴闊１１點子，而貸款則錄得２２﹒６％的增幅。
不過，信行去年完成中港兩地的同步上市後，其坐擁大量資金，將ＲＯＥ拖低，估計其２００９年的ＲＯＥ水平，只會由今年的１１﹒７％上升至１３﹒３％，仍落後於同業。《經濟通》
渣打集團(2888)
渣打集團（２８８８）收購韓銀餘波，遭追交易稅３﹒５億元
2007/07/17 08:14
渣打集團（２８８８）於２００５年初，以約３３億美元（約２５７﹒４億港元）的現金代價收購韓國第一銀行（Ｋｏｒｅａ Ｆｉｒｓｔ Ｂａｎｋ，現稱渣打第一銀行），過去兩年成為了渣打的增長動力之一。然而，據南韓傳媒引述消息指，南韓政府正計劃向渣打及新橋集團，收取高達６５００萬美元（約５﹒１億港元）的交易稅項；當中４５００萬美元（約３﹒５億港元）向渣打收取。
渣打發言人回應《彭博社》查詢時確認，南韓稅務部門已初步落實，向渣打收取稅款，但未有披露具體金額。《香港經濟日報》
2007/07/17 08:14
渣打集團（２８８８）於２００５年初，以約３３億美元（約２５７﹒４億港元）的現金代價收購韓國第一銀行（Ｋｏｒｅａ Ｆｉｒｓｔ Ｂａｎｋ，現稱渣打第一銀行），過去兩年成為了渣打的增長動力之一。然而，據南韓傳媒引述消息指，南韓政府正計劃向渣打及新橋集團，收取高達６５００萬美元（約５﹒１億港元）的交易稅項；當中４５００萬美元（約３﹒５億港元）向渣打收取。
渣打發言人回應《彭博社》查詢時確認，南韓稅務部門已初步落實，向渣打收取稅款，但未有披露具體金額。《香港經濟日報》
2007年7月15日 星期日
招商銀行(3968)
瑞信降招行至中性因股價已累升，惟目標價升至２５元
2007/07/16 12:15
瑞信集團發表研究報告指，將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）投資評級由「優於大市」降至「中性」，因過去一個月股價已累升３６％
，並已反映上半年盈利上升超過一倍。
不過瑞信表示，調高招行目標價，由２３元調高至２５元，因招行核心增長較同業強勁，不單止有強勁收入增長，同時因營運表現理想，可受惠於高不良貸款覆蓋率及利好的信貸環境。《經濟通》
2007/07/16 12:15
瑞信集團發表研究報告指，將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）投資評級由「優於大市」降至「中性」，因過去一個月股價已累升３６％
，並已反映上半年盈利上升超過一倍。
不過瑞信表示，調高招行目標價，由２３元調高至２５元，因招行核心增長較同業強勁，不單止有強勁收入增長，同時因營運表現理想，可受惠於高不良貸款覆蓋率及利好的信貸環境。《經濟通》
2007年7月13日 星期五
工商銀行(1398)
國泰君安上調工行Ｈ股目標價至５﹒５元，評級買入
2007/07/13 16:17
國泰君安發表研究報告表示，目前工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）０７及０８年預測市盈率２３倍及１７﹒７倍，０８年預測市淨率３倍，市價較估值水平折讓１４％。０７年以來業績持續超過預期，表明工行在逐漸業務轉型的同時保持盈利增長強勁。
＊上調目標價至５﹒５元＊
報告表示，工行享有大銀行的規模優勢，零售銀行業務優勢明顯，考慮ＰＢ和ＲＯＥ的關係後，估值相對不貴，因此上調投資評級由「收集」至「買入」，１２個月Ｈ股目標價調高１０％至５﹒５元，相對現價上升空間還有１６％，相當於０７、０８年市盈率２６﹒６倍、２０﹒５倍及０８年市盈率３﹒４５倍。
＊工行淨息差持續擴大＊
國泰君安表示，工商銀行宣布０７年中期淨利潤將同比增長５０％以上，報告預計上半年工行至少錄利潤３８１億元人民幣。
報告又稱，工行的盈利增長主要來自主要來自淨息差持續擴大、淨手續費及佣金收入快速增長、成本收入比例保持平穩及資產質量顯著提高。因此調升０７年至０９年淨息差預測，淨利息收入分別調高２﹒９％至２﹒１％，非利息收入預期增長遠快於淨利息收入，淨利息及非利息收入０７年分別增長１９％及３４％，０８年分別增長１０％及３３％。
國泰君安表示，在行業大趨勢下，工行擁有中國最大的金融產品分銷網絡，以及中國最知名的銀行品牌，更能獲得非利息收入的高速增長，預期未來３年非利息收入複合增長３３％，到０９年佔營業收入比重約增至１６％。《經濟通》
2007/07/13 16:17
國泰君安發表研究報告表示，目前工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）０７及０８年預測市盈率２３倍及１７﹒７倍，０８年預測市淨率３倍，市價較估值水平折讓１４％。０７年以來業績持續超過預期，表明工行在逐漸業務轉型的同時保持盈利增長強勁。
＊上調目標價至５﹒５元＊
報告表示，工行享有大銀行的規模優勢，零售銀行業務優勢明顯，考慮ＰＢ和ＲＯＥ的關係後，估值相對不貴，因此上調投資評級由「收集」至「買入」，１２個月Ｈ股目標價調高１０％至５﹒５元，相對現價上升空間還有１６％，相當於０７、０８年市盈率２６﹒６倍、２０﹒５倍及０８年市盈率３﹒４５倍。
＊工行淨息差持續擴大＊
國泰君安表示，工商銀行宣布０７年中期淨利潤將同比增長５０％以上，報告預計上半年工行至少錄利潤３８１億元人民幣。
報告又稱，工行的盈利增長主要來自主要來自淨息差持續擴大、淨手續費及佣金收入快速增長、成本收入比例保持平穩及資產質量顯著提高。因此調升０７年至０９年淨息差預測，淨利息收入分別調高２﹒９％至２﹒１％，非利息收入預期增長遠快於淨利息收入，淨利息及非利息收入０７年分別增長１９％及３４％，０８年分別增長１０％及３３％。
國泰君安表示，在行業大趨勢下，工行擁有中國最大的金融產品分銷網絡，以及中國最知名的銀行品牌，更能獲得非利息收入的高速增長，預期未來３年非利息收入複合增長３３％，到０９年佔營業收入比重約增至１６％。《經濟通》
2007年7月12日 星期四
交通銀行(3328)
交行（３３２８）擬收購常熟農村商行１０％股份，材料已上報
2007/07/13 12:04
據外電引述官方消息人士表示，交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）擬收購江蘇常熟農村商業銀行１０％股份，相關材料已上報權威部門。
常熟農村商業銀行是全國首批金融改革試點單位之一。該行為股份制商業銀行，由民企、股份公司、自然人等出資組成，法人股與自然人股的比例為２１比７９。
截至０６年底，該行註冊資本為５﹒１８億元（人民幣．下同），總資產２４４﹒２６億元，資本充足率１１﹒１１％。０６年實現總收入９﹒７２億元，其中貸款利息收入６﹒２３億元，債券和同行往來收入３﹒０１億元。《經濟通》
2007/07/13 12:04
據外電引述官方消息人士表示，交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）擬收購江蘇常熟農村商業銀行１０％股份，相關材料已上報權威部門。
常熟農村商業銀行是全國首批金融改革試點單位之一。該行為股份制商業銀行，由民企、股份公司、自然人等出資組成，法人股與自然人股的比例為２１比７９。
截至０６年底，該行註冊資本為５﹒１８億元（人民幣．下同），總資產２４４﹒２６億元，資本充足率１１﹒１１％。０６年實現總收入９﹒７２億元，其中貸款利息收入６﹒２３億元，債券和同行往來收入３﹒０１億元。《經濟通》
大摩調高內銀股目標價
大摩調高內銀股目標價，招行及中行升３２％及７％
2007/07/13 11:39
摩根士丹利上調多隻內地銀行股目標價，當中以招行（３９６８）（滬：６０００３６）目標價調高幅度最大，由原本的２０﹒２９元，上調３２％
至２６﹒８４元。
而中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）的目標價則由４﹒７７元，調升至５﹒０９元，升幅６﹒７％；交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）目標價由８﹒６７元上調至９﹒５７元；建行（０９３９）目標價由６元調高至６﹒６６元；工行的目標價則由４﹒７３元調升至５﹒２元。
大摩報告指出，內地銀行優於預期的盈利表現、強勁的股市等正面因素，均有利其投資環境。
該行予建行及中行「增持」評級，招行、工行及交行則為「大市同步」。《經濟通》
2007/07/13 11:39
摩根士丹利上調多隻內地銀行股目標價，當中以招行（３９６８）（滬：６０００３６）目標價調高幅度最大，由原本的２０﹒２９元，上調３２％
至２６﹒８４元。
