中銀香港(2388)

里昂：中銀香港價值勝恆生籲買入，目標價２３﹒８元

2007/11/29 16:42
里昂證券發表研究報告指出，中銀香港（２３８８）的投資價值較另一隻本港銀行股－－恆生（００１１）更佳；而其近日中銀香港入股本港第四大銀行－－東亞銀行（００２３）則有助運用剩餘資金，以作多元化投資；該行維持予其「買入」評級，目標價２３﹒８元，較現價有逾２０％的上升空間。
　　
報告指出，雖然中銀香港的短期投資氣氛仍受到次按投資所影響，但即使估計其次按投資，令２００８年業績仍就此作撥備，該行對中銀的基本因素仍具信心。
　　
因為，即使減去入股東亞的投資，中銀香港第一級資本充足比率仍達１２％水平，較恆生的８﹒３％為佳；由於股息派發受制於資本充足比率水平，中銀香港具有較高的資本充足比率，亦反映其股息增幅亦將優於恆生。
　　
對於被證券界質疑的入股東亞舉動，里昂則認為，這有助中銀香港善加運用剩餘資金、將投資項目多元化並銷定之前的投資利潤。同時，入股本港第四大銀行的東亞，亦有助中銀香港穩定本港銀行業的地位。
　　
里昂指出，以目前中銀０８年市帳率僅為２倍，但股息率郤達５﹒１％至５﹒６％，估值較恆生更吸引，故建議投資者從恆生換馬至中銀香港。《經濟通》