交通銀行(3328)

中金：交通銀行Ａ股估值偏高，首次給予「迴避」評級

2007/06/04 12:00
經濟通 - 中國國際金融發表研究報告表示，雖然交通銀行（３３２８）（滬：６０１３２８）核心盈利增長強勁，但由於交行Ａ股相對Ｈ股溢價高達５８％，故給予「迴避」投資評級。
　　
報告表示，交行Ａ股２００７年和０８年市帳率（ＰＢ）分別為４﹒９倍及４﹒３５倍，而０７年及０８年的市盈率分別為３７﹒７倍及２７﹒４倍，明顯超過了招商銀行（３９６８）（滬：６０００３６），而交行Ａ股相對Ｈ股溢價高達５８％，估值偏高。
　　
該行表示，為反映增發Ａ股和發行２５０億元人民幣次級債的影響，分別將交行０７年及０８年年盈利預測分別上調１％及４﹒７％，調整後的淨利潤增長分別為３５％及３８％。