2007年9月26日 星期三

招商銀行(3968)

野村國際調高招行盈利預測,公允價升至36﹒1元

2007/09/27 11:19
野村證券發表報告指,將招商銀行(3968)(滬:600036)2007至09年度每股盈利預測調高17﹒3%至31﹒2%,反映前景正在改善、盈利能力強勁、收費收入增長凌厲及資產質素良好。
  
報告又指,由於招行可持續股本回報由25%升至26﹒5%,故將招行公允價值由23﹒3元,調高至36﹒1元。
  
該行表示,內地最近調高利率對招行淨息差上升有利,並維持其「買入」投資評級。《經濟通》

2007年9月24日 星期一

中國銀行(3988)

瑞銀調高中行每股盈利預測,目標價升至4﹒4元

2007/09/24 12:15
瑞銀集團發表研究報告,中國銀行(3988)(滬:601988)自公布中期業績後,由於持有較多次按投資,股價落後同業,維持「中性」評級,持有次按產品仍帶來風險,而第三季有可能再為次按投資作撥備,但金額不會對盈利有太大影響。
  
瑞銀又指,由於預計中行成本下降,調高2007至09年每股盈利預測7%,因員工成本開支較預期為低,以及新購入飛機租賃業務,目標價由4﹒1元調高至4﹒4元。《經濟通》

匯豐控股(5)

匯控(0005)壯士斷臂結束美國次按業務

2007/09/24 08:15
美國次級按揭所引發的金融危機有惡化蹟象,匯豐控股(0005)決定壯士斷臂,旗下美國匯豐融資將會結束屬下負責非核心批發放款的Decision One Mortgage,約750名員工受影響。
  
匯豐將因此錄得6500萬美元(約5﹒07億港元)的除稅後重組架構支出,並將會於下半年的帳目中反映。《香港經濟日報》

China Construction Bank

CCB set for mainland's largest listing

2007/9/24
Article of China Daily

2007年9月21日 星期五

中銀香港(2388)

瑞銀調高中銀香港目標價至21元,評級升至「買入」

2007/09/21 15:32
瑞銀集團發表研究報告指,將中銀香港(2388)由「中性」,調高至「買入」,主要基於多個因素,包括股價落後同業,目前估值吸引,以及費用收入及存款有改善,再加上涉及次按投資在控制之內,該行輕微調高中銀香港2007至09年撥備前每股盈利預測,幅度為1%至5%,目標價由20﹒8元,調高21元。
  
報告指,近期減息25點子,對中銀香港業務屬中性,料美國息口再會下調,縮窄港美息差,有助維持中銀香港財資業務息差,以及改善資金成本。《經濟通》

2007年9月20日 星期四

中銀國際:小型銀行盈利將受減息衝擊,大銀行則受惠

中銀國際:小型銀行盈利將受減息衝擊,大銀行則受惠

2007/09/20 14:22
中銀國際發表研究報告表示,於美國減息半厘後,本港大銀行均調減最優惠利率及存款息率25點子;在競爭壓力下,小型銀行將需跟隨減息,而現時港同業拆息則約4﹒7%至4﹒8%,預期今年內拆息即使下調,但仍將維持在高於4﹒3%至4﹒5%水平。這反映若小銀行被逼跟隨減息,在資本成本仍高企的情況下,但借貸息率郤要下調,其盈利能力將備受打擊。
  
當中尤以擁有較高貸存比率,但郤要依賴銀行同業拆借資金的銀行,於短期內將較受影響;例如該行就估計,創興銀行(1111)及富邦香港(0636)將因減息需令盈利下跌5﹒1%及7﹒2%。
  
相反地,擁有龐大存款網絡的大型銀行,則可望受惠於調低存款息率,例如中銀香港(2388)及恆生(0011)。雖然匯控(0005)亦可望受惠於減息,但相信其股價走勢仍取決於美國業務的次按問題的發展。《經濟通》

