招商銀行(3968)

花旗調高招商銀行盈利預測，目標價升至３０元

2007/08/14 11:14
花旗集團發表報告指，內地利率趨升，有助支持招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６）淨息差、費用收入增長，以及穩定的資產質素，故調高其２００７及０９年度盈利預測，升幅分別為１７％至２６％，目標價升至３０元，維持「持有」投資評級。
　　
花旗認為，招行前景正面，但若內地股市下滑、存款增長放慢，或會拖慢招行貸款增長步伐，以及拖累招行股票相關的費用收入，料下半年招行盈利增長放慢至６８％，明年盈利升幅約為３８％。
　　
花旗又認為，招行股價出現大幅調整機會不大，除非因估值過高，而內地銀行基礎因素良好，明年純利增長３５％，花旗較看好內地國有商業銀行，因以市盈率計算，國有銀行股價較招行股價有３０％至４４％折讓。《經濟通》


瑞信調高招行目標價至２６﹒４元，維持「中性」評級

2007/08/14 12:20
瑞信發表研究報告指，招商銀行（３９６８）的目標價調高至２６﹒４元，維持「中性」投資評級。
　　
瑞信指出，招行管理層對下半年資本市場表現持續強勁保持樂觀看法，該行將招行２００７及０８每股盈利預測均調高６％，以反映其今年上半年強勁業績，同時目標價已獲得調升，因應調高其長期非利息收入預測，及較低的長期信貸成本預測。
　　
報告指出，若股市發生調整，招商銀行盈利下跌風險將加大，因其今年上半年盈利增長動力，很大部分來自股市表現。
　　
另外，美林證券則指出，維持招行「買入」的投資評級，目標價為３４﹒８元，管理層料成本對收入比例將上升，今年下半年純利增長將較上半年放緩。《經濟通》