而中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）的目標價則由４﹒７７元，調升至５﹒０９元，升幅６﹒７％；交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）目標價由８﹒６７元上調至９﹒５７元；建行（０９３９）目標價由６元調高至６﹒６６元；工行的目標價則由４﹒７３元調升至５﹒２元。
大摩報告指出，內地銀行優於預期的盈利表現、強勁的股市等正面因素，均有利其投資環境。
該行予建行及中行「增持」評級，招行、工行及交行則為「大市同步」。《經濟通》
2007年7月11日 星期三
穆迪：內地宏調長遠利銀行發展
穆迪：內地宏調長遠利銀行發展，內銀盈利可維持強勁
2007/07/11 15:52
評級機構穆迪投資金融機構部副總裁顏湄之於記者會表示，基於控制內地過高貸款增長，監管部門推出緊縮政策，控制銀行貸款增長速度，對內地銀行評級無即時性影響，長遠而言，更有助減少內地經濟過熱，對銀行業整體發展有利。
她續稱，由於中國經濟增長強勁，帶動銀行貸款及費用收入上升，故此將會令到銀行業盈利錄得強勁增長。
穆迪對內地銀行展望評級為「穩定」至「正面」，隨著內地銀行業進行改革，四大國有銀行相繼利用上市形式進行改革，有助整體業界發展。
不過，穆迪亦指出，內地銀行現時盈利能力仍較國際性銀行為差，而長期以來，政府控制息率水平，亦令銀行缺乏定價及風險管理能力。《經濟通》
2007/07/11 15:52
評級機構穆迪投資金融機構部副總裁顏湄之於記者會表示，基於控制內地過高貸款增長，監管部門推出緊縮政策，控制銀行貸款增長速度，對內地銀行評級無即時性影響，長遠而言，更有助減少內地經濟過熱，對銀行業整體發展有利。
她續稱，由於中國經濟增長強勁，帶動銀行貸款及費用收入上升，故此將會令到銀行業盈利錄得強勁增長。
穆迪對內地銀行展望評級為「穩定」至「正面」，隨著內地銀行業進行改革，四大國有銀行相繼利用上市形式進行改革，有助整體業界發展。
不過，穆迪亦指出，內地銀行現時盈利能力仍較國際性銀行為差，而長期以來，政府控制息率水平，亦令銀行缺乏定價及風險管理能力。《經濟通》
中國銀行(3988)
瑞銀：中行股價吸引調高盈利預測，新目標價５﹒３元
2007/07/11 14:44
瑞銀集團發表報告指，由於中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）淨息差、費用收入較預期強勁，再加上外匯虧損減少，故調高其２００７至０９年度每股盈利預測，升幅分別為６％、３％及６％，至０﹒２２元、０﹒２８元及０﹒３２元（人民幣．下同），中行股價落後其他同業，料該行本地貸款增長每年達１３％。
該行維持中行「買入」評級，目標價由５﹒１５港元，調升至５﹒３港元。另外，中行將於下月２３日公布中期業績，料純利達２５１﹒４億元，升２９％，內地市場盈利上升４９％，至１６８﹒５億元，佔整體盈利６７％，若撇除４１﹒７８億元的一次性延遞稅項，中行上半年純利上升５１％。
報告指，市場對中行所持外匯兌換虧損過於悲觀，由於中行的外匯頭寸及調期成本降低，估計上半年虧損約為５３億元人民幣，人民幣每升值１點子，料中行稅前盈利將下跌０﹒９％。《經濟通》
2007/07/11 14:44
瑞銀集團發表報告指，由於中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）淨息差、費用收入較預期強勁，再加上外匯虧損減少，故調高其２００７至０９年度每股盈利預測，升幅分別為６％、３％及６％，至０﹒２２元、０﹒２８元及０﹒３２元（人民幣．下同），中行股價落後其他同業，料該行本地貸款增長每年達１３％。
該行維持中行「買入」評級，目標價由５﹒１５港元，調升至５﹒３港元。另外，中行將於下月２３日公布中期業績，料純利達２５１﹒４億元，升２９％，內地市場盈利上升４９％，至１６８﹒５億元，佔整體盈利６７％，若撇除４１﹒７８億元的一次性延遞稅項，中行上半年純利上升５１％。
報告指，市場對中行所持外匯兌換虧損過於悲觀，由於中行的外匯頭寸及調期成本降低，估計上半年虧損約為５３億元人民幣，人民幣每升值１點子，料中行稅前盈利將下跌０﹒９％。《經濟通》
永亨銀行(302)
大摩調高永亨評級至中性，另建議增持大新金融
2007/07/11 11:21
摩根士丹利發表研究報告指，將永亨銀行（０３０２）投資評級由「減持」調高至「中性」，目標價由８１元調高至８５元。
大摩料，永亨下半年盈利表現穩定，永亨過去股份表現遜於市場，因投資者關注最優惠利率與同業拆息之間的息差收窄，對永亨淨息差帶來影響，按目前水平分析，上述息差大幅收窄機會不大，對永亨股價帶來支持。
另外，大摩再將大新金融（０４４０）納入研究股份，並給予「增持」評級，目標價７８元，因大新保險業務表現良好，對集團盈利及股價表現帶來貢獻，再加上大新金融正透過增聘保險經紀集中產品分銷，料盈利增長回復強勁升勢。《經濟通》
2007/07/11 11:21
摩根士丹利發表研究報告指，將永亨銀行（０３０２）投資評級由「減持」調高至「中性」，目標價由８１元調高至８５元。
大摩料，永亨下半年盈利表現穩定，永亨過去股份表現遜於市場，因投資者關注最優惠利率與同業拆息之間的息差收窄，對永亨淨息差帶來影響，按目前水平分析，上述息差大幅收窄機會不大，對永亨股價帶來支持。
另外，大摩再將大新金融（０４４０）納入研究股份，並給予「增持」評級，目標價７８元，因大新保險業務表現良好，對集團盈利及股價表現帶來貢獻，再加上大新金融正透過增聘保險經紀集中產品分銷，料盈利增長回復強勁升勢。《經濟通》
2007年7月10日 星期二
工商銀行(1398)及招商銀行(3968) - 里昂
里昂調高工行及招行盈利預測約兩成，招行投資首選
2007/07/10 15:33
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）及招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）分別預期上半年盈利將升逾５０％及一倍；里昂證券亦相應調高兩行的盈利預測，工行的盈利預測被調升２０％，而招行更被調高達２０％至３０％。
報告指出，工商銀行近期股價走勢低迷，主要因為其資產質素及貸款增長較同業遜色；但受惠於資金成本低企及政府債券回報率上升，有助擴闊淨息差，利好其業績表現及支持股價走勢；相信隨著市場調高工行的盈利預測，其股價將有望「追落後」。
至於招商銀行方面，里昂認為，其主力集中發展高端零售銀行業務，加上擁有較高的風險管理水平及保守的財務方針，其為內地銀行股中的投資首選，予其「買入」評級。《經濟通》
2007/07/10 15:33
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）及招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）分別預期上半年盈利將升逾５０％及一倍；里昂證券亦相應調高兩行的盈利預測，工行的盈利預測被調升２０％，而招行更被調高達２０％至３０％。
報告指出，工商銀行近期股價走勢低迷，主要因為其資產質素及貸款增長較同業遜色；但受惠於資金成本低企及政府債券回報率上升，有助擴闊淨息差，利好其業績表現及支持股價走勢；相信隨著市場調高工行的盈利預測，其股價將有望「追落後」。
至於招商銀行方面，里昂認為，其主力集中發展高端零售銀行業務，加上擁有較高的風險管理水平及保守的財務方針，其為內地銀行股中的投資首選，予其「買入」評級。《經濟通》
2007年7月9日 星期一
招商銀行(3968)
摩通調高招行目標價至２７﹒２元，盈利預測亦獲調升
2007/07/10 11:40
摩根大通發表報告指，將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）目標價由２２﹒３元，調高至２７﹒２元，預期今年上半年盈利大升８２％，主要受貸款增長強勁帶動，預期未來二至三年，貸款增長升５０％，有關增長主要來自中小企借貸及信用卡循環結餘。
摩通調高招行２００７至０９年度盈利預測，升幅分別為３％及１１％及１４％，維持「增持」評級。《經濟通》
2007/07/10 11:40
摩根大通發表報告指，將招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）目標價由２２﹒３元，調高至２７﹒２元，預期今年上半年盈利大升８２％，主要受貸款增長強勁帶動，預期未來二至三年，貸款增長升５０％，有關增長主要來自中小企借貸及信用卡循環結餘。
摩通調高招行２００７至０９年度盈利預測，升幅分別為３％及１１％及１４％，維持「增持」評級。《經濟通》
工商銀行(1398)
瑞銀調升工行目標價至５﹒２５元，維持「中性」評級
2007/07/10 11:36