瑞信:坐擁大量存款銀行,可望受惠於減息行動

瑞信:坐擁大量存款銀行,可望受惠於減息行動

2007/09/20 11:23
美國大幅減息半厘後,大部分港銀行均跟隨減息,惟減幅不一,只有25點子。瑞信證券發表報告指,減息對擁有龐大存款基礎的大型銀行有利。
  
瑞信指出,在現時資金供應呈緊張的環境下,座擁大量存款的銀行,可望受惠於拆息下跌,多於因減息而導致的貸款收入減少;並估計大銀行如恆生(0011)及中銀香港(2388)全年盈利將因此增加約2%。
  
當中尤以中銀香港投資價值較佳,現價距離該行目標價仍有逾20%的上升空間。《經濟通》

2007年9月19日 星期三

China Construction Bank (939)

CCB cuts exposure to red-hot property market amid rumors

2007/9/19
Article of The Standard

China Construction Bank

CCB to raise 58.05b yuan from A-share listing

2007/9/19
Article of China Daily

2007年9月18日 星期二

東亞銀行(23)

野村:東亞涉併購交易維持買入,合理價52元不變

2007/09/19 11:50
有報道指,西班牙銀行有意入股東亞銀行(0023)4%股權,惟東亞不願就此作出評論。
  
野村證券發表報告指,若有關消息屬實,反映東亞於內地有獨特優勢,令外資對本港銀行資產興趣回升,料永亨銀行(0302)成為下一個併購對象,而東亞於內地市場有尚佳的覆蓋,成為其中一個於內地擁有最多網點的本地銀行。
  
報告指出,上半年東亞內地貸款增長68%,佔整體貸款組合29﹒1%,內地網點上半年有44個,有關併購消息對東亞有正面作用,維持其合理價值52元不變,投資評級為「買入」。《經濟通》

渣打集團(2888)

中銀國際:渣打購美國運通作價合理,有助提升價值

2007/09/19 10:36
一向主攻亞太區新興市場業務的渣打集團(2888)斥資8﹒6億美元,購入美國運通銀行(American ExpressBank「AEB」)。
  
中銀國際分析員表示,是次收購AEB的市盈率只約14﹒3倍,市帳率則為1﹒5倍,較渣打現時估值為低,再加上預計AEB有望於2009年為渣打帶來投資回報,故是次收購有助提升渣打價值。
  
他又認為,今次收購反映渣打的管理層,能夠掌握美國次按問題爆發的機會,以不錯的價錢收購一個已經甚為著名的銀行品牌。
  
中銀國際一向已甚看好渣打管理層的發展策略,故維持其「優於大市」評級,目標價仍為294元。《經濟通》


京華山一:渣打購運通,有利拓展高增長私人銀行業務

2007/09/19 10:37
京華山一證券分析員李玉麒表示,渣打集團(2888)收購美國運通銀行(「AEB」),有利其借助AEB的網絡,拓展高增長的私人銀行業務,而以收購的方式進行,可加快發展私人銀行業務,亦令未來渣打的增長動力,不用單純依賴企業銀行發展。
  
中銀國際分析員則向《經濟通通訊社》表示,美國運通於亞洲區的業務規模不大,例如在香港只專攻證券業務或銷售一些較複雜的結構產品,若併入渣打後,將可利用渣打現有的業務資源,互相補足為未來發展,長遠而言,收購有助提升雙方的業務發展,具有商機。
  
不過,由於單以上半年盈利計算,運通的盈利只佔渣打整體盈利約2%,與當年匯控(0005)收購美國Household International後,令盈利比重大幅升的情況不同;故今次在美國銀行業務的收購,不足以改變渣打的現有盈利結構,其盈利最大貢獻仍來自亞太區等新興市場。《經濟通》


