瑞信維持渣打「優於大市」評級，目標價３１５元
2008/02/27 10:28
瑞信集團發表研究報告指，維持予渣打集團（２８８８）「優於大市」評級，目標價３１５元。
瑞信指出，渣打去年全年購２８﹒１３億美元，升２５％，較市場預期為佳。對於管理層仍希望今年可以繼續取得收入及盈利的雙位數增長，以及希望錄得１５％至２０％的股本回報率（ＲＯＥ）；瑞信指，這乃渣打管理層「有自信、勇敢、但仍具警愓」的表現。
該行現時正檢討對渣打的盈利預測。《經濟通》
貝爾斯登予渣打「優於大市」評級，目標價３２８元
2008/02/27 10:29
貝爾斯登發表研究報告指出，予渣打集團（２８８８）「優於大市」評級，目標價３２８元。
貝爾斯登認為，渣打管理層對今年業務前景甚具信心，相信批發銀行及零售銀業務於今年均有良好開始，並估計今年的營運開支可維持平穩；故貝爾斯登料市場可能將渣打的盈利預測調升。《經濟通》
2008年2月25日 星期一
中小型港銀
高盛降多間中小型港銀目標價，因錄得ＳＩＶ相關撥備
2008/02/25 16:12
高盛證券發表報告指出，由於渣打集團（２８８８）放棄向旗下ＳＩＶ公司Ｗｈｉｓｔｌｅｊａｃｋｅｔ（「ＷＪ」）注資，而評級機構穆迪投資於上周已調低有關ＳＩＶ票據評級。
高盛相信，創興銀行（１１１１）、中信國金（０１８３）、永隆（００９６）及永亨（０３０２）持有ＷＪ票據，料為此作出１００％撇帳，維持有關銀行評級不變，不過調低目標價，永亨目標價被降２﹒２％，至１１４﹒４元，永隆被調低２﹒２％至９５﹒８元，國金被調低２﹒５％，至３﹒９元，而創興則被調低１１﹒２％，至１５﹒８元。
由於今年盈利及資產質素前景更具挑戰，高盛對本港銀行持審慎態度，若持有較多的ＳＩＶ、債務抵押債券，以及次按相關投資的銀行，錄得虧損機會較高。
此外，高盛預料，創興需為ＷＪ票據撇帳１５００萬美元；中信國金則需為ＷＪ撇帳４０００萬美元，另需要為其他ＳＩＶ票據撇帳７５％至１００％，同時亦要為另類投資撇帳２﹒３８億美元。
高盛又指，永亨需為ＷＪ票據撇帳５００萬美元，另為其他ＳＩＶ票據撇帳５００萬美元；永隆則需為ＷＪ票據撇帳１５００萬美元。《經濟通》
2008/02/25 16:12
高盛證券發表報告指出，由於渣打集團（２８８８）放棄向旗下ＳＩＶ公司Ｗｈｉｓｔｌｅｊａｃｋｅｔ（「ＷＪ」）注資，而評級機構穆迪投資於上周已調低有關ＳＩＶ票據評級。
高盛相信，創興銀行（１１１１）、中信國金（０１８３）、永隆（００９６）及永亨（０３０２）持有ＷＪ票據，料為此作出１００％撇帳，維持有關銀行評級不變，不過調低目標價，永亨目標價被降２﹒２％，至１１４﹒４元，永隆被調低２﹒２％至９５﹒８元，國金被調低２﹒５％，至３﹒９元，而創興則被調低１１﹒２％，至１５﹒８元。
由於今年盈利及資產質素前景更具挑戰，高盛對本港銀行持審慎態度，若持有較多的ＳＩＶ、債務抵押債券，以及次按相關投資的銀行，錄得虧損機會較高。
此外，高盛預料，創興需為ＷＪ票據撇帳１５００萬美元；中信國金則需為ＷＪ撇帳４０００萬美元，另需要為其他ＳＩＶ票據撇帳７５％至１００％，同時亦要為另類投資撇帳２﹒３８億美元。
高盛又指，永亨需為ＷＪ票據撇帳５００萬美元，另為其他ＳＩＶ票據撇帳５００萬美元；永隆則需為ＷＪ票據撇帳１５００萬美元。《經濟通》
2008年2月24日 星期日
渣打集團(2888)