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）表示，預計上半年盈利將同比增長逾５０％後，瑞銀集團將工行的目標價由４﹒９元上調至５﹒２５元，惟維持「中性」投資評級。
報告指出，根據最新數據，工行上半年盈利將較該行原本預計高出最少１０％，故需要即時調整其盈利預測，將其２００７年至０９年的每股盈利預測分別上調７％、６％及６％，反映工行在資本及費用收入的強勁表現。
不過，瑞銀亦指出，於內地銀行股中，仍對建行（０９３９）及中行（３９８８）（滬：６０１９８８）看高一線，因為前者擁有良好的盈利來源組合，而後者則享有估值折讓的優勢。《經濟通》
2007/07/10 11:36
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）表示，預計上半年盈利將同比增長逾５０％後，瑞銀集團將工行的目標價由４﹒９元上調至５﹒２５元，惟維持「中性」投資評級。
報告指出，根據最新數據，工行上半年盈利將較該行原本預計高出最少１０％，故需要即時調整其盈利預測，將其２００７年至０９年的每股盈利預測分別上調７％、６％及６％，反映工行在資本及費用收入的強勁表現。
不過，瑞銀亦指出，於內地銀行股中，仍對建行（０９３９）及中行（３９８８）（滬：６０１９８８）看高一線，因為前者擁有良好的盈利來源組合，而後者則享有估值折讓的優勢。《經濟通》
招商銀行(3968)
瑞銀調高招行目標價至２９﹒６元，維持「買入」評級
2007/07/10 11:26
招商銀行（３９６８）受惠於半年純利增長超過一倍消息刺激，招行今早股價造好，最新報２８﹒７元，升８﹒９％。
瑞銀集團發表研究報告指，招行中期盈利至少較預測高出１８％，調高０７年至０９年每股盈利預測，幅度為７％、６％及３％，因淨息差較預期為高，瑞銀維持招行「買入」評級，目標價由２７﹒１元，調高至２９﹒６元。
招行屬於長期受惠的銀行股，因管理穩健，費用收入模式帶來正面作用。《經濟通》
2007/07/10 11:26
招商銀行（３９６８）受惠於半年純利增長超過一倍消息刺激，招行今早股價造好，最新報２８﹒７元，升８﹒９％。
瑞銀集團發表研究報告指，招行中期盈利至少較預測高出１８％，調高０７年至０９年每股盈利預測，幅度為７％、６％及３％，因淨息差較預期為高，瑞銀維持招行「買入」評級，目標價由２７﹒１元，調高至２９﹒６元。
招行屬於長期受惠的銀行股，因管理穩健，費用收入模式帶來正面作用。《經濟通》
2007年6月17日 星期日
招商銀行(3968)
招商銀行目前沒有在香港配股募集資本計劃
2007/06/18 10:09
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，招行目前資本充足率符合監管當局的要求，能夠支持業務
的發展，目前為止，今年沒有在香港配股募集資本的計劃。《經濟通》
秦曉：招行已開始申請開設美國分行，仍等當局審批
2007/06/18 10:18
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）董事長秦曉在網上交流會時表示，已開始申請開設美國分行，仍待有關美國監管當局審批。《經濟通》
秦曉：推動招商銀行與招商局進行業務合作
2007/06/18 10:27
對於被問到招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）是否有計劃通過整合招商證券、招商基金、招商信諾等打造一個全方位的金融平台，董事長秦曉在網上交流會時表示招商局（０１４４）目前是招商銀行的第一大股東，
並為招商證券的控股股東，集團的發展戰略不是通過整合這兩家企業打造一個全方位的金融平台，而是經過鼓勵和推動這兩家企業進行業務合作，以及在監管部門逐步放鬆分業管理的過程中鼓勵和推動他們開展綜合經營。《經濟通》
馬蔚華：招行對本土市場需求較外資銀行了解更深刻
2007/06/18 10:34
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，隨著外資銀行通過各種方式進入中國市場，中國的金融競
爭會更加白熱化，比起外資銀行，招行最大的優勢是對本土市場、客戶、需求及文化的深刻了解，這需要集團加快金融創新，進一步地優化金融服務，並加快吸收國際先進銀行制度、管理、方法等各方面。
他表示，只要產品能滿足客戶的需求，服務能夠吸引客戶，將能夠面對外資銀行競爭的。《經濟通》
馬蔚華：未來三年淨利增長要繼續保持超過總資產增長
2007/06/18 10:38
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，過去幾年，招行淨利潤的增長一直超過總資產的增長。他表示，未來三年，招行總資產的增長不超過２０％，而淨利潤的增長要繼續保持超過總資產的增長。《經濟通》
秦曉：管理層變動對招行經營不會造成影響
2007/06/18 10:42
對於招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）管理層最近出現一些變動，董事長秦曉在網上交流會時表示，目前金融業處於一個充分競爭的態勢，人員的流動是普遍的問題。
他表示，目前招商銀行的人員流動情況每年約在７％左右，仍屬可以接受的範圍，整體來說對招行的經營不會造成影響。《經濟通》
馬蔚華：利用資本市場發展機會提高中間業務收入比重
2007/06/18 10:46
對於今年股市表現良好，導致銀行的存款轉移的現象嚴重，招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示
，在資本市場好的情況下，儲蓄分流轉向資本市場是必然的事，也是正常的現象。
他表示，在儲蓄存款下降的同時，同業的存款也會大幅度增長。招商銀行現在通過多種業務來增加收入，特別是中間業務的發展在資本市場火爆的時候，有巨大的空間。
馬蔚華表示，招行正在通過戰略轉型改變利潤來源單純依靠利差的傾向，集團會利用資本市場發展的機會加快中間業務的發展，提高中間業務收入的比重。而第三方託管業務也是招行努力發展的重點，現正和多家證券公司合作，進行這方面的工作。《經濟通》
招商銀行今年新增支行大部分在沿海及經濟發達城市
2007/06/18 10:51
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，今年增加的支行大多數分布在東部沿海地帶和經濟發達的
中心城市，主要是進一步密集現有的網路，由於支行的網點設立是需要監管當局的審批，並由指標控制，所以還不能滿足客戶的需要。
他表示，將充分發揮網上銀行和電話銀行作用。同時擴大代理行的範圍，盡量滿足客戶的需求。《經濟通》
馬蔚華：過去三年招商銀行中間收入平均增長超過五成
2007/06/18 11:03
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，過去三年招商銀行中間收入平均增長超過了５０％。截至
去年底，集團中間收入佔整個營業收入比重達到１３﹒５％，雖然和發達國家的商業銀行仍有很大距離，但在中國商業銀行中，已經名列前茅。
他表示，招行仍需要繼續努力，不斷提高中間收入比例，利用綜合化經營發展的趨勢和資本市場發展的條件保持優勢。《經濟通》
馬蔚華：招行將加快零售業務發展及提高貸款利潤率
2007/06/18 11:08
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，在目前的信用環境下，尤其是市場化過程中，充滿了許多
不確定性，商業銀行保持一個比較高的撥備覆蓋率是必要的，將來隨著自身風險管理水平的提高，市場環境的改善，組合撥備的標準會有所調整。
他表示，招行在戰略轉型中會加快中小企業的發展，加快零售業務的發展，努力提高貸款利潤率，同時把風險控制在較低的水平。目前的戰略調整並沒有影響利潤總水平的提高。《經濟通》
馬蔚華：上調存款準備金不會對流動性及盈利有大影響
2007/06/18 11:13
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，招行一直以來流動性較為充足，超額存款準備金率一般保
持在３％至５％之間，存款準備金率上調後，招行主要採取適當降低備付率和減少貨幣市場資金交易量來應對，故上調存款準備金率不會對招行總體的流動性產生較大影響。
他表示，從收益水平看，備付金和貨幣市場上短期資金的綜合收益與存款準備金收益大致相若，存款準備金率上調對招行盈利的影響也非常有限。《經濟通》
秦曉：招行外匯資產小，人民幣升值基本上沒損失
2007/06/18 11:19
