渣打集團(2888)

中銀國際：渣打購美國運通作價合理，有助提升價值

2007/09/19 10:36
一向主攻亞太區新興市場業務的渣打集團（２８８８）斥資８﹒６億美元，購入美國運通銀行（Ａｍｅｒｉｃａｎ　ＥｘｐｒｅｓｓＢａｎｋ「ＡＥＢ」）。
　　
中銀國際分析員表示，是次收購ＡＥＢ的市盈率只約１４﹒３倍，市帳率則為１﹒５倍，較渣打現時估值為低，再加上預計ＡＥＢ有望於２００９年為渣打帶來投資回報，故是次收購有助提升渣打價值。
　　
他又認為，今次收購反映渣打的管理層，能夠掌握美國次按問題爆發的機會，以不錯的價錢收購一個已經甚為著名的銀行品牌。
　　
中銀國際一向已甚看好渣打管理層的發展策略，故維持其「優於大市」評級，目標價仍為２９４元。《經濟通》


京華山一：渣打購運通，有利拓展高增長私人銀行業務

2007/09/19 10:37
京華山一證券分析員李玉麒表示，渣打集團（２８８８）收購美國運通銀行（「ＡＥＢ」），有利其借助ＡＥＢ的網絡，拓展高增長的私人銀行業務，而以收購的方式進行，可加快發展私人銀行業務，亦令未來渣打的增長動力，不用單純依賴企業銀行發展。
　　
中銀國際分析員則向《經濟通通訊社》表示，美國運通於亞洲區的業務規模不大，例如在香港只專攻證券業務或銷售一些較複雜的結構產品，若併入渣打後，將可利用渣打現有的業務資源，互相補足為未來發展，長遠而言，收購有助提升雙方的業務發展，具有商機。
　　
不過，由於單以上半年盈利計算，運通的盈利只佔渣打整體盈利約２％，與當年匯控（０００５）收購美國Ｈｏｕｓｅｈｏｌｄ　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ後，令盈利比重大幅升的情況不同；故今次在美國銀行業務的收購，不足以改變渣打的現有盈利結構，其盈利最大貢獻仍來自亞太區等新興市場。《經濟通》


高盛：渣打購運通可增值，目標價升至２５５﹒８４元

2007/09/19 12:27
高盛證券發表報告指，渣打（２８８８）以８﹒６億美元收購美國運通銀行，可帶來策略及業務協同效益，維持「中性」評級，高盛對渣打盈利保持穩健有信心，併購交易亦可帶來增值，同時業務仍繼續有自然增長，目標價由２４６元，調高至２５５﹒８４元。《經濟通》