高盛調低渣打目標價至２４８元，評級則降至「中性」
2008/02/25 11:45
高盛證券發表報告指出，將渣打集團（２８８８）投資評級則由「買入」，降至「中性」，目標價亦由２９２元，調低至２４８元，建議投資者可於２１４元水平入市。
另外，高盛預計，由於渣打旗下結構投資公司（「ＳＩＶ」）Ｗｈｉｓｔｌｅｊａｃｋｅｔ面臨清盤厄運，料渣打因而獲得５﹒９８億美元撇帳損失，較預先估計的３﹒７７億美元為高。
該行預料，渣打去年業績增長強勁，每股盈利上升１４％，至１４﹒９５元，主要關注今年業務前景及ＳＩＶ的相關虧損，料今年稅前盈利可能受到亞洲區內貸款減少、淨利息收入下降，以及費用收入放緩所影響。《經濟通》
2008/02/25 11:45
高盛證券發表報告指出，將渣打集團（２８８８）投資評級則由「買入」，降至「中性」，目標價亦由２９２元，調低至２４８元，建議投資者可於２１４元水平入市。
另外，高盛預計，由於渣打旗下結構投資公司（「ＳＩＶ」）Ｗｈｉｓｔｌｅｊａｃｋｅｔ面臨清盤厄運，料渣打因而獲得５﹒９８億美元撇帳損失，較預先估計的３﹒７７億美元為高。
該行預料，渣打去年業績增長強勁，每股盈利上升１４％，至１４﹒９５元，主要關注今年業務前景及ＳＩＶ的相關虧損，料今年稅前盈利可能受到亞洲區內貸款減少、淨利息收入下降，以及費用收入放緩所影響。《經濟通》
2008年2月22日 星期五
恆生銀行(11)
瑞信調高恆生目標價至１６２元，料去年盈利升２７％
2008/02/22 15:01
瑞信集團發表研究報告指出，將恆生銀行（００１１）目標價由１３４元，調升至１６２元，維持「優於大市」投資評級。
該行料恆生在３月３日公布去年全年業績，盈利將按年升２７％至１５３億元，升幅或屬行業中最高，而撇除聯營企業上半年收益，持續經營盈利將升１５％。
瑞信估計，去年收費收入預測將有驚喜，雖然沒有更改去年預測數字，但將０８年及０９年的收費收入預測上調２至５％。
瑞信指出，恆生正增加內地業務增長，有參股的興業銀行未實現盈利，現約有２５０億元，而財資業務的拖累亦有所減少。
該行表示，恆生的收入增長將會減慢，但不會令盈利減少，而恆生近年已分散業務及產品種類，保險業務只佔營業額１０％，而財富管理業務則佔２０％。《經濟通》
2008/02/22 15:01
瑞信集團發表研究報告指出，將恆生銀行（００１１）目標價由１３４元，調升至１６２元，維持「優於大市」投資評級。
該行料恆生在３月３日公布去年全年業績，盈利將按年升２７％至１５３億元，升幅或屬行業中最高，而撇除聯營企業上半年收益，持續經營盈利將升１５％。
瑞信估計，去年收費收入預測將有驚喜，雖然沒有更改去年預測數字，但將０８年及０９年的收費收入預測上調２至５％。
瑞信指出，恆生正增加內地業務增長，有參股的興業銀行未實現盈利，現約有２５０億元，而財資業務的拖累亦有所減少。
該行表示，恆生的收入增長將會減慢，但不會令盈利減少，而恆生近年已分散業務及產品種類，保險業務只佔營業額１０％，而財富管理業務則佔２０％。《經濟通》
2008年2月20日 星期三
渣打集團(2888)
高盛：渣打放棄向ＳＩＶ注資以保資本，導致同業撥備
2008/02/21 11:54
渣打集團（２８８８）昨日公布，放棄向旗下ＳＩＶ公司－－Ｗｈｉｓｔｌｅｊａｃｋｅｔ（「ＷＪ」）注資計劃，導致ＷＪ出現違約情況，面臨關閉風險。