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）董事長秦曉在網上交流會時表示，人民幣升值可能會出現匯兌損失，但招行外匯的資產細，基本上沒有損
失。
他表示，人民幣升值會造成一些出口企業經營困難，招行在貸款業務和風險管理業務中已經充份注意到這一點。流動性過剩會造成經濟過熱，推高資產價格。招行在制定發展規劃和年度計劃時已經充份考慮到這一因素所帶來的影響。《經濟通》
秦曉：招商銀行對吸納外資作股東沒有特別需求
2007/06/18 11:25
對於國內其他銀行如工商銀行（１３９８）（滬６０１３９８）及中行（３９８８）（滬：６０１９８８）等大多有外資銀行股東，招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）董事長秦曉在網上交流會時表示，銀行吸納外資作股東主要基於數個考慮，包括資金的需求、公司治理和經營管理的改善，以及品牌效應。
他表示，從目前的發展情況看，招商銀行在這三個方面對外資進入沒有特別的需求。《經濟通》
馬蔚華：相信未來五年信用卡業務可成為重要盈利來源
2007/06/18 11:33
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，現時信用卡業務發展勢頭很好，中國的信用卡的市場非常
廣闊，招行已經具備先發的優勢，有一定的市場基礎和客戶基礎，相信未來三年至五年，一定能成為公司盈利的一個重要來源。《經濟通》
馬蔚華：招行房地產開發貸款比重提高，但仍低於７％
2007/06/18 11:45
對於房地產泡沫對銀行帶來的衝擊，招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，招行長期以來對房地產風險高度關注，在整個信貸總量中，房地產開發貸款的比重一直控制在較低比例，即使今年有所提高，也沒有超過７％，而且採取了控制風險的多項措施，防範房地產風險可能對商業銀行帶來的衝擊。《經濟通》
2007/06/18 10:09
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，招行目前資本充足率符合監管當局的要求，能夠支持業務
的發展，目前為止，今年沒有在香港配股募集資本的計劃。《經濟通》
秦曉：招行已開始申請開設美國分行，仍等當局審批
2007/06/18 10:18
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）董事長秦曉在網上交流會時表示，已開始申請開設美國分行，仍待有關美國監管當局審批。《經濟通》
秦曉：推動招商銀行與招商局進行業務合作
2007/06/18 10:27
對於被問到招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）是否有計劃通過整合招商證券、招商基金、招商信諾等打造一個全方位的金融平台，董事長秦曉在網上交流會時表示招商局（０１４４）目前是招商銀行的第一大股東，
並為招商證券的控股股東，集團的發展戰略不是通過整合這兩家企業打造一個全方位的金融平台，而是經過鼓勵和推動這兩家企業進行業務合作，以及在監管部門逐步放鬆分業管理的過程中鼓勵和推動他們開展綜合經營。《經濟通》
馬蔚華：招行對本土市場需求較外資銀行了解更深刻
2007/06/18 10:34
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，隨著外資銀行通過各種方式進入中國市場，中國的金融競
爭會更加白熱化，比起外資銀行，招行最大的優勢是對本土市場、客戶、需求及文化的深刻了解，這需要集團加快金融創新，進一步地優化金融服務，並加快吸收國際先進銀行制度、管理、方法等各方面。
他表示，只要產品能滿足客戶的需求，服務能夠吸引客戶，將能夠面對外資銀行競爭的。《經濟通》
馬蔚華：未來三年淨利增長要繼續保持超過總資產增長
2007/06/18 10:38
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，過去幾年，招行淨利潤的增長一直超過總資產的增長。他表示，未來三年，招行總資產的增長不超過２０％，而淨利潤的增長要繼續保持超過總資產的增長。《經濟通》
秦曉：管理層變動對招行經營不會造成影響
2007/06/18 10:42
對於招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）管理層最近出現一些變動，董事長秦曉在網上交流會時表示，目前金融業處於一個充分競爭的態勢，人員的流動是普遍的問題。
他表示，目前招商銀行的人員流動情況每年約在７％左右，仍屬可以接受的範圍，整體來說對招行的經營不會造成影響。《經濟通》
馬蔚華：利用資本市場發展機會提高中間業務收入比重
2007/06/18 10:46
對於今年股市表現良好，導致銀行的存款轉移的現象嚴重，招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示
，在資本市場好的情況下，儲蓄分流轉向資本市場是必然的事，也是正常的現象。
他表示，在儲蓄存款下降的同時，同業的存款也會大幅度增長。招商銀行現在通過多種業務來增加收入，特別是中間業務的發展在資本市場火爆的時候，有巨大的空間。
馬蔚華表示，招行正在通過戰略轉型改變利潤來源單純依靠利差的傾向，集團會利用資本市場發展的機會加快中間業務的發展，提高中間業務收入的比重。而第三方託管業務也是招行努力發展的重點，現正和多家證券公司合作，進行這方面的工作。《經濟通》
招商銀行今年新增支行大部分在沿海及經濟發達城市
2007/06/18 10:51
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，今年增加的支行大多數分布在東部沿海地帶和經濟發達的
中心城市，主要是進一步密集現有的網路，由於支行的網點設立是需要監管當局的審批，並由指標控制，所以還不能滿足客戶的需要。
他表示，將充分發揮網上銀行和電話銀行作用。同時擴大代理行的範圍，盡量滿足客戶的需求。《經濟通》
馬蔚華：過去三年招商銀行中間收入平均增長超過五成
2007/06/18 11:03
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，過去三年招商銀行中間收入平均增長超過了５０％。截至
去年底，集團中間收入佔整個營業收入比重達到１３﹒５％，雖然和發達國家的商業銀行仍有很大距離，但在中國商業銀行中，已經名列前茅。
他表示，招行仍需要繼續努力，不斷提高中間收入比例，利用綜合化經營發展的趨勢和資本市場發展的條件保持優勢。《經濟通》
馬蔚華：招行將加快零售業務發展及提高貸款利潤率
2007/06/18 11:08
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，在目前的信用環境下，尤其是市場化過程中，充滿了許多
不確定性，商業銀行保持一個比較高的撥備覆蓋率是必要的，將來隨著自身風險管理水平的提高，市場環境的改善，組合撥備的標準會有所調整。
他表示，招行在戰略轉型中會加快中小企業的發展，加快零售業務的發展，努力提高貸款利潤率，同時把風險控制在較低的水平。目前的戰略調整並沒有影響利潤總水平的提高。《經濟通》
馬蔚華：上調存款準備金不會對流動性及盈利有大影響
2007/06/18 11:13
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，招行一直以來流動性較為充足，超額存款準備金率一般保
持在３％至５％之間，存款準備金率上調後，招行主要採取適當降低備付率和減少貨幣市場資金交易量來應對，故上調存款準備金率不會對招行總體的流動性產生較大影響。
他表示，從收益水平看，備付金和貨幣市場上短期資金的綜合收益與存款準備金收益大致相若，存款準備金率上調對招行盈利的影響也非常有限。《經濟通》
秦曉：招行外匯資產小，人民幣升值基本上沒損失
2007/06/18 11:19
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）董事長秦曉在網上交流會時表示，人民幣升值可能會出現匯兌損失，但招行外匯的資產細，基本上沒有損
失。
他表示，人民幣升值會造成一些出口企業經營困難，招行在貸款業務和風險管理業務中已經充份注意到這一點。流動性過剩會造成經濟過熱，推高資產價格。招行在制定發展規劃和年度計劃時已經充份考慮到這一因素所帶來的影響。《經濟通》
秦曉：招商銀行對吸納外資作股東沒有特別需求
2007/06/18 11:25
