建設銀行(939)

花旗調高建行今明兩年盈利預測，目標價６﹒８元不變

2007/08/28 11:34
花旗集團發表報告指，調高建設銀行（０９３９）今明兩年盈利預測，今年調升１０％至６３０億元（人民幣．下同），明年則調升１﹒３％，至８００億元，主要是由於撥備前盈利較預期高８％，由於建行現時０８年預測市盈率達１６﹒１倍，市帳率３倍，為內地最佳的零售銀行，同時未來盈利增長強勁，花旗維持其目標價６﹒８港元，投資評級仍為「買入」。
　　
花旗表示，建行於內地有很佳的定位，透過業務品牌，盈利能力有提升空間，建行增加零售貸款，按半年比較上升１６％，至６９﹒５億元，較工行（１３９８）（滬：６０１３９８）為多，而個人存款亦按半年上升４﹒４％，較工行及招行（３９６８）（滬：６０００３６）為多。該行又指，建行前景仍正面，但最大挑戰為維持高水平淨息差水平。《經濟通》


瑞信調高建行目標價至６﹒１元，評級維持「中性」

2007/08/28 14:25
瑞信集團發表研究報告指，將建行（０９３９）目標價由５﹒６３港元，調升至６﹒１港元，反映上半年業務收入優於預期，同時亦計及即將發行Ａ股的因素；投資評級則維持「中性」，因建行亦缺乏一步正面消息利好股價走勢。
　　
報告指出，受惠於內地資金市場暢旺，建行上半年的業務收入增長良好，例別是費用收入，故將其今明兩年的每股盈利預測調升１０﹒４％及９﹒７％，分別至０﹒３元人民幣及０﹒３４元人民幣。
　　
瑞信預測建行今年全年盈利為６６７﹒８５億元人民幣，增幅４４％；２００８年及０９年盈利則分別為７７４﹒４１億元人民幣及８８５﹒７億元人民幣，升幅分別為１６％及１４％。
　　
建行管理層表示，上半年盈利增長強勁，主要是得益於資本資市場走勢強勁，例如利息支出成本較高的定存戶口減少，資金流向股市，但相反受惠於股市上升，證券商的大額存款則增加，因這些存款多為活期戶口，所需付出利息較低，令到建行上半年的資金成本相對平穩；再加上市民投資基金及證券增加，亦利好其費用收入業務，從而帶動上半年業績。
　　
展望下半年，雖然建行認為增長未必能如上半年般強勁，惟瑞信仍對建行持正面看法，其信貸成本將維持低企，業務前景不俗。《經濟通》


大摩調升建行０７年至０９年盈利預測，維持優於大市

2007/08/28 14:27
摩根士丹利發表研究報告指，因應建設銀行（０９３９）上半年的業務表現，將其２００７年至０９年盈利預測分別調升６％、７％及４％，料其今明兩年的每股盈利分別為０﹒２８元人民幣及０﹒４元人民幣。
　　
大摩認為，以建行０８年市盈率只約１４﹒７倍，並預料其未來一年的派息達每股０﹒２元人民幣、股息率約３﹒３％，及不俗的盈利能力而言，仍維持予其「增持」評級，目標價由６﹒６６港元，上調至７﹒０３港元。
　　
另外，雖然建行亦手持１０﹒６２億美元的次按金融工具，惟料這只佔其今年全年盈利的４﹒６％，相信建行能管理有關風險。《經濟通》