高盛證券發表報告指出，渣打此舉可防止因ＳＩＶ貶值而帶來的虧損，渣打倣效匯控（０００５）將有關ＳＩＶ資產撥入資產負債表內，亦有助保障集團資本，以面信貸市場持續緊縮情況。
高盛表示，正檢討渣打目標價，現為２９２港元，渣打現於高盛買入名單內。
不過，高盛認為，此舉會產生連鎖反應，令其他購入ＷＪ所發行票據的同業，因而作出撥備，當中亦涉及本港銀行，包括中信國金（０１８３）、永隆（００９６）、永亨（０３０２）、東亞（００２３），以及其他亞洲銀行。
渣打的行動亦將引起市場更多猜疑，質疑渣打何以面對信譽受損風險，仍堅持放棄向旗下ＳＩＶ注資，是否意味結構性投資的虧損過大，未能令渣打承受。同時渣打做法亦防止未來有更多ＳＩＶ相關資產，再撥入資產負債表內，現時ＷＪ旗下資產價值已降至７１億美元。《經濟通》
2008/02/21 11:54
渣打集團（２８８８）昨日公布，放棄向旗下ＳＩＶ公司－－Ｗｈｉｓｔｌｅｊａｃｋｅｔ（「ＷＪ」）注資計劃，導致ＷＪ出現違約情況，面臨關閉風險。
高盛證券發表報告指出，渣打此舉可防止因ＳＩＶ貶值而帶來的虧損，渣打倣效匯控（０００５）將有關ＳＩＶ資產撥入資產負債表內，亦有助保障集團資本，以面信貸市場持續緊縮情況。
高盛表示，正檢討渣打目標價，現為２９２港元，渣打現於高盛買入名單內。
不過，高盛認為，此舉會產生連鎖反應，令其他購入ＷＪ所發行票據的同業，因而作出撥備，當中亦涉及本港銀行，包括中信國金（０１８３）、永隆（００９６）、永亨（０３０２）、東亞（００２３），以及其他亞洲銀行。
渣打的行動亦將引起市場更多猜疑，質疑渣打何以面對信譽受損風險，仍堅持放棄向旗下ＳＩＶ注資，是否意味結構性投資的虧損過大，未能令渣打承受。同時渣打做法亦防止未來有更多ＳＩＶ相關資產，再撥入資產負債表內，現時ＷＪ旗下資產價值已降至７１億美元。《經濟通》
2008年2月19日 星期二
中國銀行(3988)
野村維持中國銀行「強烈買入」，合理價４﹒２９元
2008/02/20 11:21
中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）近日表示，已就次按相關投資全部作出撥備，有關金額足夠，其中債務抵押債券（ＣＤＯ）已審慎撥備，去年淨盈利有明顯增長。
野村國際發表報告指出，維持中行去年盈利預測，升幅達４０％，至６００億元人民幣，主要由業務量、息差擴閣，以及費用強勁增長所帶動，維持中行「強烈買入」投資評級，Ｈ股合理價值為４﹒２９港元。
該行預料中行２００７年每股盈利２３港仙，０８年則為３３港仙，今年預測市盈率為１３﹒７倍，明年則為９﹒５倍，估值明顯較同業為低。《經濟通》
高盛維持予中行「中性」評級，Ｈ股目標價３﹒６元
2008/02/20 15:00
中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）表示，已於去年第四季將價值料達５億美元的ＣＤＯ投資出售，高盛證券指出，有關報道並未有表明，中行是次出售交易，會否於損益帳內反映，亦未有足夠資料以了解中行其他非次按投資，其中涉及美元投資虧損狀況，因為美元息跌但人民幣息升，將影響到中行持有的美元投資回報。
高盛維持予中行「中性」評級，Ｈ股目標價３﹒６元；料其２００７年度淨收入達到５５５﹒５億港元，０８年淨收入則為７３８﹒７８億港元，每股盈利增長分別為２０﹒６％及３３％。《經濟通》