對於國內其他銀行如工商銀行（１３９８）（滬６０１３９８）及中行（３９８８）（滬：６０１９８８）等大多有外資銀行股東，招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）董事長秦曉在網上交流會時表示，銀行吸納外資作股東主要基於數個考慮，包括資金的需求、公司治理和經營管理的改善，以及品牌效應。
他表示，從目前的發展情況看，招商銀行在這三個方面對外資進入沒有特別的需求。《經濟通》
馬蔚華：相信未來五年信用卡業務可成為重要盈利來源
2007/06/18 11:33
招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，現時信用卡業務發展勢頭很好，中國的信用卡的市場非常
廣闊，招行已經具備先發的優勢，有一定的市場基礎和客戶基礎，相信未來三年至五年，一定能成為公司盈利的一個重要來源。《經濟通》
馬蔚華：招行房地產開發貸款比重提高，但仍低於７％
2007/06/18 11:45
對於房地產泡沫對銀行帶來的衝擊，招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）行長兼首席執行官馬蔚華在網上交流會時表示，招行長期以來對房地產風險高度關注，在整個信貸總量中，房地產開發貸款的比重一直控制在較低比例，即使今年有所提高，也沒有超過７％，而且採取了控制風險的多項措施，防範房地產風險可能對商業銀行帶來的衝擊。《經濟通》
2007年6月12日 星期二
工商銀行(1398)
工行（１３９８）正爭取投資銀行業務牌照
2007/06/12 13:49
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，工行正在爭取首次公開發行（ＩＰＯ）及債券發行在內的投行業務牌照；並稱其ＩＰＯ的資金已於今年３月底全部結匯完畢，目前的外匯敞口很小。
他並稱，工行正在建一個能容納１０００多名交易員的交易大廳，以便為人民幣完全自由浮動後，工行能夠成為人民幣做市商做準備。《經濟通》
工行（１３９８）無私有化工銀亞洲（０３４９）計劃
2007/06/12 14:26
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清在本港出席簡布
會表示，現時該行並無私有化工銀亞洲（０３４９）的計劃，仍然會將工銀亞洲視作工行海外業務旗艦，並保留在本港上市地位。
姜氏續稱，該行早前在印尼收購一間規模較小的銀行，程序接近完成；該行在國際化業務方面，會繼續推進，正計劃在美國及俄羅斯設立分支機構。《經濟通》
工行今年固定投資金額９０億元，擬年內增加５０００台ＡＴＭ
2007/06/12 14:28
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，股東會剛通過今年約９０億元（人民幣．下同）的固定投資金額，當中８０％用於科技設備，如電腦及網點設備等，而約３７億元將會用於裝修，約３８億元用作提升科技設備，另外約１１億元用作在今年內增設１０００個貴賓理財中心。
此外，現時集團在內地有兩萬台ＡＴＭ機，計劃在年內再增加５０００台。《經濟通》
工行（１３９８）：目前貸存比率５７％，料未來維持相若水平
2007/06/12 14:31
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，現時該行貸存比率約５７％，由於近年努力透過增加理財產品銷售分流客戶存款，加上銀行資產結構轉變，預計未來該行貸存比率亦會維持在相若水平。《經濟通》
工行（１３９８）：宏調對盈利影響不大，惟審慎關注房產市場發展
2007/06/12 14:44
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，早前人民銀行在存款及貸款息率的不對稱調整，確是對銀行息差構成一定程度的收窄；該行採取貸款結構的調整，例如積極發展個人及中小企貸款，及在貨幣及資金市場的運作獲利，抵銷息率變動的影響。因此他相信加息等宏調政策對該行盈利的影響很小。
他又指，該行期望透過穩健貸款增長來經歷經濟周期的變動，過去四年該行的貸款平均年增長約１０％，但同期資產的平均年增長超過１６％，利潤年增長更達３０％，若以今年首季的盈利數據年度化，今年該行全年盈利增長更超過５０％。《經濟通》
工行：股市熾熱改變客戶對銀行服務需求，擬增三千家貴賓理財中心
2007/06/12 14:46
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，現時內地居民對銀行的服務要求改變，有很多市民因股市熾熱湧到證券行開戶，連帶對銀行要求亦由傳統的存款及結算等，擴展至理財、保險等服務，亦令到銀行的經營壓力加大。
因此該行計劃用三年時間增加３０００家貴賓理財中心，將客戶由一般櫃台分流，並計劃在今年內先增加１０００家貴賓理財中心。《經濟通》
《ＱＤＩＩ》工行：「東方之珠」產品已錄得６億人民幣預售金額
2007/06/12 14:55
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，由於現時
Ａ、Ｈ股的股價有一定差距，有限多內地投資者有興趣投資Ｈ股，故此該行最近亦在銀監會落實擴ＱＤＩＩ投資範圍至海外股市，推出首隻相關ＱＤＩＩ產品，名為「東方之珠」，他透露目前「東方之珠」收到約６億元人民幣的預售金額。
對於近日內地政府推出一系列冷卻股市措施，他認為，做法能夠維持市場穩定發展，原因是在全球資本市場發展歷史中，若果股市過快擴展可能會帶來潛在風險。《經濟通》
工行（１３９８）：暫無意在港發債，華商銀行發債仍在審批中
2007/06/12 14:55
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，該行在內地的人民幣資金來源眾多，加上貸存比率較低只有約５７％，故此暫未有來港發人民幣債券的考慮。
工銀亞洲（０３４９）旗下內地華商銀行，因業務發展有意來港發人民幣債，惟有關事宜仍在辦理審批過程中。
姜氏續稱，現時工商銀行的超額準備金率非常低，只有約１﹒２４％。《經濟通》
2007/06/12 13:49
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，工行正在爭取首次公開發行（ＩＰＯ）及債券發行在內的投行業務牌照；並稱其ＩＰＯ的資金已於今年３月底全部結匯完畢，目前的外匯敞口很小。
他並稱，工行正在建一個能容納１０００多名交易員的交易大廳，以便為人民幣完全自由浮動後，工行能夠成為人民幣做市商做準備。《經濟通》
工行（１３９８）無私有化工銀亞洲（０３４９）計劃
2007/06/12 14:26
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清在本港出席簡布
會表示，現時該行並無私有化工銀亞洲（０３４９）的計劃，仍然會將工銀亞洲視作工行海外業務旗艦，並保留在本港上市地位。
姜氏續稱，該行早前在印尼收購一間規模較小的銀行，程序接近完成；該行在國際化業務方面，會繼續推進，正計劃在美國及俄羅斯設立分支機構。《經濟通》
工行今年固定投資金額９０億元，擬年內增加５０００台ＡＴＭ
2007/06/12 14:28
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，股東會剛通過今年約９０億元（人民幣．下同）的固定投資金額，當中８０％用於科技設備，如電腦及網點設備等，而約３７億元將會用於裝修，約３８億元用作提升科技設備，另外約１１億元用作在今年內增設１０００個貴賓理財中心。
此外，現時集團在內地有兩萬台ＡＴＭ機，計劃在年內再增加５０００台。《經濟通》
工行（１３９８）：目前貸存比率５７％，料未來維持相若水平
2007/06/12 14:31
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，現時該行貸存比率約５７％，由於近年努力透過增加理財產品銷售分流客戶存款，加上銀行資產結構轉變，預計未來該行貸存比率亦會維持在相若水平。《經濟通》
工行（１３９８）：宏調對盈利影響不大，惟審慎關注房產市場發展
2007/06/12 14:44
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，早前人民銀行在存款及貸款息率的不對稱調整，確是對銀行息差構成一定程度的收窄；該行採取貸款結構的調整，例如積極發展個人及中小企貸款，及在貨幣及資金市場的運作獲利，抵銷息率變動的影響。因此他相信加息等宏調政策對該行盈利的影響很小。