高盛:渣打購運通可增值,目標價升至255﹒84元

2007/09/19 12:27
高盛證券發表報告指,渣打(2888)以8﹒6億美元收購美國運通銀行,可帶來策略及業務協同效益,維持「中性」評級,高盛對渣打盈利保持穩健有信心,併購交易亦可帶來增值,同時業務仍繼續有自然增長,目標價由246元,調高至255﹒84元。《經濟通》

Standard Chartered (2888)

StanChart buys Amex bank unit for US$860m

2007/9/19
Article of The Standard

2007年9月17日 星期一

工商銀行(1398)

瑞銀調高工行評級至「買入」,目標價升至6﹒3元

2007/09/18 12:10
瑞銀集團發表報告指,將工商銀行(1398)(滬:601398)投資評級由「中性」,調高至「買入」,目標價亦由5﹒4元,升至6﹒3元,主要是由於工行重整旗下1﹒68萬間分行,及提高員工薪酬,料可加快其改革步伐;而撥備前經營盈利較高,可為未來零售銀行業務,提供穩健支持。
  
該行同時亦調高工行2007至09年每股盈利預測,升幅介乎9%至11%。《經濟通》

2007年9月13日 星期四

工行姜建清:中國銀行業存在3大風險

工行姜建清:中國銀行業存在3大風險

2007/09/14 08:49
中國工商銀行(1398)(滬:601398)董事長姜建清昨日(13日)在北京出席「《財經》論壇」時指出,尚未經歷經濟周期考驗的中國銀行業,將面臨國際金融市場利率和匯率變化、金融業務和產品創新及海外併購3大風險。不過,他預計,中國銀行業的發展規模,可能在未來兩、三年內僅次於美國;而在未來一段時間,盈利增長率亦會明顯高於歐美同行。
  
姜建清認為,當前全球金融市場整體流動性依然過剩,經濟全球化和金融自由化使得資本的跨國流動增加,導致全球性的金融風險傳播;而中國銀行業過去所享有的封閉式保護將愈來愈少,其面臨的開放性金融風險則將愈加複雜。《大公報》

匯控(5)

匯控(0005)20億元購越南保險10%權益

2007/09/14 08:25
以亞洲及拉丁美洲為主的新興市場,已成為匯豐(0005)管理層向投資者的「銷售重點」。
  
除了計劃在越南成立本地註冊銀行之外,匯豐宣布,以2﹒55億美元(約19﹒89億港元)代價收購越南保險公司(Bao Viet.簡稱「越南保險」)10%權益,收購後匯豐將成為該公司唯一的外資策略夥伴。
  
根據協議條款,匯豐承諾透過其全資附屬機構匯豐保險持有該等股份最少5年。在此期間內,匯豐保險可選擇按當時的市價增購該公司另外8%股權。《香港經濟日報》

2007年9月12日 星期三

HSBC Holdings (5)

Ten of top 20 HSBC investors seeking talks

2007/9/13
Article of The Standard

2007年9月11日 星期二

恆生銀行(11)

德銀調高恆生目標價至141﹒8元,為港銀行股首選

2007/09/11 15:03
德意志銀行發表研究報告指,將恆生銀行(0011)目標價上調11﹒7%至141﹒8元,反映看好其未來盈利表現,認為其為港銀行股中投資首選,維持予其「買入」評級。
  
報告指出,近期本港銀行同業拆息抽升,美國債券收益率持續向上,對坐擁大量存款的恆生有利。
  
德銀解釋,由於恆生為淨放貸銀行,若拆息上升25點子,估計令其淨利息收益率擴闊1﹒2個基點;故若港持續上升,恆生的淨利息收益率自然得以同步上升。而今年上半年港同業拆息已累積攀升約67點子。
  
再者,恆生財富管理業務表現繼續強勁,亦令恆生未來的盈利能力得以提升。
  
因此,德銀亦同時調高對恆生今明兩年的每股盈利預測1%,2009年預測更上調達5%。《經濟通》

2007年9月10日 星期一

匯控(5)