2008/02/20 11:21
中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）近日表示，已就次按相關投資全部作出撥備，有關金額足夠，其中債務抵押債券（ＣＤＯ）已審慎撥備，去年淨盈利有明顯增長。
野村國際發表報告指出，維持中行去年盈利預測，升幅達４０％，至６００億元人民幣，主要由業務量、息差擴閣，以及費用強勁增長所帶動，維持中行「強烈買入」投資評級，Ｈ股合理價值為４﹒２９港元。
該行預料中行２００７年每股盈利２３港仙，０８年則為３３港仙，今年預測市盈率為１３﹒７倍，明年則為９﹒５倍，估值明顯較同業為低。《經濟通》
高盛維持予中行「中性」評級，Ｈ股目標價３﹒６元
2008/02/20 15:00
中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）表示，已於去年第四季將價值料達５億美元的ＣＤＯ投資出售，高盛證券指出，有關報道並未有表明，中行是次出售交易，會否於損益帳內反映，亦未有足夠資料以了解中行其他非次按投資，其中涉及美元投資虧損狀況，因為美元息跌但人民幣息升，將影響到中行持有的美元投資回報。
高盛維持予中行「中性」評級，Ｈ股目標價３﹒６元；料其２００７年度淨收入達到５５５﹒５億港元，０８年淨收入則為７３８﹒７８億港元，每股盈利增長分別為２０﹒６％及３３％。《經濟通》
渣打集團(2888)
里昂：渣打為ＳＩＶ增加撥備，籲業績公布前沽售
2008/02/19 14:18
里昂證券發表研究報告指出，渣打集團（２８８８）將於下周二（２６日）公布全年業績，料為ＳＩＶ相關資產增加撥備１﹒１６億美元，而上半年集團整體撥備為３﹒６１億元。里昂料，渣打管理層於業績公布期間發出指標轉為惡化，可能令市場失望，由於渣打估值偏高，市場對業務增長期望過大，建議於業績公布前沽售。
另外，報告又指，渣打於去年下半年將３﹒４億美元ＳＩＶ資產撥入資產負債表，有關撥備金額至少有１﹒１６億美元，較環球同業為高，但相對去年上半年整體撥備３﹒６１億美元水平而言，明顯較高。因此，里昂有條件相信，渣打撥備金額應較市場預期為多。
報告又指，再加上根據以往資料顯示，渣打集團相對同業有較高市帳率，溢價水平似乎過多，渣打現價已較花旗集團及皇家蘇格蘭銀行出現１﹒５倍至２倍的溢價。《經濟通》
2008/02/19 14:18
里昂證券發表研究報告指出，渣打集團（２８８８）將於下周二（２６日）公布全年業績，料為ＳＩＶ相關資產增加撥備１﹒１６億美元，而上半年集團整體撥備為３﹒６１億元。里昂料，渣打管理層於業績公布期間發出指標轉為惡化，可能令市場失望，由於渣打估值偏高，市場對業務增長期望過大，建議於業績公布前沽售。
另外，報告又指，渣打於去年下半年將３﹒４億美元ＳＩＶ資產撥入資產負債表，有關撥備金額至少有１﹒１６億美元，較環球同業為高，但相對去年上半年整體撥備３﹒６１億美元水平而言，明顯較高。因此，里昂有條件相信，渣打撥備金額應較市場預期為多。
報告又指，再加上根據以往資料顯示，渣打集團相對同業有較高市帳率，溢價水平似乎過多，渣打現價已較花旗集團及皇家蘇格蘭銀行出現１﹒５倍至２倍的溢價。《經濟通》
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