他又指，該行期望透過穩健貸款增長來經歷經濟周期的變動，過去四年該行的貸款平均年增長約１０％，但同期資產的平均年增長超過１６％，利潤年增長更達３０％，若以今年首季的盈利數據年度化，今年該行全年盈利增長更超過５０％。《經濟通》
工行：股市熾熱改變客戶對銀行服務需求，擬增三千家貴賓理財中心
2007/06/12 14:46
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，現時內地居民對銀行的服務要求改變，有很多市民因股市熾熱湧到證券行開戶，連帶對銀行要求亦由傳統的存款及結算等，擴展至理財、保險等服務，亦令到銀行的經營壓力加大。
因此該行計劃用三年時間增加３０００家貴賓理財中心，將客戶由一般櫃台分流，並計劃在今年內先增加１０００家貴賓理財中心。《經濟通》
《ＱＤＩＩ》工行：「東方之珠」產品已錄得６億人民幣預售金額
2007/06/12 14:55
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，由於現時
Ａ、Ｈ股的股價有一定差距，有限多內地投資者有興趣投資Ｈ股，故此該行最近亦在銀監會落實擴ＱＤＩＩ投資範圍至海外股市，推出首隻相關ＱＤＩＩ產品，名為「東方之珠」，他透露目前「東方之珠」收到約６億元人民幣的預售金額。
對於近日內地政府推出一系列冷卻股市措施，他認為，做法能夠維持市場穩定發展，原因是在全球資本市場發展歷史中，若果股市過快擴展可能會帶來潛在風險。《經濟通》
工行（１３９８）：暫無意在港發債，華商銀行發債仍在審批中
2007/06/12 14:55
工商銀行（１３９８）（滬：６０１３９８）董事長姜建清表示，該行在內地的人民幣資金來源眾多，加上貸存比率較低只有約５７％，故此暫未有來港發人民幣債券的考慮。
工銀亞洲（０３４９）旗下內地華商銀行，因業務發展有意來港發人民幣債，惟有關事宜仍在辦理審批過程中。
姜氏續稱，現時工商銀行的超額準備金率非常低，只有約１﹒２４％。《經濟通》
大新銀行(2356)
大新銀行（２３５６）：增持重慶銀行３％，仍有待各種審批
2007/06/12 12:31
大新銀行集團（２３５６）董事總經理兼行政總裁黃漢興於記者會上表示，日前增持重慶市商業銀行３％，仍有待各方面審批通過。
大新原本持有有重慶市商業銀行１７％股份，而由於國內法規限制，外資銀行最高持股２０％，而大新銀行目前增持重慶市商業銀行３％，仍合符內地法規規定。至於是次投資額，因有保密協議，而未能透露。
另外，對於市傳重慶銀行即將上市，黃氏不予置評，只表示作為策略性股東，持有重慶銀行１７％至２０％股份，為正常百分比，目前大新未有其他收購計劃。《經濟通》
2007/06/12 12:31
大新銀行集團（２３５６）董事總經理兼行政總裁黃漢興於記者會上表示，日前增持重慶市商業銀行３％，仍有待各方面審批通過。
大新原本持有有重慶市商業銀行１７％股份，而由於國內法規限制，外資銀行最高持股２０％，而大新銀行目前增持重慶市商業銀行３％，仍合符內地法規規定。至於是次投資額，因有保密協議，而未能透露。
另外，對於市傳重慶銀行即將上市，黃氏不予置評，只表示作為策略性股東，持有重慶銀行１７％至２０％股份，為正常百分比，目前大新未有其他收購計劃。《經濟通》
2007年6月7日 星期四
中銀香港(2388)
中銀香港（２３８８）旗下南洋商業銀行擬直接轉制為內資行
2007/06/08 09:25
據《上海證券報》報道，中銀香港（２３３８）旗下的南洋商業銀行將有希
望成為首家由外資銀行身份直接轉制為內資法人銀行的外資行。南洋商業銀行已經向中國銀監會報請在內地註冊為獨立的法人公司，成為一家真正的內資商業銀行。一旦獲批，公司總部將搬遷到上海。
中銀香港中國業務部副總經理汪裕民表示，該公司將採取雙線並行的運作方式，南洋商業銀行在轉換身份後，將主攻相對高端的人民幣業務。而中銀香港和旗下的集友銀行仍然保持原有身份，繼續拓展原有業務。這樣，形成雙線並舉，獲得更大收益和發展空間。
國內經濟的快速發展，使得一些有中資背景，但身份又是外資的金融機構，希望能借助旗下專業機構身份的轉換，更大限度地分享中國經濟高速成長帶來的收益。《經濟通》
2007/06/08 09:25
據《上海證券報》報道，中銀香港（２３３８）旗下的南洋商業銀行將有希
望成為首家由外資銀行身份直接轉制為內資法人銀行的外資行。南洋商業銀行已經向中國銀監會報請在內地註冊為獨立的法人公司，成為一家真正的內資商業銀行。一旦獲批，公司總部將搬遷到上海。
中銀香港中國業務部副總經理汪裕民表示，該公司將採取雙線並行的運作方式，南洋商業銀行在轉換身份後，將主攻相對高端的人民幣業務。而中銀香港和旗下的集友銀行仍然保持原有身份，繼續拓展原有業務。這樣，形成雙線並舉，獲得更大收益和發展空間。
國內經濟的快速發展，使得一些有中資背景，但身份又是外資的金融機構，希望能借助旗下專業機構身份的轉換，更大限度地分享中國經濟高速成長帶來的收益。《經濟通》
大新銀行(2356)
大新銀行（２３５６）擬增持重慶商銀３％
2007/06/08 08:22
大新銀行（２３５６）昨日（７日）宣布，已經與重慶渝富資產經營管理有限公司，達成進一步的股份購買協定。大新將額外購入重慶市商業銀行３％的已發行股本。而交易完成後，大新所持有的重慶商銀股權，將由１７％增至２０％，而大新暫未有透露是項交易的所需金額。是次交易仍有待中銀監及金管局批准。《經濟日報》
2007/06/08 08:22
大新銀行（２３５６）昨日（７日）宣布，已經與重慶渝富資產經營管理有限公司，達成進一步的股份購買協定。大新將額外購入重慶市商業銀行３％的已發行股本。而交易完成後，大新所持有的重慶商銀股權，將由１７％增至２０％，而大新暫未有透露是項交易的所需金額。是次交易仍有待中銀監及金管局批准。《經濟日報》
渣打(2888)
渣打（２８８８）首季信用卡簽帳額，比去年同期有雙位數字增長
2007/06/08 08:21
渣打銀行信用卡及私人貸款業務總監盧慧敏表示，該行信用卡今年首季的簽帳額，比去年同期有雙位數字的增長，而貸款拖欠比率亦比市場水平的３％為低。
盧慧敏指在首季，市場的信用卡簽帳額增長幅度為１２％至１３％，而該行的信用卡簽帳額，則錄得雙位數增長，部分是受到Ｍａｎｈａｔｔａｎ信用卡的業務帶動。
她續指，渣打截至２００６年底已發出約１７０萬張信用卡，當中３０％至４０％為Ｍａｎｈａｔｔａｎ信用卡，而在Ｍａｎｈａｔｔａｎ信用卡中，主攻１８歲至３４歲年輕人市場的Ｍａｎｈａｔｔａｎ ｉｄ卡，又佔當中的２０％至２５％。《經濟日報》
2007/06/08 08:21
渣打銀行信用卡及私人貸款業務總監盧慧敏表示，該行信用卡今年首季的簽帳額，比去年同期有雙位數字的增長，而貸款拖欠比率亦比市場水平的３％為低。
盧慧敏指在首季，市場的信用卡簽帳額增長幅度為１２％至１３％，而該行的信用卡簽帳額，則錄得雙位數增長，部分是受到Ｍａｎｈａｔｔａｎ信用卡的業務帶動。
她續指，渣打截至２００６年底已發出約１７０萬張信用卡，當中３０％至４０％為Ｍａｎｈａｔｔａｎ信用卡，而在Ｍａｎｈａｔｔａｎ信用卡中，主攻１８歲至３４歲年輕人市場的Ｍａｎｈａｔｔａｎ ｉｄ卡，又佔當中的２０％至２５％。《經濟日報》
四間外資行料年內可發人民幣卡
四間外資行料年內可發人民幣卡
2007/06/08 08:19
首批獲得中國銀監會批出於內地註冊成立全資附屬銀行的四家銀行，即匯豐控股（０００５）、渣打集團（２８８８）、東亞銀行（００２３）及花旗銀行，可望成為首批發行人民幣扣帳卡的外資銀行。銀監會上海銀監局宣布，正審核上述４行發行銀行卡的申請，預計外資銀行今年內可發行銀行卡。
銀行界人士指出，由於外資銀行的分行不多，發行扣帳卡後，客戶可經由銀聯網絡的櫃員機提款及購物，減輕櫃檯壓力，亦令到銀行服務更完善。他又表示，由於外資銀行以高端理財客戶為主，相信首年發卡量不會太多。東亞銀行表示，發行人民幣借記卡（扣帳卡）後，該行便能為內地客戶提供更便利及全面的人民幣儲蓄及理財服務。《經濟日報》
2007/06/08 08:19
首批獲得中國銀監會批出於內地註冊成立全資附屬銀行的四家銀行，即匯豐控股（０００５）、渣打集團（２８８８）、東亞銀行（００２３）及花旗銀行，可望成為首批發行人民幣扣帳卡的外資銀行。銀監會上海銀監局宣布，正審核上述４行發行銀行卡的申請，預計外資銀行今年內可發行銀行卡。
銀行界人士指出，由於外資銀行的分行不多，發行扣帳卡後，客戶可經由銀聯網絡的櫃員機提款及購物，減輕櫃檯壓力，亦令到銀行服務更完善。他又表示，由於外資銀行以高端理財客戶為主，相信首年發卡量不會太多。東亞銀行表示，發行人民幣借記卡（扣帳卡）後，該行便能為內地客戶提供更便利及全面的人民幣儲蓄及理財服務。《經濟日報》
2007年6月6日 星期三
內地商業銀行
中銀監料今年內地商業銀行理財產品募資量再創新高
2007/06/06 10:02