匯控(005)為美國次按作足夠撥備,重申未拖累信用卡業務表現

2007/09/11 08:16
美國次按所引發的金融危機有惡化蹟象,市場關注匯控(0005)美國業務的表現,匯豐融資行政總裁麥端納(Brendan McDonagh)指,相信已為美國的按揭資產作足夠撥備,並重申次按問題未拖累信用卡業務表現。
  
截至6月底,匯豐融資的1781億美元的貸款組合中,被視為最高風險的購入按揭組合,共414億元,至於經分行承造的按揭貸款,則有529億元,即使撇除「其他」一項中亦有少量按揭相關貸款,匯豐融資在的美國按揭貸款組合已達943億美元。《香港經濟日報》

2007年9月4日 星期二

恆生銀行(11)

大摩調高恆生目標價至142元,評級「增持」

2007/09/05 10:26
摩根士丹利將恆生銀行(0011)目標價由130元,調高至142元,主要反映存款息差擴闊、費用收入強勁等利好因素,評級「增持」。
  
大摩研究報告指出,隨著本港同業拆息自6月起上揚約42點子,有助恆生拉闊息差,及持續強勁表現的費用收入,將支持恆生下半年盈利表現。
  
此外,若果本港減息,恆生亦成為最大受惠者,因可助其提升貸款增長及令股息率變得更吸引。以其不俗的盈利前景,及2008年預測市盈率只有14﹒7倍,大摩認為,恆生為區內大型銀行股中最可取的投資選擇。《經濟通》

中國銀行(3988)

中行(3988)上半年資金業務稅前利潤升84%

2007/09/05 08:18
中國銀行(3988)(滬:601988)表示,今年首6個月資金業務實現稅前利潤107﹒99億元(人民幣.下同),較上年同期增長83﹒88%,佔集團稅前利潤總額比例由去年同期的16﹒75%,提升到21﹒29%。
  
中行稱,上半年短期融資券市場份額比上年上升2﹒7%。各類理財產品創新和推廣步伐加快,收入比上年同期增長接近一倍。2004年至06年中行金融市場代客業務年平均增長率達到51%;而今年上半年同比增長達82﹒38%。《經濟通》

China Construction Bank (939)

CCB sale to raise up to 55.8b yuan

2007/9/5
Article of The Standard

2007年9月3日 星期一

匯控(5)

高盛:匯控購韓國外換銀行影響正面,目標價158元

2007/09/04 11:26
高盛證券發表報告指,匯控(0005)昨日公布以63﹒17億美元,落收購韓國外換銀行51﹒02%股權,對該行帶來驚喜,因公布時間較預期為早,而匯控已計入收購交易要獲得法院及當地監管機構通過。
  
高盛歡迎匯控於當地進行收購,因反映集團將多餘資金及焦點,從新集中於高增長的亞洲區市場,亦有助釋放股份價值。
  
該行又認為,交易對匯控及韓國外換銀行未來轉變,帶來正面作用,因外換銀行具有一定規模,收購可帶來收入及股本回報的協同效益,高盛維持匯控「中性」投資評級,目標價為158元。《經濟通》


瑞信:匯控購韓銀若克服交易風險影響正面,維持中性

2007/09/04 15:05
瑞信集團發表報告指,匯控(0005)落實以63億美元購入韓國外換銀行51﹒02%權益,收購價為今年預測市盈率12﹒1倍,今年市帳率為1﹒83倍,較同業收購作價為低,反映交易面對風險。
  
瑞信認為,匯控管理層指出,併入該行後首年便可提升每股盈利,瑞信料盈利可增加3%至4%,集團收購策略正面,反映集團轉移集中拓展新興市場,令新興市場佔稅前盈利比重達53%,若能匯控能成功克服交易風險,對匯控長遠有正面影響,維持集團「中性」評級,目標價166元。《經濟通》

工商銀行(1398)

