香港銀行業

大摩：港銀受惠宏觀經濟，倡買恆生或部分中小型銀行

2008/02/13 11:22
摩根士丹利發表報告指出，目前本港宏觀經濟保持增長，同時息口向下調整，令本港市場資產增長強勁，達到１０年以來新高，息口趨跌有利中小型銀行淨息差改善，因最優惠利率與同業拆息差距擴大，惟本港銀行仍要面對環球信貸市場收縮，令投資組合出現虧損所帶來風險。
　　
大摩又指，建議買入恆生銀行（００１１）或其他股價出現大幅調整的中小型銀行股，包括工銀亞洲（０３４９）、大新銀行集團（２３５６），以及中信國金（０１８３），有關選股已計入長期盈利增長，可能出現負面因素。由於本地貸款增長強勁，以及息差擴大，將支持上述銀行今年盈利表現。
　　
報告又指，有關銀行於信貸市場的投資，於去年下半年已反映對盈利造成負面影響，但現時股價並未計入今年盈利強勁增長因素，相信恆生作為同業的表表者，最能受惠現時宏觀優勢。
　　
不過，大摩亦指出，要避免投資資產質素可能會轉壞的本港銀行，其中包括
中銀香港（２３８８）、東亞銀行（００２３）及永亨銀行（０３０２），因有關銀行可能涉及信貸產品投資，仍未全面反映次按風暴所帶來影響，建議於銀行股中減持中銀香港、東亞及永亨，而在港股組合中，有關銀行的投資評級則為「中性」。《經濟通》