中國銀行業監督管理委員會紀委書記胡懷邦今日（６日）在北京出席由中國銀行業協會及香港銀行學會舉行之「理財業務研討會」時表示，銀監會過去與香港金管局及證監一直保持良好合作關係，隨著近年香港與內地經濟融合，雙方在監管方面的交流合作更加頻繁，日後通過更多交流，將有利內地理財業務的推進，及仿效香港在相關方面的經驗。
他表示，現時國外銀行理財的非利息收入佔整體比例約４３％，但去年內地銀行的非利息收入所佔比例則不到３０％，與外國相比，國內銀行的理財業務仍有相當大的發展空間。
胡懷邦又指，去年內地商業銀行個人理財產品的募集資金總額達４０００億元人民幣，較２００５年增長一倍，預計今年的理財產品募資量將再創新高。《經濟通》
2007/06/06 10:02
中國銀行業監督管理委員會紀委書記胡懷邦今日（６日）在北京出席由中國銀行業協會及香港銀行學會舉行之「理財業務研討會」時表示，銀監會過去與香港金管局及證監一直保持良好合作關係，隨著近年香港與內地經濟融合，雙方在監管方面的交流合作更加頻繁，日後通過更多交流，將有利內地理財業務的推進，及仿效香港在相關方面的經驗。
他表示，現時國外銀行理財的非利息收入佔整體比例約４３％，但去年內地銀行的非利息收入所佔比例則不到３０％，與外國相比，國內銀行的理財業務仍有相當大的發展空間。
胡懷邦又指，去年內地商業銀行個人理財產品的募集資金總額達４０００億元人民幣，較２００５年增長一倍，預計今年的理財產品募資量將再創新高。《經濟通》
2007年6月4日 星期一
交通銀行(3328)
《券商精點》國泰君安：交行首季業績符預期，政策調控趁低買入
2007/06/04 16:27
經濟通 - 國泰君安發表研究報告指出，交通銀行（３３２８）公布０７年第一季度業績，純利同比增長３１％至３８億元，基本符合預期，每股盈利為０﹒０８元。
報告稱，交行一季度貸款及收費業務收入增長強勁，成本收入比例較大改善。但報告調低０７年盈利預測６％，以反映淨息差下降及一次性稅收因素，但調高０８、０９年預測２﹒１％及０﹒５％，反映貸款及收費業務增長超預期。
報告指出，交行目前股價相對估值折讓１６％，建議投資者趁政府降溫國內市場逢低買入。維持「買入」評級及目標價９﹒７６元，相當於０７、０８年市盈率３０﹒９倍及２１﹒６倍，以及０８年市淨率３﹒４倍。
2007/06/04 16:27
經濟通 - 國泰君安發表研究報告指出，交通銀行（３３２８）公布０７年第一季度業績，純利同比增長３１％至３８億元，基本符合預期，每股盈利為０﹒０８元。
報告稱，交行一季度貸款及收費業務收入增長強勁，成本收入比例較大改善。但報告調低０７年盈利預測６％，以反映淨息差下降及一次性稅收因素，但調高０８、０９年預測２﹒１％及０﹒５％，反映貸款及收費業務增長超預期。
報告指出，交行目前股價相對估值折讓１６％，建議投資者趁政府降溫國內市場逢低買入。維持「買入」評級及目標價９﹒７６元，相當於０７、０８年市盈率３０﹒９倍及２１﹒６倍，以及０８年市淨率３﹒４倍。
中銀香港(2388)
經絡：中銀香港５月份按揭市佔率２０﹒７％，連續第九個月據首位
2007/06/04 16:16
經濟通 - 經絡按揭轉介研究部及土地註冊處最新資料顯示，中銀香港（２３８８）住宅按揭市佔率自去年９月份起連續第九個月佔據首位，５月份市佔率為２０﹒７％，高出第二位的匯豐銀行８﹒８個百分點；匯豐連續第二個月超越恆生銀行（００１１）穩守次席，市佔率為１１﹒９％；居第三位的恆生市佔率為１１﹒５％，緊隨其後的是東亞銀行（００２３），市佔率為７﹒３％。
經絡按揭轉介首席副總裁鄭偉雄指出，今年２至４月份中小型銀行整體市佔率均超過５０％，踏入５月大型銀行逐漸收復失地，四大銀行包括中銀、匯豐、恆生及渣打市佔率已佔去市場的５１％，可見銀行在按揭業務上的爭持十分激烈，所佔市場份額經常此起彼落。
另外，南洋商業銀行上月首次成功躋身十大，佔據第１０位，市佔率為２﹒８％。
至於上月銀行於住宅（現樓）按揭市佔率第５至１０位排名依次為：第五位為渣打銀行，市佔率６﹒９％；排第六為大新銀行（２３５６），市佔率４﹒８％；排第七為星展銀行（香港），市佔４﹒７％；排第八為永亨銀行（０３０２），市佔率４﹒３％；排第九為永隆銀行（００９６），市佔率３﹒２％；居第十為南洋商業銀行，市佔率２﹒８％。
2007/06/04 16:16
經濟通 - 經絡按揭轉介研究部及土地註冊處最新資料顯示，中銀香港（２３８８）住宅按揭市佔率自去年９月份起連續第九個月佔據首位，５月份市佔率為２０﹒７％，高出第二位的匯豐銀行８﹒８個百分點；匯豐連續第二個月超越恆生銀行（００１１）穩守次席，市佔率為１１﹒９％；居第三位的恆生市佔率為１１﹒５％，緊隨其後的是東亞銀行（００２３），市佔率為７﹒３％。
經絡按揭轉介首席副總裁鄭偉雄指出，今年２至４月份中小型銀行整體市佔率均超過５０％，踏入５月大型銀行逐漸收復失地，四大銀行包括中銀、匯豐、恆生及渣打市佔率已佔去市場的５１％，可見銀行在按揭業務上的爭持十分激烈，所佔市場份額經常此起彼落。
另外，南洋商業銀行上月首次成功躋身十大，佔據第１０位，市佔率為２﹒８％。
至於上月銀行於住宅（現樓）按揭市佔率第５至１０位排名依次為：第五位為渣打銀行，市佔率６﹒９％；排第六為大新銀行（２３５６），市佔率４﹒８％；排第七為星展銀行（香港），市佔４﹒７％；排第八為永亨銀行（０３０２），市佔率４﹒３％；排第九為永隆銀行（００９６），市佔率３﹒２％；居第十為南洋商業銀行，市佔率２﹒８％。
星展中國
星展中國：未來六至十年個人銀行業務佔內地整體收入５０％
2007/06/04 15:12
經濟通專訊 - 星展中國副董事長兼行政總裁劉淑英於記者會上表示，對於未來內地業務發展策略，先擴展現有的企業銀行，及中小企銀行平台，另一方面，會積極建設個人銀行業務平台，但目前首要目標是吸納客戶。
她相信，內地業務經五年發展期後，個人銀行業務將成為增長動力，並期望未來六至１０年，內地個人銀行業務可佔集團於中國業務的總收入５０％。
星展中國的中國業務，於過去三年的經營收入，每年平均增長達７４％，屬高速增長，惟目前內地業務的費用收入僅佔整體收入逾２０％，較本港及新加坡約４０％的指標為低，她希望，未來於內地可透過增加財富管理及按揭業務，以提升費用收入比重。
星展中國：三年內內地網點增至逾四十個，五年內增聘員工至二千人
2007/06/04 15:14
經濟通 - 星展香港大中華區零售銀行業務總監兼董事總經理張耀堂於記者會上表示，星展中國未來會於內地一線城市，包括上海、北京、廣州及深圳等地區拓展網絡，希望於未來數年在內地合共１１個城市建立據點，三年內將內地分行及支行合共增至４０至５０個。
另外，星展中國副董事長兼行政總裁劉淑英表示，為擴大內地網絡，集團需要增聘人手，計劃五年內將星展中國的員工數目，由目前４３０多人，增加至約２０００人。
她指出，單是投資於系統建設方面，未來三年已需動用４億元，而對人手方面的資金投入，則要視乎網絡及業務平台的擴展速度而定。
星展中國：吸更多中高端客，個人銀行以存款、按揭及財富管理為主
2007/06/04 15:44
經濟通 - 星展香港大中華區零售銀行業務總監兼董事總經理張耀堂於記者會上表示，星展中國未來於內地的業務，將會以存款、按揭以及財富管理業務為主，目前首要是增加客戶基礎，期望可吸納更多中高端客戶。
他又指，市場預期至了２０１０年，內地擁有１０萬美元流動資產的人數，由目前２７０萬名，增加至４２０萬名，而內地按揭市場，過去數年的每年平均增幅高達２１％，並可望於２０１５年成為全球首五大的按揭市場。
另外，他表示，目前星展中國正與銀聯集團商討，於內地推出提款卡，惟由於內地將推出新的銀行卡條款，再加上內地信用卡市場，要待五至１０年後才可錄得利潤，故集團暫未有計劃於內地推出信用卡，而目前星展仍在申請內地ＱＤＩＩ資格。
2007/06/04 15:12
經濟通專訊 - 星展中國副董事長兼行政總裁劉淑英於記者會上表示，對於未來內地業務發展策略，先擴展現有的企業銀行，及中小企銀行平台，另一方面，會積極建設個人銀行業務平台，但目前首要目標是吸納客戶。
她相信，內地業務經五年發展期後，個人銀行業務將成為增長動力，並期望未來六至１０年，內地個人銀行業務可佔集團於中國業務的總收入５０％。
星展中國的中國業務，於過去三年的經營收入，每年平均增長達７４％，屬高速增長，惟目前內地業務的費用收入僅佔整體收入逾２０％，較本港及新加坡約４０％的指標為低，她希望，未來於內地可透過增加財富管理及按揭業務，以提升費用收入比重。
星展中國：三年內內地網點增至逾四十個，五年內增聘員工至二千人
2007/06/04 15:14
經濟通 - 星展香港大中華區零售銀行業務總監兼董事總經理張耀堂於記者會上表示，星展中國未來會於內地一線城市，包括上海、北京、廣州及深圳等地區拓展網絡，希望於未來數年在內地合共１１個城市建立據點，三年內將內地分行及支行合共增至４０至５０個。