工行(1398)擬於阿聯酋設首家中東分行

2007/09/04 08:48
據外電報道,工商銀行(1398)行長楊凱生在迪拜出席一會議期間表示,該行計劃於阿聯酋開設一家分行,這會是工行在中東地區的首家分行,也是該行計劃拓展中東地區業務的一部分。《文匯報》

建設銀行(939)

建行(0939)計劃月內發A股籌資586億元

2007/09/04 08:47
建設銀行(0939)發行A股的籌備工作進入直路。據中國證監會上載建行招股說明書申報稿披露,該公司擬公開發行最多90億股A股,以建行昨收報6﹒51元計,集資金額最多達586億元。
  
據建行招股說明書申報稿披露,發行A股前建行總股本為2246﹒89億股,假設發行A股股數按上限90億股計算,發行A股後總股本為2336﹒89億股。保薦人為中國國金、中信證券及信達資產。《香港經濟日報》

渣打集團(2888)

渣打集團(2888)1448萬股,淡馬鍚斥34億元增持

2007/09/04 08:12
渣打集團(2888)單一最大股東—新加坡政府投資公司淡馬錫(Temasek),今年第5度增持渣打股權。根據渣打通告指出,淡馬錫在上周三(29日)再增持渣打1448萬股,以渣打上周五在英國收市價1463﹒5便士計算,涉資約2﹒12億英鎊(約33﹒5億港元),持股量由15﹒29%增至16﹒33%。《香港經濟日報》

HSBC Holdings (5)

HSBC agrees US$6.3b Korea deal

2007/9/4
Article of The Standard

匯控(5)

匯控(05)收購韓國外換銀行逾51%股權,交易明年1月底完成

2007/09/03 16:38
匯控(0005)公布,透過向Lone Star共持有控股公司,購入韓國第六大銀行韓國外換銀行51﹒02%股權,收購價為34000億韓圜,另加27億美元,總收購價為63﹒17億美元(相當於每股19﹒2美元),以現金支付,料明年1月底或之前完成。
  
該行指,若收購於明年1月底後才完成,收購價將增加1﹒33億美元,亦需以現金支付。
  
匯控又指,收購交易要獲當地監管機構批准,尤其是韓國金融管理委員會及公平貿易委員會,收購完成後,外換銀行仍保持上市地位。
  
收購價相當韓國外換銀行於8月31日收市價有21﹒5%溢價,較當日止10個交易日平均交易價亦有26﹒8%溢價,收購價亦為該行帳面值1﹒83倍。
  
韓國外換銀行現時擁有客戶超過540萬,現有分行則超過350間。《經濟通》

匯控(0005):收購韓國外換銀行首年營運可提升集團每股盈利

2007/09/03 16:44
匯控(0005)表示,收購韓國外換銀行後,首年在集團內營運,有助提升匯控每股盈利,而主席葛霖則指,有關策略反映集團集中發展高增長地區,尤其是亞洲、拉丁美洲及中東地區,有助擴大匯控於亞洲業務範圍。《經濟通》

按揭市佔率

中銀香港按揭市佔率已連續12個月稱冠,八月市佔率為15﹒7%

2007/09/03 15:37
經絡按揭轉介研究部及土地註冊處最新資料顯示,中銀香港(2388)現樓按揭市佔率已連續第12個月稱冠,8月份市佔率為15﹒7%;渣打香港市佔率急升至11﹒2%,由7月份的第四位躍居次席,緊接著是匯豐銀行,市佔率為9﹒9%;恆生銀行(0011)以9﹒8%市佔率居第四位,第五位為東亞銀行(0023),其市佔率6﹒2%。
  
經絡按揭轉介首席副總裁鄭偉雄表示,按揭市場競爭持續激烈,中小型銀行近月表現進取,8月份除四大銀行(匯豐、中銀香港、恆生及渣打香港)外的中小型銀行之按揭市佔率擴大至53﹒4%,四大銀行則相應收窄至46﹒6%。《經濟通》