東亞銀行(23)

大摩調高東亞評級至中性，因受中銀香港入股交易刺激

2007/11/20 10:56
摩根士丹利發表報告指出，中銀香港（２３８８）斥資３９﹒５億元入股東亞銀行（００２３）４﹒９４％權益，市場會認為，此舉反映中銀香港對東
亞的投資有一定的興趣。
　　
該行調高東亞投資評級由「遜於大市」，升至「中性」評級，目標價５０元，惟未有進一步調高評級至「增持」，主要是由於東亞核心盈利表現仍受壓，淨息差表現疲弱，以及成本有上漲壓力。
　　
大摩又認為，東亞貸款回報於本港大型銀行中比較疲弱，只佔中銀香港及恆生銀行（００１１）的一半，盈利能力未能出現轉機，再加上持有６億美元債務抵押債券，若市況轉弱，有關投資可能會錄得虧損。
　　
報告認為，東亞目前股價反映明年預測市盈率為１９﹒９倍，明年預測市帳率為２﹒５倍，估值不低，較同業有大幅溢價，短期可能受到消息刺激而反彈，惟長遠升幅卻欠支持。《經濟通》


中銀國際：中銀香港入股東亞反映資金多，乏投資機會

2007/11/20 11:15
中銀國際發表研究報告指出，中銀香港（２３８８）入股東亞銀行（００２３）４﹒９４％權益，中銀香港管理層已表明，收購屬被動式投資，無意參與東亞的管理。
　　
中銀國際亦指出，收購不會令到中銀香港財務帶來實質影響，交易只反映中銀香港持有太多流動資金，而本港又缺乏投資機會，雖然本港經濟復甦，但本地公司及個人對取用新借貸意欲不大，令到本港存款過剩。
　　
除非中銀香港作出重大收購或業務自然增長前景更佳，否則對該行對其策略觀點仍不變，中銀國際維持東亞及中銀香港「優於大市」投資評級。《經濟通》