另外，星展中國副董事長兼行政總裁劉淑英表示，為擴大內地網絡，集團需要增聘人手，計劃五年內將星展中國的員工數目，由目前４３０多人，增加至約２０００人。
她指出，單是投資於系統建設方面，未來三年已需動用４億元，而對人手方面的資金投入，則要視乎網絡及業務平台的擴展速度而定。
星展中國：吸更多中高端客，個人銀行以存款、按揭及財富管理為主
2007/06/04 15:44
經濟通 - 星展香港大中華區零售銀行業務總監兼董事總經理張耀堂於記者會上表示，星展中國未來於內地的業務，將會以存款、按揭以及財富管理業務為主，目前首要是增加客戶基礎，期望可吸納更多中高端客戶。
他又指，市場預期至了２０１０年，內地擁有１０萬美元流動資產的人數，由目前２７０萬名，增加至４２０萬名，而內地按揭市場，過去數年的每年平均增幅高達２１％，並可望於２０１５年成為全球首五大的按揭市場。
另外，他表示，目前星展中國正與銀聯集團商討，於內地推出提款卡，惟由於內地將推出新的銀行卡條款，再加上內地信用卡市場，要待五至１０年後才可錄得利潤，故集團暫未有計劃於內地推出信用卡，而目前星展仍在申請內地ＱＤＩＩ資格。
交通銀行(3328)
《外資精點》花旗調低交行評級至持有，惟調高目標價至９﹒２元
2007/06/04 15:43
經濟通 - 花旗集團發表研究報告表示，將交行（３３２８）評級由「買入」，降至「持有」，該行認為大部分內地銀行股均取得較高的利潤，惟獨只有交行的利潤受壓，不過，仍將其目標價由８﹒４元，輕微調高至９﹒２元，以反映交行Ａ股上市後帳面值獲提升。
該行表示，交行首季除稅及利息前盈利為７２億元人民幣，按年上升７２％，較該行預測高２０％，並佔全年預測２５５億元人民幣的２８％。但期內盈利３８億元人民幣，則較該行預期低９％，主要因一次性的稅務支出影響。
花旗指，估計交行的業務增長將會持續，貸款及存款的增長分別可達１０﹒３％及６﹒６％，而淨息差則可望穩定或改善，以及資產質素強勁。
2007/06/04 15:43
經濟通 - 花旗集團發表研究報告表示，將交行（３３２８）評級由「買入」，降至「持有」，該行認為大部分內地銀行股均取得較高的利潤，惟獨只有交行的利潤受壓，不過，仍將其目標價由８﹒４元，輕微調高至９﹒２元，以反映交行Ａ股上市後帳面值獲提升。
該行表示，交行首季除稅及利息前盈利為７２億元人民幣，按年上升７２％，較該行預測高２０％，並佔全年預測２５５億元人民幣的２８％。但期內盈利３８億元人民幣，則較該行預期低９％，主要因一次性的稅務支出影響。
花旗指，估計交行的業務增長將會持續，貸款及存款的增長分別可達１０﹒３％及６﹒６％，而淨息差則可望穩定或改善，以及資產質素強勁。
東亞銀行(23)
《券商精點》中銀國際調高東亞目標價至５５﹒８元，因盈利增長佳
2007/06/04 14:51
經濟通 - 中銀國際發表報告指，維持東亞銀行（００２３）「優於大市」投資評級，目標價則由５４﹒９元，調高至５５﹒８元，目標價較現價有２２％上升空間，近期股價轉弱，提供入市良機，東亞於內地業務於未來數年有理想盈利增長。
該行表示，今年東亞盈利增長強勁，主要受惠於費用收入大幅增加，以及港股交投暢旺所帶動，今年首四個月，東亞於內地的貸款業務，錄得２５％增長。
中銀國際又指，雖然近期本港銀行同業拆息有上升趨勢，但東亞於本港中型銀行股中，屬其中一間處於較有利位置的銀行，因為東亞的貸款組合中，較多為非本地貸款。同時，東亞較少於同業市場拆借，至於近期拆息的波動，亦不大影響其盈利表現。
東亞銀行目前擁有１８０個網點，其中有３９個網點位於內地市場，於外資銀行中，東亞擁有比較大覆蓋面。
2007/06/04 14:51
經濟通 - 中銀國際發表報告指，維持東亞銀行（００２３）「優於大市」投資評級，目標價則由５４﹒９元，調高至５５﹒８元，目標價較現價有２２％上升空間，近期股價轉弱，提供入市良機，東亞於內地業務於未來數年有理想盈利增長。
該行表示，今年東亞盈利增長強勁，主要受惠於費用收入大幅增加，以及港股交投暢旺所帶動，今年首四個月，東亞於內地的貸款業務，錄得２５％增長。
中銀國際又指，雖然近期本港銀行同業拆息有上升趨勢，但東亞於本港中型銀行股中，屬其中一間處於較有利位置的銀行，因為東亞的貸款組合中，較多為非本地貸款。同時，東亞較少於同業市場拆借，至於近期拆息的波動，亦不大影響其盈利表現。
東亞銀行目前擁有１８０個網點，其中有３９個網點位於內地市場，於外資銀行中，東亞擁有比較大覆蓋面。
交通銀行(3328)
中金：交通銀行Ａ股估值偏高，首次給予「迴避」評級
2007/06/04 12:00
經濟通 - 中國國際金融發表研究報告表示，雖然交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）核心盈利增長強勁，但由於交行Ａ股相對Ｈ股溢價高達５８％，故給予「迴避」投資評級。
報告表示，交行Ａ股２００７年和０８年市帳率（ＰＢ）分別為４﹒９倍及４﹒３５倍，而０７年及０８年的市盈率分別為３７﹒７倍及２７﹒４倍，明顯超過了招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６），而交行Ａ股相對Ｈ股溢價高達５８％，估值偏高。
該行表示，為反映增發Ａ股和發行２５０億元人民幣次級債的影響，分別將交行０７年及０８年年盈利預測分別上調１％及４﹒７％，調整後的淨利潤增長分別為３５％及３８％。
2007/06/04 12:00
經濟通 - 中國國際金融發表研究報告表示，雖然交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）核心盈利增長強勁，但由於交行Ａ股相對Ｈ股溢價高達５８％，故給予「迴避」投資評級。
報告表示，交行Ａ股２００７年和０８年市帳率（ＰＢ）分別為４﹒９倍及４﹒３５倍，而０７年及０８年的市盈率分別為３７﹒７倍及２７﹒４倍，明顯超過了招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６），而交行Ａ股相對Ｈ股溢價高達５８％，估值偏高。
該行表示，為反映增發Ａ股和發行２５０億元人民幣次級債的影響，分別將交行０７年及０８年年盈利預測分別上調１％及４﹒７％，調整後的淨利潤增長分別為３５％及３８％。
中銀香港(2388)
中銀（２３８８）強攻多元化按揭產品
2007/06/04 08:36
以樓宇按揭業務作賣點的中銀香港（２３８８），其個人金融業務總經理羅康平表示，該行今年按揭產品以多元化為主，有信心可維持該行的市場領導地位。
他說，該行今年會繼續推出多元化產品，如以拆息為基礎的按揭產品，但承認近月拆息高企，市場上拆息按揭需求下跌。不過，他認為市場上仍有一些按揭貸款額龐大，並且了解息口走勢的客戶，需要拆息按揭貸款。此外，該行會繼續開拓居屋按揭市場。《信報》
2007/06/04 08:36
以樓宇按揭業務作賣點的中銀香港（２３８８），其個人金融業務總經理羅康平表示，該行今年按揭產品以多元化為主，有信心可維持該行的市場領導地位。
他說，該行今年會繼續推出多元化產品，如以拆息為基礎的按揭產品，但承認近月拆息高企，市場上拆息按揭需求下跌。不過，他認為市場上仍有一些按揭貸款額龐大，並且了解息口走勢的客戶，需要拆息按揭貸款。此外，該行會繼續開拓居屋按揭市場。《信報》
匯豐控股(5)
匯控（０００５）大力擴展俄羅斯業務，計劃今年內增設１０分行
2007/06/04 08:22
匯豐控股（０００５）在俄羅斯領取零售銀行牌照後，旋即大力擴展當地業務。英國《金融時報》引述匯豐控股主管俄羅斯業務行政總裁Ｊｏｎａｔｈａｎ Ｈａｒｔｌｅｙ透露，匯豐有意於今年內，在該擁有１﹒４２億人口的市場，增設１０間以下零售銀行分行。
另一方面，該行亦計劃，在當地推出網上和電話銀行服務。該行率先拓展的業務將包括信用卡、按揭貸款及消費信貸。而匯豐有意先在首都莫斯科開設分行，但地點仍視乎是否找到適合地段及當局審批。Ｈａｒｔｌｅｙ表示，蹟象顯示（當地的）消費信貸在非常低的基礎上起飛。《香港經濟日報》
2007/06/04 08:22
匯豐控股（０００５）在俄羅斯領取零售銀行牌照後，旋即大力擴展當地業務。英國《金融時報》引述匯豐控股主管俄羅斯業務行政總裁Ｊｏｎａｔｈａｎ Ｈａｒｔｌｅｙ透露，匯豐有意於今年內，在該擁有１﹒４２億人口的市場，增設１０間以下零售銀行分行。
另一方面，該行亦計劃，在當地推出網上和電話銀行服務。該行率先拓展的業務將包括信用卡、按揭貸款及消費信貸。而匯豐有意先在首都莫斯科開設分行，但地點仍視乎是否找到適合地段及當局審批。Ｈａｒｔｌｅｙ表示，蹟象顯示（當地的）消費信貸在非常低的基礎上起飛。《香港經濟日報》
訂閱：
文章 (Atom)